“前段時(shí)間漲得太多了。新基金發(fā)行和持續(xù)營(yíng)銷陸續(xù)被叫停，是監(jiān)管層從通過(guò)控制公募基金規(guī)模入手，限制新資金入市，引發(fā)深幅回調(diào)，從而釋放系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”某基金公司高層表示。

　　11月14日，哀鴻遍野的滬深兩市終于出現(xiàn)久違的大漲，并創(chuàng)出歷史最大單日漲幅。

　　與此同時(shí)，監(jiān)管層將重新啟動(dòng)暫停兩個(gè)多月的新基金審批工作，封轉(zhuǎn)開(kāi)、老基金轉(zhuǎn)型重新申購(gòu)、拆分等持續(xù)性營(yíng)銷的打開(kāi)將通過(guò)基金為市場(chǎng)帶來(lái)一筆不低的增量資金，這是否是市場(chǎng)洗盡鉛華后放出的回暖信號(hào)？

　　逾800億資金將入市

　　11月16日起，由老基金國(guó)泰金象保本基金轉(zhuǎn)型而來(lái)的國(guó)泰滬深300指數(shù)基金開(kāi)始募集，限額150億元；工銀瑞信核心價(jià)值基金及金鷹成份股優(yōu)選基金將分別于11月16日及11月下旬實(shí)施拆分，拆分?jǐn)U募均以100億元為規(guī)模上限；而在“44號(hào)文”之前萬(wàn)家增強(qiáng)收益基金便發(fā)布公告，自11月1日至11月16日開(kāi)放申購(gòu)，規(guī)模不超100億元。東方基金公司旗下的東方精選基金也將于11月19日起開(kāi)放日常申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　打開(kāi)持續(xù)性營(yíng)銷的不只上述幾家基金公司。11月以來(lái)，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金集中申購(gòu)將進(jìn)入高潮，也將為市場(chǎng)輸送幾百億新鮮血液。據(jù)了解，除擴(kuò)募仍在進(jìn)行中的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金長(zhǎng)盛同德基金外，南方基金公司旗下的基金隆元，變更為南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金于11月20日開(kāi)始集中申購(gòu)；由華夏基金旗下基金興安“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的華夏行業(yè)精選股票型基金已于13日獲得發(fā)行審批。此外，基金科訊、基金景陽(yáng)等“封轉(zhuǎn)開(kāi)”方案也已獲得持有人大會(huì)批準(zhǔn)。

　　今年以來(lái)，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”后集中申購(gòu)的募資上限一般為150億元，除去原始規(guī)模，新增資金一般都在100億元以上。據(jù)工銀瑞信基金公司渠道營(yíng)銷部總監(jiān)秦紅介紹，工銀瑞信核心價(jià)值基金拆分前規(guī)模為48億多元，如此粗略計(jì)算，正在和將要持續(xù)營(yíng)銷的基金將為市場(chǎng)帶來(lái)約800億元的增量資金。相較于這800億元的規(guī)模，新基金審批開(kāi)閘帶來(lái)的增量資金將更為可觀。

　　“上證指數(shù)回落5000點(diǎn)附近是理性的調(diào)整。新興市場(chǎng)中投資者的心態(tài)比較盲目，在這種盲目狀態(tài)下投資風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，而管理層適時(shí)的利用一些

宏觀調(diào)控手段適度引導(dǎo)投資、通過(guò)市場(chǎng)化手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育也是其應(yīng)盡的職責(zé)。”秦紅表示，“經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月新基金發(fā)行的停止，市場(chǎng)已經(jīng)理性回歸了很多。這么長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有新基金，而現(xiàn)在如果開(kāi)始啟動(dòng)發(fā)行審批也是很正常的事。與其說(shuō)是監(jiān)管層救市的信號(hào)，更應(yīng)該說(shuō)是市場(chǎng)走向常態(tài)的信號(hào)。”

　　基金資金搬家

　　政策的松動(dòng)是否意味著市場(chǎng)已經(jīng)到底，調(diào)整是否到位，新基金是否面臨較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)，市場(chǎng)人士的看法既有分歧也有不謀而合之處。

　　雖然基金營(yíng)銷出現(xiàn)松動(dòng)，然而近日基金凈值下跌也比較快，27只基金跌破凈值，也使基金持有者的信心受到很大打擊。

　　而據(jù)廣發(fā)基金公司人士透露，近期雖然出現(xiàn)一些凈贖回，但量并不大，不過(guò)有不少投資者選擇基金間的轉(zhuǎn)換，從風(fēng)險(xiǎn)較大股票型基金轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)較低的混合型基金和債券型基金等。

　　金元比聯(lián)公司總經(jīng)理易強(qiáng)介紹，在目前震蕩牛市的背景下，投資者要時(shí)時(shí)警惕風(fēng)險(xiǎn)，加固自己的投資防線，以期獲得更大的投資回報(bào)。對(duì)大多數(shù)投資者而言，適當(dāng)配置一些保本基金，完善自己的投資組合，或許是一個(gè)比較好的選擇。

　　秦紅對(duì)于工銀瑞信核心價(jià)值基金的拆分?jǐn)U募也表示謹(jǐn)慎。她認(rèn)為大跌之后投資者的恐慌情緒較重，投資策略更趨保守，大多還是采取觀望的態(tài)度，靜待最好的買入時(shí)機(jī)。而且相對(duì)于拆分后凈值1元的基金，市場(chǎng)上已經(jīng)有比1元更低的基金出現(xiàn)，這樣1元基金的吸引力就會(huì)下降。

　　為期指鋪路？

　　一位基金經(jīng)理在采訪中對(duì)記者表示，A股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性越來(lái)越高，近日股市的反彈主要還是受周邊股市整體走勢(shì)強(qiáng)勁的影響。“11月14日，周邊股市出現(xiàn)大幅上漲，美國(guó)股市漲了300多點(diǎn)，港股漲幅超過(guò)1000點(diǎn)，這種外圍的刺激引起A股的反彈是比較正常的。后市還有進(jìn)一步反彈的空間，但是反彈后仍然還有調(diào)整的要求。”

　　德勝基金研究中心首席分析師江賽春亦表示，政策的松動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響主要還是心理的作用。從市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷1000多點(diǎn)的跌幅，個(gè)股調(diào)整幅度較大，有的超過(guò)40%，市場(chǎng)本身再往下探的動(dòng)力也不足，技術(shù)上有反彈的要求。事實(shí)上周一時(shí)滬指就在試探5000點(diǎn)后小幅反彈。“管理層一直在為股指期貨鋪路，不希望股市有大的波動(dòng)，這個(gè)信號(hào)一直很明確。新基金帶來(lái)市場(chǎng)資金的擴(kuò)容確實(shí)是利好因素，但是在市場(chǎng)整體情緒偏謹(jǐn)慎的情況下，這種影響不會(huì)立竿見(jiàn)影。也不排除股指期貨推出來(lái)后對(duì)市場(chǎng)還有一段時(shí)間的沖擊，但是下跌空間最低不會(huì)低于4800點(diǎn)。”江賽春如是分析。

　　“在市場(chǎng)短期跌幅過(guò)大的情況下，基金持續(xù)營(yíng)銷的松動(dòng)可以一定程度理解為管理層有意緩和市場(chǎng)情緒。今天市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看我認(rèn)為是觸底反彈了，雖然今后還會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但是短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大的跌幅，在市場(chǎng)已經(jīng)下跌1000點(diǎn)的情況下，有些行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，近日我的信托已經(jīng)加了20%的倉(cāng)位。”武當(dāng)信托投資私募老板田榮華表示。中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)記者：丁玉萍

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