文 薛文

　　近期國內股票指數期貨推出已漸行漸近，其標的滬深300成分股也已被市場關注有加，作為試水股指期貨前的熱身，更有不少投資者開始通過指數基金進行指數化投資。對于投資者而言，究竟如何評價和發現一個運作優秀的指數基金呢？

　　第一，投資者評價指數基金的運作首先要看其所選擇的指數。指數基金就是購買指數的成分

股票來跟蹤指數的一個過程，包括建倉、再投資和跟蹤調整等每個過程環節都是以跟蹤標的，即所選擇的指數為基準的。好的指數基金首先要選擇一個好的指數，除滬深300指數外，市場上還有多家機構編制的多種指數同樣值得關注。如MSCI中國A股指數的歷史走勢與滬深300指數驚人一致。

　　第二，投資者要關注指數基金的跟蹤誤差。跟蹤誤差是指數基金的收益與對應標的指數收益之間的差異，基金管理人需要及時度量、監測這種差異，確保這種差異穩定地保持在一定的范圍之內。以華安MSCI中國A股基金為例，其在絕大多數時間段內的表現都和標的指數———MSCI中國A股指數接近，從日跟蹤誤差看，基金能控制在±0.2%以內，可有效地確保累積偏離度擴大。

　　第三，業績跑贏大盤，名列同行前列，自然是投資者衡量指數基金的投資運作實際效果的重要指標。根據Wind資訊統計，今年迄今所有

開放式基金凈值漲幅前40名中有8家指數基金，其中華安MSCI中國A股排名第22位，融通深證100排名第28位，華安上證180ETF排名第29位。而在這些指數基金中只有華安MSCI中國A股指數基金是覆蓋滬深兩地市場的指數基金。

　　因此指數基金除作為投資者可選擇的被動投資品種，獲得市場上漲帶來的平均收益的同時，作為未來股指期貨跟蹤指標和對沖工具之一，投資者也可通過選擇華安中國A股指數基金作為股指期貨的對沖工具之一。

   

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