市場持續低迷

　　基民買賣犯嘀咕

　　⊙Morningstar晨星（中國） 王蕊

　　近期，股市從6124點持續下探，上周似有回暖跡象，但空方力量仍然較強，市場并未形成有力的反彈，而持續調整或許成為四季度的主行情。基金收益方面，股票型基金、配置型基金近期調整較為明顯，多數投資者的收益也許在不斷縮水，也許有人根本沒賺錢，市場何去何從讓不少基民揪心，徘徊在買與賣的十字路口，沉不住氣、猶豫不決可能是投資者最真實的心理寫照。

　　

貨幣基金是否最穩

　　除了

貨幣市場基金，其余類型的基金均出現不同程度的下跌，這讓不少投資者將目光轉向貨幣市場基金，它是否是最好的投資品種？晨星認為因人、因時而異。貨幣市場基金投資一些短期品種，受加息影響相對較小。資金面方面，目前國內資金的流動性依然充足，短期品種的收益率相對較低，這也影響了貨幣市場基金的收益。此外，基民投資基金的目的更多為了增值和抵御通貨膨脹，而通貨膨脹常常是投資的底線，如果基金的收益率沒有超越通貨膨脹，投資者手中的錢仍然面臨貶值的風險。目前來看，貨幣市場基金在流動性和安全性方面的優勢較為突出，但年化收益并沒有打敗通脹水平。所以，從國外經驗來看，

股票型基金是長期戰勝通脹的品種。投資者如何應對股票型基金短期波動較大的風險呢？國內股市長期依然向好，短期的調整需要投資者樹立良好的心態。對于賺錢的投資者，如果無法忍受收益不斷縮水，不妨落袋為安，圖個心里踏實；對于虧錢的投資者，不妨靜觀其變，等待凈值上漲。投資者最好不要虧錢賣基金。

　　QDII基金投資價值何在

　　近期銀行系QDII和基金系QDII凈值均跌幅較大，其中基金系QDII凈值跌破面值。眼盼著QDII取得高收益的不少投資者心生疑惑：QDII基金為何出海不利？QDII基金的投資價值在哪？晨星認為，導致QDII基金凈值下跌的原因包括：首先，受美國次級貸危機的影響，全球主要市場近期持續下跌，是QDII表現不佳的直接原因。其次，內地發行的基金QDII將目標市場大多集中在港股，而“港股直通車”政策從施行到暫緩，港股市場也經歷了大幅上漲和連續下挫的局面，QDII出海已經面臨港股漲幅較大的市場環境，受“港股直通車”政策的暫緩，香港市場近期連續出現跌幅近千點的波動對QDII基金影響較大。對于QDII，我們想提醒投資者的是，應該用長期的眼光去衡量QDII的業績表現，另外，QDII作為投資境外的產品，對中國內地市場分散風險的作用是勿庸置疑的。我們仍然肯定QDII的投資價值，這是因為，境外主要市場的估值水平相對A股要低很多，包括成熟市場和一些新興市場，通過QDII產品，中國內地的投資者可以分享到全球經濟增長，特別是新興市場的發展機會。

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