中投證券 張宇

　　10月份以來，A股市場經歷了巨大波動，而基金的收益也出現一些變化的情況。債券型基金的凈值月度增長率首次超過部分偏股型基金。建議適當增加債券基金的配置比例，繼續持有優質的偏股型基金。

　　債券基金戰勝偏股基金

　　今年10月份以來，截至最近，16只開放式指數型基金的平均凈值增長率為-6.55%，在所有類型中凈值損失最大。239只偏股型基金的平均凈值增長率為-6.28%；81只混合型基金的平均凈值增長率為-6.38%；而債券型基金的平均凈值增長率為2.08%。

　　債券型基金具有較低的波動性和穩定的收益，因而可以在四季度作為重點的配置品種之一。在債券基金中，建議關注長盛中信全債和嘉實債券。長盛中信全債按照不同類資產的風險收益特征進行配比管理，同時運用融資杠桿參與

　　嘉實債券基金成立于2003年7月9日，采取主動的自上而下的投資策略，通過對投資組合的相對價值分析，充分挖掘收益率曲線動態變化而帶來的潛在的投資機會。在今年三季度實現9.5%的凈值增長率，超越業績比較基準8.74%。是一只業績優良的債券型基金。

　　選擇管理時間較久

　　的

　　偏股票型基金仍然可以繼續持有。建議選擇管理時間較久、具有較高管理水平的優質基金。在股票型基金中，建議關注的品種有易方達策略成長。投資目標是通過投資兼具較高內在價值和良好成長性的股票，積極把握股票市場波動所帶來的獲利機會，努力為基金份額持有人追求較高的中長期資本增值。從2005年11月到2006年11月，在124只偏股型基金中收益率排在第28位；從近一年以來看，在180只偏股型基金中排名第13。

　　建議關注的指數型基金有華安上證180ETF和華夏上證50ETF，均為交易型開放式指數基金。華安上證180ETF跟蹤的目標指數的市場代表性很廣，反映了大盤藍籌的穩定的市場表現。基金在投資管理上較好地跟蹤了目標指數，二者的相關度很高。華夏上證50ETF為投資管理時間最久的ETF，具有較高的風險控制能力，是一只風險和收益配比較合理的指數型基金。跟蹤的指數為上證50指數，是大盤藍籌的優秀代表。

　　在封閉式基金中，面對2007年底至2008年初的分紅潮，建議重點關注其中的優質基金品種。基金裕隆、基金泰和、基金天元和基金景宏等大盤高折價率基金，以及即將到期的小盤基金如基金興安、基金景陽和基金科匯，可以作為參考的投資選擇。從基金管理業績看，均表現出較高的業績增長能力。對于小盤基金基金景陽和基金科匯，因為在到期日之前會進行封轉開的基金轉型，短線的投資者可以鎖定小幅折價收益，而長線投資者可以繼續持有，在轉為

　　本報資料圖片 制圖/張秀菊