盡管前一段時間QDII基金熱銷，但是還是有投資者對“出海”投資抱有疑問：“人民幣正處于升值通道，這時候投資境外合適嗎？”

　　應該說，有這種想法的投資者是比較理性和清醒的，對于投資的風險是有相當認識的。

　　人民幣實施匯率機制改革已逾兩年，如今人民幣升值、人民幣匯率浮動這樣的字眼早已為國內民眾所熟悉，人民幣升值所帶來的影響，也在逐漸深入普通百姓的生活。不過雖然一般投資者都知道人民幣對美元是升值，然后想當然地認為人民幣對其他國家地區貨幣的匯率也一定上漲，就未免太主觀了。

　　事實上，在人民幣對美元持續升值的這段期間，同樣有相當多外幣對于人民幣是升值的。換句話說，假如你在這些市場進行投資，在

　　按中間價計算，人民幣對美元今年以來已經升值了4.85%，但放眼環球，人民幣相對歐元同期貶值了10%左右。再比如我們鄰近的韓國，韓元相對人民幣也有不小的升值幅度。而像澳大利亞、新西蘭、冰島、泰國、巴西、加拿大等國貨幣對美元的升值幅度，相對人民幣亦是只高不低。投資那些比人民幣走勢更好的貨幣來計價的資產，可在一定程度上控制

　　過去三年人民幣對美元升值 8.71%，可是同期巴西雷亞爾對人民幣可是升值了51.21%，泰銖對人民幣升值20.41%，澳元對人民幣升值12.75%，加元對人民幣升值16.39%……可見即使單就匯率因素而言，投資境外也不乏獲利機會。境內投資者若在其投資組合中適當加入QDII基金，跟隨QDII基金分散投資到境外市場，不但能降低A股單一市場的投資風險，更可進一步獲取匯率收益，在相對較低的風險下，有機會享受股市與匯率投資的雙重獲利。

　　有人一定會問，QDII基金總不可能投資所有相對人民幣都升值的資產吧，那么，對于投資相對人民幣貶值的境外資產，又該如何控制匯率風險呢？

　　的確，風險并不能事先準確預知，但首先QDII基金經理會根據全球宏觀經濟形勢、國際金融市場狀況以及個股選擇，在不同的市場和不同貨幣之間進行合理的配置，以最大限度地降低基金投資組合所面臨的匯率風險。

　　其次，針對匯率風險，QDII基金還能夠綜合運用外匯遠期交易和貨幣互換等金融衍生品來實行匯率的避險操作，盡量降低匯率波動帶來的投資損失。

　　總而言之，匯率風險是QDII投資時的考慮因素，但不應該只單向考慮人民幣升值。

　　(本博客文章由匯添富基金公司提供)