□本報記者 余喆 北京報道

　　基金QDII產品剛剛走出國門之際，國際市場就受美國次級債危機影響出現較大波動，令投資者對基金QDII業務的前景產生了一絲擔憂。為此，記者專訪了銀華基金研究總監、QDII業務主要負責人謝禮文。謝禮文曾任職于香港恒生投資、日本野村資產等知名資產管理公司，擁有超過20年的國際投資經驗。他表示，QDII基金是投資于全球市場的理財工具，其對投資者的意義不僅在于分享全球市場的回報，更重要的是，QDII為中國投資者提供了實現多元化資產配置的選擇。對中國基金業來說，開展QDII業務的重中之重在于培養本土的投研團隊。

　　QDII不等于港股投資

　　記者：目前國內QDII基金投資港股比例較大，近期港股出現較大幅度調整，應該如何看待其影響？

　　謝禮文：今年港股走勢十分強勁，其中內地QDII、港股直通車預期等利好消息刺激使市場氣氛比較樂觀。但這只是因素之一，良好的基本面是支撐港股走勢的決定性因素。美國在今年下半年累計降息75個BP，而港幣與美元掛鉤，這對港股構成實質性利好。同時，2007年上市公司發布的業績總體非常理想。即使沒有外來資金的流入，市場表現也會比較強勁。在資金流入預期的刺激下，的確有一些

　　剛剛發行的QDII基金產品尚處建倉期，交易費用等因素對于產品業績的影響會較為明顯。因此，QDII基金短期表現還不能完全反映基金經理的投資能力。而且，QDII基金除了使中國投資者有機會分享全球市場的收益外，更重要的是，QDII基金為投資者提供了多元化資產配置的選擇，能夠在全球范圍內分散投資風險。

　　記者：現在很多人將QDII等同于港股投資，您如何評價香港市場對QDII的意義？

　　謝禮文：香港市場既有成熟市場的特征，又由于內地企業在香港股市中占比較大，也具有新興市場的特征。對中國基金業走出國門而言，香港市場處于非常特殊的地位，它為中國基金公司提供了很好的練兵機會。同時，相對于全球其他地區的市場，國內基金業對香港市場較為熟悉，這也是很多QDII產品較為重視港股投資的原因之一。但是，QDII基金的投資范圍絕不僅限于港股，香港市場只是其中之一。

　　記者：在

　　謝禮文：QDII基金通過投資不同的市場從而規避人民幣升值的風險。過去一段時期，雖然美元相對于人民幣呈現貶值的趨勢，但歐元相對人民幣的表現則一直較為堅挺。在這種情況下，投資于歐洲市場的投資者獲利就是雙重的：一方面是歐洲經濟和股市的成長；另一方面是歐元相對于人民幣的升值。正是由于這種多元化配置，QDII能夠充分地發揮分散風險的作用，但這要通過中長線的表現才能評估其是否達到既定目標。

　　培養國際化的本土投資團隊

　　記者：國內基金業目前缺乏具有國際投資經驗和能力的本土人才，銀華基金將如何建設公司的QDII投資團隊？

　　謝禮文：銀華的QDII投資團隊一部分來自銀華原有的投研團隊，另一部分將聘請具有良好國際視野的投資人才。我們認為，一方面找到合適的境外投資顧問很重要，但另一方面培養自己團隊的境外投資能力也非常重要。

　　我們格外重視境外投資顧問對提升銀華自身投研團隊水平的作用。從前臺——投資、中臺——交易，到后臺——結算，銀華都將聘請境外投資顧問提供相應的培訓。QDII運作初期，我們在境外業務上經驗有限，這必然需要一個過渡期，聘請境外投資顧問是必要的。但是，我們不能只做外方的銷售端。作為QDII基金的管理人，我們要利用這一過渡期學習、積累境外投資經驗，將自身技術平臺提升至國際水平，那時我們將實現獨立的投資運作。

　　記者：您除了主管銀華的QDII業務外，還是銀華基金的研究總監，這種安排有什么特別的用意？

　　謝禮文：實際上，QDII和A股投資研究的接軌和相互促進是我們未來的發展構想。按照目前的法規，A股基金和QDII產品是分開運作。但是，在投資理念、研究方法等方面我們要盡快實現接軌，將國際視野引入A股投資。通過QDII產品的運作，我們能夠獲得更多國外先進的投資理念和方法，將這些方法和理念引入對A股的研究中，能夠使我們以國際視野審視A股投資。

　　QDII基金不只是一個產品，而是國內基金公司開展國際業務的第一步。現在，QDII業務只是募集國內投資者的資金投向境外；將來，在法規允許的前提下，基金管理公司還將可以在境外募集資金投資到國際市場，也可以在境外募集資金投回國內，所以中國基金業走出去的空間非常廣闊。我們要通過這第一步，迅速積累經驗，提升自身管理水平，為將來拓展更廣闊的業務空間做好準備。