□陸向東

　　無論是普通投資者還是基金經(jīng)理，都可分為“喜好風(fēng)險(xiǎn)”與“厭惡風(fēng)險(xiǎn)”兩種類型。同時(shí)，市場(chǎng)中也客觀存在著風(fēng)險(xiǎn)高低不同、收益各異的投資品種。因此，投資者對(duì)基金也必然存在著因風(fēng)險(xiǎn)偏好不同而需求不同的情況。

　　然而，查閱基金合同相關(guān)條款卻發(fā)現(xiàn)，不論是偏股型基金還是混合型基金，均對(duì)投資范圍作了這樣的規(guī)定：依法發(fā)行和上市交易的各類股票、權(quán)證、債券、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)工具以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的允許證券投資基金投資的其他金融工具。筆者認(rèn)為，基金公司這種做法顯然忽視了需求的多樣性，既可能使投資者需求得不到滿足，也將使兩種類型的理財(cái)專家感到無所適從。而最為關(guān)鍵的是，由于基金持倉高度一致，形成了“抱團(tuán)取暖”格局，必然導(dǎo)致行情火暴時(shí)蜂擁而上，行情不好時(shí)競(jìng)相出逃，從而起到助漲助跌作用，不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　因此，建議基金公司從實(shí)際需求出發(fā)，設(shè)計(jì)能滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的基金產(chǎn)品，并規(guī)定穩(wěn)健型基金一律由“厭惡風(fēng)險(xiǎn)”者出任經(jīng)理，只允許投資低風(fēng)險(xiǎn)品種，在市場(chǎng)中發(fā)揮穩(wěn)定器的作用；激進(jìn)型基金一律配備“喜好風(fēng)險(xiǎn)”型經(jīng)理，只允許投資高風(fēng)險(xiǎn)品種，以滿足有此類偏好的投資需求，從而使不同類型的