4只封閉式基金到期將轉為開放式基金金鷹優選和工銀瑞信拆分方案已獲批準

　　基金銷售重啟巨資伺機入市

　　近期將有800億元增量資金通過基金進入市場外圍

　　如果說6000點高位管理層對基金規模限制的強力措施出臺，被市場理解為階段性的“政策頂”，那么，當股指跌到5000點區域，一批“封轉開”、基金分拆的密集面市，則可以視為政策面向另一個方向轉化的微妙信息。最近兩周時間里，將有6只基金先后進入集中申購，業內預計，這將為市場帶來800億元增量資金。

　　資金閘門緩緩打開

　　今天起，由國泰金象保本基金轉型而成的國泰滬深300指數基金，將展開限量150億的集中申購。業內預計，這只基金將成為新一輪基金銷售高潮的起點。

　　時近年底，在新基金發行斷檔2個月后，封閉式基金到期轉型成為基金銷售市場的主力。當基金同德轉型而來的長盛同德主題增長基金剛剛宣布將進入集中申購的最后一周時，南方基金又發布了南方隆元的“封轉開”發售公告和招募說明書，該基金將從下周二起進行集中申購，規模控制目標為150億元以內。與此同時，華夏基金也宣布，由封閉式基金興安轉型而來的華夏行業精選基金已經獲得中國證監會批準，將于近日開始1元面值集中申購，基金總規模限額150億元。業內預計，來自華夏、南方這兩家老牌基金公司的“封轉開”產品，由于有著良好的過往業績記錄和基金品牌號召力，將成為近期理財市場上最大的熱點。

　　與此同時，金鷹基金公司旗下成份股優選基金和工銀瑞信基金公司旗下核心價值基金的拆分方案也剛剛獲得批準，兩只基金的擴募上限均為100億元。

　　僅以這6只基金的目標規模計算，最近一段時間里大約有800億元增量資金可以通過基金渠道進入市場外圍。來自基金業內的消息指，這批“封轉開”、基金分拆可能只是基金閘門打開的第一步，在此之后，年底之前可能還會有久違的新基金面市。

　　另外，年底之前另一路增量資金的主力是即將擴大額度的QFII，有消息指，根據中國證監會的安排，中國有望于年底之前將合格境外機構投資者（QFII）的投資總額度由現在的100億美元擴大到300億美元。各路QFII機構正在與中方加緊磋商，積極籌備擴大入市額度的事項。

　　理財市場亟待升溫

　　然而，盡管基金供給的閘門已緩緩打開，但是理財市場卻在股市大幅震蕩的重創之后，半天沒有緩過氣來。就像一個剛捂熄了爐火，開了爐門，加了柴，爐內的潮氣卻讓幽幽的火苗半天躥不上來。

　　自從華安創新基金10月26日實施基金份額拆分，當日就超過了目標規模上限后，這種基金銷售市場上“一日售罄”的火熱情形就再也沒見到。從10月底開始集中申購的長盛同德主題增長基金，面市時正好遭遇股指從6000點到5000點的大幅下跌，不僅基民心態趨向謹慎，連銷售渠道的理財經理也傾向于介紹一些防守型產品。長盛基金市場人士表示，按照目前的銷售進度，經過最后一周的集中申購，預計該基金仍有望達到100億元的申購規模。

　　實際上，在最近兩周的連續調整市道中，偏股型基金最為樂觀的狀況就是沒有出現贖回潮。不論從各家基金公司了解到的情況看，還是一些銀行網點的一線理財經理的經驗性判斷，偏股型基金的贖回量都還處在較低水平。盡管近期市場出現連續反彈，但是在理財市場上卻并沒有很大變化，“基民的觀望心理很明顯，在市場沒有出現決定性的反轉跡象前，估計投資者對股票型基金還是有疑慮。不急著賣就不錯了，要大規模地買還比較困難。”深圳招商銀行的一位理財經理向記者分析說。

　　然而，上述這些即將上柜的基金品種，卻幾乎都是旗幟鮮明的股票型基金。南方隆元也將是以先進制造業、現代服務業和基礎設施三大產業為主題投資的股票型基金。華夏行業精選基金是一只利用行業周期輪動、挖掘投資機會的股票型基金。

　　在此情況下，南方基金所組織的“豪華營銷團隊”可以視為一種未雨綢繆的策略。參與南方隆元銷售的代銷機構可謂陣容強大：工行、建行、農行、中行、交行、郵儲、招行等各大銀行巨頭齊聚；華泰證券、銀河證券、國泰君安、中信證券等各路知名券商也紛紛現身。業內認為，南方隆元能否一舉扭轉基金銷售面臨的間歇性頹勢，這也是用來判斷市場信心是否回暖的風向標。

　　股市調整提供建倉良機

　　在市場短期走勢不明朗、調整氣氛還縈繞不去的情況下，是否是投資股票型基金的合理時機？對此，基金公司的理財專家觀點顯得較為樂觀，他們認為，只要牛市趨勢沒有改變，從理性的角度講，在市場下跌的時候購買基金，讓基金替大家在適當的時候從一個相對更低的估值水平上進行投資，未嘗不是一種好方法。而且越是在股市低迷的階段，越應該跟蹤、關注偏股型基金的投資機會。大盤近期的大幅調整，正好給這類基金提供了較好的建倉時機。

　　另一方面，股市從6000點以來持續進行的大幅震蕩，使基金經理的投資操作更趨理性。南方隆元產業主題基金經理呂一凡在接受采訪時表示，針對當前市場整體靜態估值比較高的問題，南方隆元將“投資確定性增長品種來對抗不確定性的估值”，重在挑選未來業績有確定性增長的公司。他認為，有的上市公司通過下跌降低了估值水平，但是如果業績增長軌跡發生了改變，也不能貿然抄底。

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　　受外圍市場拖累首批QDII基金跌破面值

　　【本報訊】海外市場風高浪急，使得剛剛走出國門的QDII基金“嗆了一口水”。截至11月9日的基金凈值顯示，已經發行的4只基金QDII產品全線跌破面值。

　　其中，最早成立的南方全球精選基金凈值為0.967元；緊隨其后的華夏全球精選基金凈值為0.957元；剛剛成立的上投亞太優勢基金凈值為0.936元。嘉實海外中國股票基金自10月12日成立以來，凈值從未浮出1元水平線以上。最近一次公布的凈值是11月9日0.929元，最近一周的跌幅高達6.35％。

　　受美國次貸風波影響，進入11月以來，全球主要股票市場經歷了明顯的調整，其中香港市場的調整幅度較大。

　　上投摩根基金分析認為，亞太市場經歷過一波火爆牛市長行情之后，稍作修正應當是行情發展中正常的行為，并且此次調整的主因在于資金面或市場信心等短期因素，而決定長期趨勢的經濟成長并沒有衰竭。就基金而言，震蕩行情中建倉的基金往往會面臨著凈值波動的現象，甚至不少基金會跌破面值，這是正常的規律。但是與在牛市中建倉的基金相比，震蕩行情中建倉的基金可以獲得更多低價的籌碼，在經歷陣痛過后凈值的表現也非常值得期待。（王欣）