理財周報記者 李曄斌/文

　　近段調整期，嘉實、華夏、南方、泰達荷銀、長城消費、華富優選、融通行業優勢、金鷹增長減倉、換倉最明顯。上述基金均看好的有色金屬、煤炭、鋼鐵三大板塊在11月14日大幅反彈，漲幅分別達6.51%，7.44%，5.07%。調倉明顯的12只指數基金則動用48.55億買入中國石油。

　　據中信證券統計數據顯示，11月14日全天A股全市場凈流入資金高達291.5億元，創近兩個月最大單日資金凈流入額。其中資金凈流入排前四名的板塊分別是：有色金屬資金凈流入25.3億、煤炭凈流入15億、準金融資金凈流入8億、鋼鐵凈流入5.9億元。

　　中國石油：

　　12只指數基金動用48.55億買入

　　據天相數據統計，三季末12只指數基金的凈值規模為1500多億元。這12只指數基金包括跟蹤上證50、上證180、滬深300指數的基金各兩只，以及跟蹤中證100、新華富時A200、MSCI中國、中信標普300、巨潮100和道瓊斯88指數的基金各1只。

　　其中嘉實滬深300和大成滬深300基金規模分別為368億元和119億元，大約需分別買入9.016億和2.9155億元中國石油。易方達50和華夏50ETF凈值規模分別為253億和85億元，大約各需買入中石油11.891億元和3.995億元。華安180ETF和萬家180分別約需買入0.39億元和0.45億元的中石油。長盛100大約需買入中石油0.89億元。這7只基金大約共需買入29.55億元的中石油。

　　此外，其余5只指數基金三季末規模共有634億元，如果按照平均權重3%的比例進行配置，這些基金大約需買入19億元中石油。這樣，12只指數基金一共需要配置48.55億元中石油。

　　嘉實、華夏、南方、泰達荷銀

　　或1600億5000點附近抄底

　　按照最近最多80%的持有量估算，四大減倉最充分的基金公司(嘉實、華夏、南方、泰達荷銀，測算方法見本期C11版《“11·8”大跌，大基金帶頭逃跑倉位壓到70%》)至少握有1600億元的充裕資金在5000點附近進行抄底。

　　“事實上，我們公司股票池里已經有了很多候選股了，幾位基金經理已經躍躍欲試，只等證監會去掉禁買令了。”

　　11月12日，上海一家基金公司的投資總監向記者表示最近已經不再盲目拋售股票，但因為證監會的禁買令而仍舊保持較低的倉位水平。

　　同時他認為：“11月13日，證監會對新基金發行的開閘是監管層取消禁令前一個明顯的信號。”

　　通過嘉實、南方、華夏、泰達荷銀四家大型基金公司四季度的策略報告，投資者可以對這些基金公司1600億元資金在下一階段的操作方向有個大致的了解。

　　●嘉實：看好金融、地產、航空、海運

　　嘉實基金指出宏觀經濟平穩向上，看好金融服務業，銀行股的基本面良好，估值偏低。人民幣將持續升值，看好相關受益行業，如地產、航空、海運等。上游資源價格將見頂回落，看好電力、水泥、鋼鐵等估值偏低的行業。長期看好消費相關產業，但對其中估值過高的公司持謹慎態度，看好機場、零售等行業中估值合理的公司。

　　●南方：看好金融、消費、交通、中小成長股

　　而南方基金在四季度策略報告中表示將在保持上游資源類、有較強議價能力的上升周期性行業配置的同時,也適當配置下游防御性行業如金融服務、內需消費和交通運輸行業。

　　同時，值得注意的是，該基金公司在最新一期市場觀察中表示看好合理估值的中小市值成長股。

　　●華夏：看好金融、地產、食品飲料、商業零售、稀缺資源、海運航空

　　華夏基金在四季度策略報告中指出就行業和個股選擇而言，華夏基金將繼續看好持續成長性良好的行業，主要包括金融、地產、食品飲料、商業零售、稀缺資源、海運航空等行業。

　　華夏基金認為四季度A股市場將在相對較寬的區間內整理。市場的投資主線仍將圍繞消費品、升值相關類資產、裝備制造、走出周期性底部的周期性股票四大類股票展開，此外制度創新帶來的央企整體上市、股權激勵等也將帶來投資機會。

　　●泰達荷銀：看好資源、消費、旅游、機械、電子、金融、運輸

　　在四季度策略報告中泰達荷銀基金公司認為上游資源類公司，尤其是我國具有定價權，或者地域屬性強的礦產，如煤炭、稀土、森林、水電、化工原料、土地等資源板塊將明確受益。下游消費類中具有定價能力的啤酒、家電、航空(行業集中度高、品牌資源)、電信、白酒、旅游景點(壟斷資源)和梯次升級的汽車、房地產、航空等行業將長期受益。中游則重點關注行業集中度低，具有整合潛力的鋼鐵和高附加值的機械、電子元氣件行業。當然，還有對應全面經濟繁榮的金融、運輸業。

　　●華富：看好醫藥、地產、金融、資源

　　另外，最近減倉幅度較大的華富基金研究總監陳茹女士也在近期表示年內比較看好業績穩定增長的防御性板塊，比如醫藥板塊、商業地產等。這些板塊前期滯漲，未來會有所表現。另外，重點還是要把握人民幣升值這條主線，目前，人民幣升值速度加快，對金融板塊、地產板塊和資源類板塊的看法還是可以保持樂觀。

　　14日反彈基金殺回：

　　有色金屬、煤炭、鋼鐵

　　11月14日，深滬大盤展開報復性的上攻行情，資源類個股的投資價值再度顯現，基金公司對有色金屬、煤炭、鋼鐵類上市公司殺了個回馬槍，導致上證指數大漲4.94%，尾市收在5412.7點，創下歷史最大單日漲幅。

　　據中信證券研究所當日盤后統計數據顯示，11月14日兩市的成交金額達到了1298億，比13日增加了約43億元，全天A股全市場凈流入資金高達291.5億元，創近兩個月最大單日資金凈流入額。根據多家私募機構統計，資金凈流入較大的板塊分別是：有色金屬資金凈流入25.3億元、煤炭凈流入15億元、準金融資金凈流入8億元、房地產6.5億元、銀行6.3億元、鋼鐵凈流入5.9億元。

　　這可能反映了禁買令放開后，有大量基金資金集中回流做多。除之前提到的嘉實、南方、華夏、泰達荷銀、華富等基金公司看好有色金屬、煤炭、鋼鐵三大超跌板塊外，國聯安、寶盈、富國、華商看好有色金屬；匯添富、泰信、富國、興業、博時看好煤炭；景順、中銀國際、匯豐晉信看好鋼鐵。

　　●有色金屬：資金流入量25.3億，漲幅6.51%

　　看好的基金公司：國聯安、寶盈、富國、華商

　　有色金屬板塊在14日成為了大盤反彈的領頭羊，漲停的個股相當多，資金凈流入25.3億。據大智慧熱門板塊漲幅顯示，有色金屬板塊當日漲幅6.51%。指數市場普遍預期的“銅、鋁已在構筑短期底部，將會是基金在反彈過程中買入主力”得到驗證。一位有色金屬研究員樂觀地向記者表示：“該板塊短期已探明底部，后市將繼續反彈。”

　　該板塊中資金凈流入較大的個股有：中國鋁業、江西銅業、云南銅業、銅陵有色、中金嶺南、云鋁股份、包頭鋁業、焦作萬方。其中西藏礦業、焦作萬方、銅陵有色、云鋁股份、中國鋁業、江西銅業等14只有色金屬類個股漲停。中國鋁業大單買入達到了21萬手，折合人民幣6億元以上，但同時也有近5億元的大單賣出。

　　●煤炭：資金流入量15.79億，指數漲幅7.44%

　　看好基金公司：匯添富、泰信、富國、興業、博時

　　煤炭板塊在14日的反彈過程中力度同樣較大，以4.83%的漲幅位居熱門板塊漲幅第二位，資金凈流入約15.79億。廣州萬隆的分析師認為：“該板塊短期已探明底部，基金很有可能再次加倉買入。”

　　煤炭板塊中資金凈流入較大的個股有：中國神華、平煤天安、金牛能源、大同煤業、神火股份、開灤股份、國陽新能。但值得注意的是，龍頭股中國神華雖然漲停，但大單買入和賣出量大體相當，都達到了12億元左右。

　　●鋼鐵：資金凈流入6億元，板塊漲幅5.07%

　　看好的基金公司：景順長城、中銀國際、匯豐晉信

　　鋼鐵板塊14日反彈力度稍稍落后于有色金屬及煤炭板塊，漲幅5.07%，但同樣吸引了近6億元資金凈流入，資金凈流入較大的個股有：攀鋼鋼釩、承德釩鈦、武鋼股份、新興鑄管、唐鋼股份、鞍鋼股份。而寶鋼股份的大單買入和賣出量同樣相當，說明仍有一部分基金在乘著反彈，拋售寶鋼。

　　●房地產：凈流入達到了6.5億元，漲幅2.15%

　　房地產板塊14日漲幅雖然只有2.15%，但資金凈流入達到了6.5億元。而其中在前期超跌的既有業績支持的股票反彈力度較大，是基金重點買入的品種。資金凈流入較大的個股有：萬 科A、銀泰股份、金地集團。

　　●銀行：資金凈流入6.3億元，

　　漲幅2.7%

　　基金一向鐘愛的銀行板塊在14日穩步攀升，資金凈流入約6.3億，由于該板塊超跌不嚴重，因此基金加倉的力度并不是很大，但基金對于該板塊長期持有的決心非常強烈。資金凈流入較大的個股有：深發展A、招商銀行、華夏銀行、民生銀行。

　　●準金融：資金凈流入8億

　　平安和人壽共成交26億

　　準金融板塊在14日的反彈中異軍突起，資金凈流入約8億元，成為基金在三大超跌板塊外另一大買入對象。中國平安和中國人壽兩大保險股當日分別成交13億和16億，盤中頻頻出現千手以上的大單，基金買入動作非常明顯。其他資金凈流入較大的個股有：中信證券、吉林敖東、宏源證券、亞泰集團、東北證券、雅戈爾、遼寧成大。

　　封基仍是最佳選擇，

　　指數基金易搶反彈

　　面對復雜的調整和反彈，上海證券研發中心基金研究員張瑾告訴記者：“現在來看，下跌空間是否有限還很難判斷，投資者不可盲目介入抄底。目前階段，