評估基金業(yè)績應(yīng)先明確決定基金業(yè)績的主要因素，共有四個(gè)方面：1、資產(chǎn)的配置。投資者在配置中股票的比例越高，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，收益也可能越大。如2006年在市場上漲的行情中，滬深300指數(shù)上漲121.02%，開放式股票型基金上漲121.4%，開放式偏股型混合基金上漲112.46%，開放式債券型基金只上漲20.92%。2004年4月至2005年6月在市場下跌的行情中，上證指數(shù)下跌42.69%，開放式股票型基金下跌20.42%，開放式偏股型混合基金下跌17.74%，開放式債券型基金僅下跌4.79%。2、市場大勢的表現(xiàn)。衡量市場漲跌的指標(biāo)是比較基準(zhǔn)的變化。多數(shù)基金業(yè)績隨市場變化而變化，潮起潮落，水漲船高。能夠很好擬合比較基準(zhǔn)，并保持風(fēng)格穩(wěn)定的基金就是好基金。3、基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力�；�金經(jīng)理挑選到好的股票，抓住合適的入市時(shí)機(jī)，能極大地提高基金的收益。只有合理戰(zhàn)勝比較基準(zhǔn)的才是基金經(jīng)理的貢獻(xiàn)。4、交易成本的控制。每次交易都有1％。的交易成本，這些成本要從基金資產(chǎn)中提取。好的基金應(yīng)該減少操作，以低換手率來維護(hù)投資者利益，而不好的基金往往通過頻繁交易進(jìn)行波段操作。換手率越高，交易成本越高。

　　一般情況下，應(yīng)該首先可將基金收益與

股票

大盤走勢做比較。如果一只基金在大多數(shù)時(shí)間內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)都比大盤指數(shù)好，那么可以說這只基金的管理是有效的，管理這只基金的基金管理公司擁有出色的研究和投資能力。

　　其次，應(yīng)該將基金收益與其他同類基金的收益進(jìn)行比較。不同類別的基金應(yīng)該區(qū)別對待。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)不同，不能把不同類別基金的業(yè)績進(jìn)行直接比較。一般而言，從長期來看，風(fēng)險(xiǎn)越高、操作手法越激進(jìn)的基金，應(yīng)該產(chǎn)生越高的投資收益作為回報(bào)。

　　再次，應(yīng)該將基金收益與自己的預(yù)期作個(gè)比較，根據(jù)基金的投資原則和基金經(jīng)理的操作理念，看看基金的表現(xiàn)是否符合的預(yù)期。當(dāng)基金表現(xiàn)與自己的預(yù)期極不相符時(shí)，應(yīng)該回過頭來看看基金經(jīng)理是否違反了基金契約上承諾的投資原則和理念，不必要地增加了基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，應(yīng)該將基金的當(dāng)期收益與歷史收益比較。只有穩(wěn)定的業(yè)績才是真正的業(yè)績，偶爾的成功可能只是運(yùn)氣，偶爾的失敗也可能只是暫時(shí)的。應(yīng)該從較長的時(shí)間段來綜合評判基金的業(yè)績表現(xiàn)。

　　最后，還可以借助一些專家的評判結(jié)果。專業(yè)的評估報(bào)告通常會提供一些專門的評估指標(biāo)，這些經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整過的業(yè)績指標(biāo)可以對風(fēng)險(xiǎn)不同的基金進(jìn)行比較，是對基金經(jīng)理的管理能力比較好的度量。

　　（中國

證券業(yè)協(xié)會供稿）