張大偉 制圖上周A股市場寬幅震蕩，尤其是上周三的“一陽指”讓業內人士重新提振了對牛市的向往。但想不到的是，上周四、周五的持續調整又削弱了多頭的信心，如此也就使得牛市紅旗能扛多久的討論再成證券論壇點擊率較高的帖子。對此，筆者認為短期內大盤或將反彈，但能否持續則關鍵要看主流板塊的臉色行事。

　　⊙渤海投資研究所 秦洪

　　紅色星期一可期

　　上周A股市場的寬幅震蕩，一方面顯示出政策效應依然對A股市場的走勢有著極大的影響力。因為在上周基金的持續營銷信息得到確認，新基金審批的預期也愈發強烈，這不僅僅確立了A股市場的政策底，而且也為A股市場的后續走勢注入了新鮮血液的預期。有觀點稱，單就封轉開以及基金持續營銷就可以為A股市場帶來800億元的新增資金，這將是A股市場形成市場底的重要條件。另一方面也顯示出各路資金對“周末效應”擔心依然，對周末加息的強烈預期就是最好的說明。

　　不過，從周末的相關信息來看，A股市場在今日或將迎來紅色星期一，這主要基于兩點，一是周末加息的預期未得到證實，那么，在上周五壓抑的多頭做多激情或將在本周一釋放，從而形成新的買盤。二是中國石油將在今日計入指數。指數型基金將“被迫”開始主動積極配置，如此就會帶來新的買盤，推高股價。所以，中國石油或將成為大盤指數向上攻擊前進的新動能，從而帶來紅色星期一的走勢。

　　能否持續要看主流板塊

　　不過，中國石油雖然計入指數將達到權重的20%強，將極大地改變當前A股市場權重股中的金融股“一股獨大”的格局。但是，筆者認為，中國石油在短期內對A股市場的走勢有著積極的推動力，對中長期走勢來說，推動力則可能有限。一方面是因為中國石油目前的動態市盈率與英國石油、埃克森美孚等石油巨頭們相比較，“估值高地效應”明顯，這必然會封閉中國石油持續彈升空間。另一方面則是因為中國石油所代表的能源行業雖然是國民經濟的支柱產業，但本輪經濟增長周期的引擎性力量并非能源行業，而是房地產、汽車等居民消費升級的行業，主流板塊是圍繞房地產、汽車等產業鏈有關的行業，即除了房地產、汽車之外，還包括銀行、鋼鐵、有色金屬等行業。A股市場的牛市能否延續，關鍵要看這些主流板塊能否迅速走強。

　　上周末上證指數的回落，除了周末效應外，與房地產股的回落也有著極大的關聯。如此來看，中國石油在今日固然可能會激發A股市場的紅色星期一，但紅色星期一能否演變為紅色一星期，則關鍵看銀行股、地產股、汽車股等主流板塊的臉色行事。可惜的是，就目前資金面格局等因素來看，這些主流板塊短期內很難形成上升通道，尤其是地產股，在近期持續調整，顯示出資金有流出特征。因此，本周A股市場有望出現紅色星期一，但隨后可能會繼續出現夯實市場底的格局。

　　關注兩類個股

　　故在實際操作中，投資者可以低吸強勢股，準備年底的年報業績浪行情，畢竟市場將改變前期單邊下跌的走勢而形成橫盤筑底的行情，個股機會悄然出現，且時近年底，年報業績浪行情有望隨時出現。故有兩類個股可以低吸持有。一是銀行股、地產股等業績有望超預期增長的品種，如民生銀行、交通銀行、建設銀行、萬科A、金地集團等。

　　二是三季度末、四季度初產品價格繼續漲升的品種，鋼鐵股較為典型，建筑用鋼材價格已接近歷史高點區域，從而為韶鋼松山、萊鋼股份、八一鋼鐵等品種的四季度業績增長打下了堅實基礎，故建議投資者對于此類個股也可跟蹤。而焦炭的安泰集團、山西焦化等品種也可跟蹤。另外，年底也是重組信息相對密集的區域，故也可跟蹤低價重組預期股，尤其是基本面已經開始有著積極變化預期的個股，如寶商集團、三環股份、上海九百等個股。

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