別盲目追隨熱點飄移而飄移

　　理財周報記者 李曄斌/文

　　基金作為市場上做多意愿最強烈的力量，其選股準確、持股堅決的形象在這次大調整中又受到傷害。

　　11月12日之前，“44號文”政策和坊間流傳的“惜買令”主導市場氣氛，基金大幅減倉。受此影響，上證綜指在11月5日至9日這一周大跌8%，創出自1998年8月份以來的最大單周跌幅。粗略統計截至11月9日，偏股基金凈值縮水超過1900億元。

　　11月12日之后，管理層又突然顯示出放開新基金發行的“救市”政策，基金大舉買入，上證綜指一日收復254點，創單日漲幅歷史紀錄。

　　銀河

　　“惜買令”緣于基金抬高市價

　　“證監會的確對基金公司最近的操作行為做了限制，要求基金公司必須保持凈買入量小于凈賣出量。”一位業內人士向記者透露了最近監管部門對基金公司的窗口指導內容。各家基金公司在“凈買入量必須小于凈賣出量”的“指導下”導演了一場轟轟烈烈的大藍籌下跌行情。

　　據大智慧統計，11月1日到11月12日，短短8個交易日當中上證指數從6000點直瀉至5200點，跌幅達13%，不同于5.30深幅回調中大藍籌的堅挺，這次下跌基本以基金重倉股為主。中國鋁業、中金嶺南、天威保變、中海油服、廣船國際、江西銅業、鞍鋼股份等基金重倉股均出現在11月以來滬深兩市前50大跌幅個股名單中。

　　一位不愿意透露姓名的研究員向理財周報記者勾勒了路徑：“事實上，監管部門也一直希望通過市場自動調節流動性來抑制指數過快的上漲，但隨著股價的水漲船高，市場的流動性依然居高不下，在國慶節以后個別基金更是將‘二八’現象演繹到極致。這無疑加大了監管方的關注，既然市場無法調節流動性，那么只能通過行政手段來調，監管部門知道基金沒有錢就難有作為。基金缺少了買入個股的資金，市場自然就比較容易調整。”

　　“慎發”新政一周后 多只新基金發行“救市”

　　短期內的巨幅下跌，引起了監管層的重視。在基金新政下發(11月4日)一周后，金鷹成分股優選和工銀瑞信核心價值兩只基金拆分方案日前獲批，這被諸多市場人士理解為“管理層救市”的舉措。

　　再加上四只封基即將“轉開”，長盛同德“封轉開”16日結束申購，由老基金轉型擴募的國泰滬深300指數基金集中申購，按募集上限估算，短期內將為市場帶來超1000億元的增量資金。

　　國泰滬深300指數基金招募說明書上顯示，基金股票資產投資比例不低于90%，這也就意味著150億元中的135億元以上的資金將投資于滬深300成份股中。“無疑將對藍籌股起到一定的刺激作用。”市場人士分析，市場似乎有了回暖的跡象。

　　股市總是在絕望中重生，長期牛市沒有結束，嚴重超賣和大幅下跌給了資金抄底機會。11月14日，在有色、煤炭等主流熱點帶動下，深滬大盤展開報復性的上攻行情，為后續反彈行情的延續奠定了基礎。

　　由于年底場內資金趨緊的現實，市場筑底的過程仍會有反復，大盤反彈也不會一蹴而就，但短期市場信心已經初露恢復跡象，下周中國石油將正式計入指數，或將成為多頭反攻的契機。