順勢而為是最佳的選擇 重點配置金融地產類股票

　　上周市場在業績普遍低于預期和股指期貨即將推出的雙重壓力下出現了往下破位的走勢。其中，周期性行業鋼鐵、有色、航運等跌幅尤甚。在證監會控制基金括容的壓力下，市場的有效資金供給出現瓶頸，而不斷的如QDII等從A股市場抽離資金，使市場對前景出現了一定的擔憂。市場信心開始出現一定的下滑。

　　從市場表現出來的特征看，銀行、地產等雖然出現了一定的調整，但是受益于人民幣快速升值的大背景利好刺激，明顯是目前走的最強的品種。我們認為未來仍然值得繼續看好。地產公司出現了一定的分化，二、三線地產公司由于土地儲備不足成為機構減倉的對象。大型國有銀行最近走勢明顯強于股份制銀行，主要原因是前期其漲幅相對較小，而業績成長也好于預期。

　　而由于央行對經濟過熱的擔心，開始采取一系列緊縮政策，直接導致高周期性行業出現快速調整。前期漲幅巨大的如有色、鋼鐵、煤炭、航運等行業首當其沖，出現了快速的回落。我們認為這些板塊仍存在回落的可能。

　　市場明顯出現了調整的欲望，順勢而為是最佳的選擇。適當控制倉位，對金融地產重點配置應該是合理選擇。(天治核心成長基金 基金經理余明元)

　　央行加息時間快要臨近

　　本周債券市場小幅上漲，收于110.14，漲0.14%。市場交投謹慎，短期利率漲幅較大。公開市場回籠力度也有所增加，市場資金面仍略有緊張。

　　央行再次上調

　　央行的三季度貨幣政策執行報告指出，后續仍將實行適度從緊的貨幣政策，防止經濟由偏快轉向過熱。將采取多種手段，控制流動性，并加強價格杠桿調控作用，穩定通貨膨脹預期。報告對美國次債危機也不樂觀。

　　在四季度通貨膨脹不容樂觀的情況下，我們認為央行加息的時間快要臨近。控制貸款增長的措施也將更加嚴厲。(天治財富增長基金 基金經理劉紅兵)