⊙國金證券基金分析部

　　張劍輝 趙麗

　　金鷹成份股優(yōu)選基金設(shè)立于2003年6月16日，是金鷹基金公司旗下第一只基金產(chǎn)品，由李鵬擔任基金經(jīng)理。該基金通過對上證180和深證100指數(shù)成份股的重點投資，以獲取穩(wěn)定投資收益并實現(xiàn)基金資產(chǎn)中長期增值。

　　業(yè)績穩(wěn)定進取

　　作為早批設(shè)立的基金之一，金鷹成份股優(yōu)選基金今年來業(yè)績穩(wěn)健進取：截至10月21日，該基金今年來凈值累計增長140.37%，在同期可比的169只積極投資偏股票型開放式基金（包括股票型、混合型基金，剔除指數(shù)型基金）中處于第43位，表現(xiàn)較好。

　　在最新一期的國金基金評價中，金鷹成份股優(yōu)選基金風險調(diào)整后收益能力獲得五星級評價，表現(xiàn)出相對低風險、中高收益特征。

　　資產(chǎn)配置均衡

　　作為基金法實施之前設(shè)立的老基金產(chǎn)品，金鷹成份股優(yōu)選契約約定國家債券投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的20%。秉承契約規(guī)定，金鷹成份股優(yōu)選基金保持相對均衡的資產(chǎn)配置，

　　震蕩行情下攻守兼?zhèn)?/p>

　　隨著基金主導(dǎo)下市場“業(yè)績超預(yù)期”效應(yīng)的顯現(xiàn)，上市公司業(yè)績增長已經(jīng)基本反映到股價中。同時，緊縮政策、大盤藍籌股加速回歸或發(fā)行等一系列因素作用下，市場短期資金供應(yīng)緊張。因此，市場短期調(diào)整壓力逐步增加，發(fā)展態(tài)勢則將更多受到外延式增長、金融綜合經(jīng)營、股指期貨、股權(quán)激勵等制度性因素的影響。

　　從中長期看，藍籌指標股作為國民經(jīng)濟增長的最主要收益群體，業(yè)績持續(xù)增長可期；股指期貨、融資融券即將推出以及大型乃至“超大型”基金陣容的擴大都將增加藍籌指標股的市場配置需求；另外，藍籌指標股在估值水平、流動性等方面也具備一定比較優(yōu)勢。因此，中長期看藍籌指標股有望繼續(xù)穩(wěn)步走強，并成為推動股指上漲和維護市場人氣的重要支柱。

　　在市場短期震蕩、長期繼續(xù)看好的預(yù)期下，建議基金投資者適當降低基金組合倉位水平（降低組合內(nèi)偏股票型基金品種的配置權(quán)重，或者調(diào)整組合內(nèi)偏股票型基金產(chǎn)品、適當增加股票倉位相對較低產(chǎn)品的比重）以控制風險。其中，“資產(chǎn)配置均衡、風險控制能力較好、且以成份股（上證180指數(shù)和深證100指數(shù)）為重點投資對象”的金鷹成份股優(yōu)選基金在偏股票型開放式基金中表現(xiàn)出“進可適當上攻、退可積極防守”的特征，對于追求中長期中等收益中低風險的投資者以及短期需要適當控制風險的投資者可予以關(guān)注。