泰達(dá)荷銀基金管理有限公司投資經(jīng)理蔣俊國(guó) 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 迎接中國(guó)基金業(yè)十周年----中國(guó)基金投資者服務(wù)巡講大型活動(dòng)---成都專(zhuān)場(chǎng)，于2007年11月4日舉行，泰達(dá)荷銀基金管理有限公司投資經(jīng)理蔣俊國(guó)在會(huì)上發(fā)表了精彩演講，以下為蔣俊國(guó)精彩觀點(diǎn)：

　　蔣俊國(guó):

　　首先，我代表泰達(dá)荷銀基金管理公司向這個(gè)活動(dòng)的主辦方以及剛才演講的張先生，還有支持我們活動(dòng)的國(guó)都證券表示衷心感謝，讓我們能有機(jī)會(huì)在一起交流一下。剛才張先生講了一些投資方面的東西，講得也比較深入。作為同行，我們也不要一些重復(fù)的東西。今天來(lái)的人比較多，大家關(guān)心的就是兩個(gè)字，就是理財(cái)。基金整個(gè)的增長(zhǎng)、證券市場(chǎng)增長(zhǎng)非常迅速，所以大家對(duì)基金關(guān)注非常高，從這個(gè)角度來(lái)看，我們也會(huì)更多地講一點(diǎn)，這次給我的題目叫投資基金的正確方法，在這里面我會(huì)穿插一些，另外還有一位嘉賓是英國(guó)施羅德投資公司中國(guó)總裁，他在美國(guó)有一些經(jīng)驗(yàn)，他來(lái)講如何投資基金我想更好一點(diǎn)。今天我跟大家講的是如何進(jìn)行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的這么一個(gè)專(zhuān)題。由于時(shí)間有限，我就把主要的觀點(diǎn)跟大家介紹一下。

　　在講之前，我想由于大家在基金和股票都投過(guò)很多，都是很多元。講幾個(gè)例子，比如豬肉漲價(jià)，在過(guò)去幾個(gè)月，豬肉漲價(jià)大概翻了一倍。成都的有線(xiàn)電視價(jià)格可能還沒(méi)有調(diào)，但是北京已經(jīng)增加不少了。這是我們感受到的東西。對(duì)于豬肉漲價(jià)，我們?cè)趺崔k？包括天然氣價(jià)格，有線(xiàn)都會(huì)往上調(diào)。我們作為消費(fèi)者能不能接受？我們所能做的，我們不是沒(méi)有辦法，我們所能做的，比如說(shuō)豬肉、羊肉、牛肉有沒(méi)有這種公司，我作為一個(gè)股東，我來(lái)獲得一部分收益。比如可以買(mǎi)新五豐，福成五豐這種來(lái)達(dá)到這種目的。萬(wàn)一買(mǎi)了它的股票，你掙錢(qián)以后彌補(bǔ)生活的支出，這是一個(gè)例子。有線(xiàn)電視也是一樣的，可能還沒(méi)有上市的有線(xiàn)電視，比如科華有線(xiàn)，由于在首都的原因，調(diào)價(jià)比較慢。如果科華有線(xiàn)由現(xiàn)在的24調(diào)到36元一個(gè)月，那它的股價(jià)就會(huì)往上漲，我買(mǎi)了科華的股票，我作為北京的消費(fèi)者，我可以彌補(bǔ)我生活的支出。為什么講這個(gè)例子呢，就是告訴大家這跟我們生活關(guān)系是非常密切，密切到離不開(kāi)這種東西。當(dāng)然可以是股票，也可以是其他東西。

　　比如現(xiàn)在

房?jī)r(jià)在漲，大家有錢(qián)可以投資房地產(chǎn)，有的人買(mǎi)不起房子怎么辦，你連首付都付不起怎么辦，那么你可以買(mǎi)地產(chǎn)公司的股票，這也是一個(gè)辦法，你可以通過(guò)基金公司幫你買(mǎi)還是你自己買(mǎi)，這是你自己的選擇。我建議大家通過(guò)專(zhuān)業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)來(lái)買(mǎi)。

　　第三個(gè)問(wèn)題，911的問(wèn)題，為什么要說(shuō)911，大家都知道911導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)比較大的動(dòng)蕩，當(dāng)天華爾街股市暴跌。當(dāng)然在另外一些地方，價(jià)格是上漲的，比如說(shuō)原油，市場(chǎng)擔(dān)心會(huì)有戰(zhàn)爭(zhēng)，黃金價(jià)格在漲，原油價(jià)格也在漲。這兩類(lèi)產(chǎn)品對(duì)于金融產(chǎn)品是起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用。這個(gè)是什么，我一會(huì)兒會(huì)講到，這就是期貨。如果金融市場(chǎng)不好的時(shí)候，一般商品期貨的價(jià)格都會(huì)往上漲，這就會(huì)做到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。老有所養(yǎng)我就不講了，大家有沒(méi)有為養(yǎng)老做準(zhǔn)備，有沒(méi)有積累一大筆養(yǎng)老金。

　　本來(lái)準(zhǔn)備了一個(gè)理財(cái)規(guī)劃的片子，我放到最后。主要是講一下現(xiàn)有的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品收益的關(guān)系，哪些朋友適合，哪些朋友不適合。然后把理財(cái)規(guī)劃細(xì)節(jié)的東西給大家稍微提示一下。

　　在現(xiàn)在來(lái)看，我在這張圖上列了八、九類(lèi)產(chǎn)品大家都是可以投資的，第一類(lèi)是基金，因?yàn)槲野鸦�金和股票涵蓋在一起，你還可以投資股票。基金是一方面，第二是QDII，如果大家不明白什么是QDII，我先做一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。QDII翻譯過(guò)來(lái)就是合格境內(nèi)投資者。它干什么，就是把這個(gè)錢(qián)投資到海外市場(chǎng)上去，比如股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)。你把錢(qián)交給一個(gè)公司，把幫你投到海外去。這個(gè)不是誰(shuí)都能做，是政府許可的，叫合格境內(nèi)投資者。

　　第三類(lèi)，保險(xiǎn)。大家都知道保險(xiǎn)是保障型，也可以投資。是兼并兩類(lèi)功能的。如果你把保險(xiǎn)功能取消掉就是投資品。第四是信托，第五是房產(chǎn)、黃金。在講基金之前，大家也聽(tīng)到了對(duì)未來(lái)證券市場(chǎng)走勢(shì)的看法，我們研究了本幣升值期間海外市場(chǎng)來(lái)看，只要本幣升值沒(méi)有到位之前，這個(gè)市場(chǎng)都是一個(gè)比較繁榮的市場(chǎng)。在臺(tái)灣地區(qū)，本幣升值以后，大概上漲了50%左右，市值大概翻了三倍。只要

人民幣升值，這個(gè)市場(chǎng)就是比較好的，市場(chǎng)是比較繁榮的。談到基金，其實(shí)我是2000年進(jìn)到這個(gè)行業(yè)的，從01年到05年，大家看到賣(mài)基金的都會(huì)躲得很遠(yuǎn)。為什么大家今天來(lái)到這里，是因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)好了。但是我要說(shuō)，你在那個(gè)時(shí)候買(mǎi)基金的話(huà)，拿到現(xiàn)在，長(zhǎng)期投資，你的回報(bào)是非常豐厚的。證券行業(yè)是一個(gè)周期性行業(yè)，有波峰，有波谷，有好的時(shí)候，也有不好的時(shí)候。大家都要做到理性投資，你要根據(jù)你自己的資產(chǎn)狀況，風(fēng)險(xiǎn)承受能力做一些選擇。當(dāng)然這些配置，每個(gè)產(chǎn)品跟大家都相關(guān)，只是不同的人、不同的時(shí)期搭配不一樣。今天我們對(duì)證券市場(chǎng)的判斷是未來(lái)三年都會(huì)保持牛市的狀態(tài)，之所以是三年，目前人民幣是7.45兌1美金，如果到6塊錢(qián)的話(huà)，相對(duì)還是比較合理的。三年升70%，我覺(jué)得還是可以。人民幣升值呢，人民幣為什么會(huì)升值？因?yàn)槲覀儑?guó)家富裕了我們國(guó)力強(qiáng)大了，所以幣值會(huì)升值，升值會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格上漲。哪些是資產(chǎn)？像股票、像基金，像股權(quán)，像房地產(chǎn)，像礦產(chǎn)，這些都是資產(chǎn)。什么不漲？你手里的現(xiàn)金不漲。大家看到現(xiàn)在有通貨膨脹。隨著資產(chǎn)增長(zhǎng)，通貨膨脹肯定是必然的。所以我們對(duì)未來(lái)三年是比較樂(lè)觀的。

　　近期來(lái)看，由于股指到了六千點(diǎn)的高位，所以目前是相對(duì)波動(dòng)的市場(chǎng)，這個(gè)波動(dòng)是指數(shù)的波動(dòng)。我們不能準(zhǔn)確的預(yù)期，可能是5160到4860這個(gè)范圍，調(diào)整不會(huì)太深。之所以會(huì)調(diào)整，因?yàn)檎�策層面都是�?fù)面的，會(huì)限制基金規(guī)模，限制基金大量購(gòu)買(mǎi)股票。還有QDII，這是負(fù)面的因素，另外估值相對(duì)比較高。如果要給大家非常強(qiáng)的信息，把股指推到六千點(diǎn)以上，那要等股指期貨出來(lái)。在之前，有些公司宣布了好的消息之后，股價(jià)一般會(huì)上漲，現(xiàn)在正好是相反。現(xiàn)在市場(chǎng)情緒已經(jīng)開(kāi)始有了一些負(fù)面了，但是這些不會(huì)恐慌到大家都賣(mài)不掉。大家注意到前兩天股票市場(chǎng)的話(huà)，你可以看到指數(shù)下跌4.85個(gè)百分點(diǎn)，往往都會(huì)有一兩百支股票跌停，但是前天市場(chǎng)跌停的股票只有29家。前期市場(chǎng)跌，它在上漲的股票跌幅都相對(duì)比較大。前期跌幅比較大的行業(yè)，它其實(shí)是止跌的，沒(méi)有特別大的調(diào)整。這暗示著什么，其實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)恐慌，如果恐慌的話(huà)，很多股票都會(huì)跌停。所以我們能夠看到市場(chǎng)心態(tài)是轉(zhuǎn)向負(fù)面，但是沒(méi)有很糟糕。

　　我想在四季度可能會(huì)延續(xù)十一月這種波動(dòng)的狀態(tài)，其實(shí)如果股指期貨不推出的話(huà)，其實(shí)這種波動(dòng)大家不用太關(guān)心。530的波動(dòng)其實(shí)并不算大。跟05年兩千點(diǎn)到一千點(diǎn)相對(duì)一半的跌幅的話(huà)，這個(gè)波動(dòng)還不是很大。不管你買(mǎi)股票，買(mǎi)基金，它至少應(yīng)該投資兩年以上。因?yàn)檎麄�(gè)指數(shù)做了一個(gè)分析，中國(guó)大的市場(chǎng)盤(pán)整至少會(huì)經(jīng)歷2到6個(gè)月。如果你是短期投資的話(huà)，黎明來(lái)臨之前你就消失了。近期來(lái)看，指數(shù)可能會(huì)波動(dòng)，但是基金凈值波動(dòng)可能比較小。第二個(gè)，可能指數(shù)在跌，基金凈值可能會(huì)在漲。大家如果看到在06年或者更早一些時(shí)候投資，再拿到現(xiàn)在的朋友，我相信你們是奉行長(zhǎng)期投資的理念。我在煙臺(tái)的時(shí)候，有一個(gè)大姐問(wèn)你們有沒(méi)有由一塊錢(qián)賺到三塊錢(qián)，她舉了一個(gè)例子，最慘的一個(gè)基金，從一塊錢(qián)跌到五毛錢(qián)。但是拿到現(xiàn)在，這個(gè)收益是相當(dāng)豐富的。大家不要認(rèn)為現(xiàn)在06、07年股市非常好，就認(rèn)為以后都非常好了，其實(shí)不是這樣的。每年的十二月都是基金和股票非常好的時(shí)候，所以市場(chǎng)不會(huì)壞到哪兒去。而且07年的十二月份要為08年做整個(gè)供血。所以作為專(zhuān)業(yè)投資者應(yīng)該有實(shí)力也有能力給大家做好理財(cái)。

　　關(guān)于基金，我講幾個(gè)方面。在講這個(gè)之前，我還要給大家做一個(gè)提示。你在做投資的時(shí)候，最重要的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。你連籌碼都沒(méi)有了，你就沒(méi)有機(jī)會(huì)跟別人玩。我們辦這個(gè)基金投資者服務(wù)巡回活動(dòng)的話(huà)，也是讓大家理性投資，不是讓大家盲目跟風(fēng)。你了解你的投資能力，你的收益要求之后，你看準(zhǔn)了你怎么做你就應(yīng)該怎么做。你要根據(jù)自己資產(chǎn)能承受的波動(dòng)性來(lái)衡量的。比如我有30萬(wàn)，我最多能承受3萬(wàn)塊錢(qián)的波動(dòng)，我買(mǎi)了30萬(wàn)的股票，跌3萬(wàn)塊錢(qián)我就不能承受了。這個(gè)承受能力就是10%。還有一位大姐，他一塊錢(qián)的成本跌到五毛錢(qián)都可以，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力就是50%。這個(gè)是一定的東西，你追求一定的東西，必然跟你風(fēng)險(xiǎn)承受能力是對(duì)應(yīng)的。其實(shí)你做期貨。期貨是這樣，期貨以前一天能讓你所有的賠光，也可以讓你資產(chǎn)翻倍。你追求高收益，就伴隨著你有高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，大家可以自己衡量一下。在成熟的金融理財(cái)規(guī)模里面，也會(huì)講到，我會(huì)有一個(gè)方式來(lái)給你做一個(gè)調(diào)查，你哪幾項(xiàng)比較注重以后，你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是怎么樣的，一般而言，隨著年齡增長(zhǎng)，你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是逐漸下降的。這是一般的規(guī)律。其實(shí)決定你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力最重要的因因素是你的投資期限。投資期限是什么意思呢？從你開(kāi)始投資，到你生命結(jié)束的時(shí)候，都是投資期間。比如我40歲投資，如果能活到80歲，就是40年投資期限。40年是非常長(zhǎng)的期限，如果你身體比較健康，現(xiàn)在70歲，活到80歲一點(diǎn)問(wèn)題沒(méi)有，那就是10年的投資期限。中國(guó)股市17個(gè)年頭，股指漲漲落落，趨勢(shì)沒(méi)有變。如果你經(jīng)歷時(shí)間長(zhǎng)，你就能夠感受到那八個(gè)字的作用。你當(dāng)時(shí)覺(jué)得買(mǎi)了一個(gè)最高點(diǎn)，06年縮水一半，到一千點(diǎn)。如果拿到今天，從2245點(diǎn)，拿到現(xiàn)在，將近翻三倍了。所以不在乎你什么時(shí)候買(mǎi)的，而在于你的投資理念。我們最樸素的理解，因?yàn)闅v史的車(chē)輪是一直向前走的，世界任何時(shí)候都是進(jìn)步的，我們單純從這個(gè)角度來(lái)看，結(jié)合中國(guó)這幾年經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速，而且中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有太明顯的周期性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)5個(gè)年頭是兩位數(shù)的增長(zhǎng)，以前沒(méi)有，三年就下去，三年就下去，現(xiàn)在是無(wú)周期的增長(zhǎng)。所以從這個(gè)角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)是一直在增長(zhǎng)的。我們現(xiàn)在股票市場(chǎng)越來(lái)越能夠反映基金增長(zhǎng)，中石油回來(lái)了，神華回來(lái)了，這些大股票都代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面。如果經(jīng)濟(jì)非常好，經(jīng)濟(jì)能夠反映股市基本面，那股市沒(méi)有理由不好。現(xiàn)在為什么市場(chǎng)好、業(yè)績(jī)好，大股東愿意把資產(chǎn)賣(mài)給股東，賣(mài)給其他流動(dòng)股股東，因?yàn)樗�能賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)，把資產(chǎn)注入進(jìn)來(lái)以后，業(yè)績(jī)就提升了。另外，大家投資的時(shí)候不要單純地追求收益，你要注意風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)講，高收益就對(duì)應(yīng)著高風(fēng)險(xiǎn)，一般是這樣，你最后要看你冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)值不值得。當(dāng)然要選擇控制風(fēng)險(xiǎn)能力比較好的公司。另外要看長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)，不要看一時(shí)的業(yè)績(jī)，在大牛市中間，你閉著眼睛買(mǎi)股票都會(huì)賺錢(qián)的，因?yàn)樗�的基礎(chǔ)是在抬高的。在牛市中把業(yè)績(jī)做好并不是一件很困難的事兒，只要你比較激進(jìn)，你是專(zhuān)業(yè)投資者，都能夠做好。在熊市中能不能夠做好，我覺(jué)得這是考察一個(gè)公司是否有含金量的地方。

　　基金投資的話(huà)，大家要保持一個(gè)比較清醒的頭腦。要看清楚大趨勢(shì)，短期的波動(dòng)都不重要，如果你有40年的投資期限，兩年、三年、五年的波動(dòng)并不太重要。你要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益目標(biāo)做一個(gè)配置。然后還要有很好的心態(tài)。

　　金融產(chǎn)品為什么能夠減少你的波動(dòng)性，對(duì)沖你的生活成本？最重要一點(diǎn)，現(xiàn)在物價(jià)下跌了，然后你的資產(chǎn)縮水了，你在生活中付出的成本也是降低了，因?yàn)槲飪r(jià)便宜了，你擔(dān)心豬肉價(jià)格上漲，你買(mǎi)一個(gè)豬肉類(lèi)的上市公司，豬肉價(jià)格漲，你股票賺錢(qián)，你在生活中賠錢(qián)。最后達(dá)到一個(gè)什么目的？你在生活中，其實(shí)你的波動(dòng)性減小了，不確定性減小了，本身就是一個(gè)好事情，風(fēng)險(xiǎn)是什么，風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性。你要對(duì)大趨勢(shì)有一個(gè)比較清醒的頭腦，現(xiàn)在中國(guó)資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入證券化的時(shí)代，不是一天兩天。隨著人民幣升值，最重要的是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)，這是中國(guó)農(nóng)村城市化的進(jìn)程，如果這個(gè)力量起來(lái)的話(huà)，中國(guó)不需要任何的外部經(jīng)濟(jì)，這個(gè)力量推動(dòng)是非常非常大的，所以對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)大家不要有太多的擔(dān)心。第二，你管理自己的風(fēng)險(xiǎn)暴露。我的資產(chǎn)也好，貨幣也好，有多少是暴露在市場(chǎng)里面的，說(shuō)白一點(diǎn)就是你有多少是投資在證券市場(chǎng)。如果你風(fēng)險(xiǎn)承受能力很低，你就少投一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資，這都是可以配置的。

　　第三，目前還有朋友沒(méi)有入市，你其實(shí)可以考慮分期投資。我在2000年以前開(kāi)始從事期貨交易的，我覺(jué)得期貨交易跟投資法也可以適用的，你把資產(chǎn)三等分，然后分期投資。比如現(xiàn)在股指高，進(jìn)退兩難，你可以先投三分之一，等跌下來(lái)再投三分之一。接下來(lái)就不要追加了，什么時(shí)候追加，等你的投資有盈利的時(shí)候再追加。你相信我，那你盈利絕對(duì)沒(méi)有太大問(wèn)題。當(dāng)然這只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，不一定三年以后就一定到三萬(wàn)點(diǎn)或者兩萬(wàn)點(diǎn)。還有一個(gè)方法，你可以做定期定額，一些基金公司會(huì)做一些，你每個(gè)月花兩千塊錢(qián)定期購(gòu)房，像零存整取一樣，我相信對(duì)在座各位是有益無(wú)害的。從這個(gè)角度來(lái)看，我們定期定額有點(diǎn)嚇人是什么，是送你一個(gè)很大的紅包，不是因?yàn)樗湍阋粋�(gè)紅包，而是因?yàn)槟阃顿Y了，你自己承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，你應(yīng)該得到回報(bào)。

　　第四，要選擇適合你自己的投資產(chǎn)品。不是業(yè)績(jī)?cè)礁咴竭m合你。有兩類(lèi)人，一類(lèi)人是覺(jué)得一天把本金虧光都沒(méi)有關(guān)系，那他適合做期貨。期貨一天從一塊錢(qián)漲到三塊錢(qián)，這并不是一個(gè)很高的收益率。你在期貨做得好的話(huà)，可以翻好幾倍的收益都有。那你要想想你的風(fēng)險(xiǎn)在哪兒。基金并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，而是在牛市，風(fēng)險(xiǎn)比較小一點(diǎn)。還有一類(lèi)人，我風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低，那就是可以投平衡型的基金。一半放到股票，另外一半放到比較安全的產(chǎn)品。這是一種進(jìn)可攻退可守的方法。選擇基金的技巧我先簡(jiǎn)單說(shuō)一下，因?yàn)楦呦壬鷷?huì)做詳細(xì)的介紹。

　　你首先要選擇一個(gè)適合長(zhǎng)跑的冠軍，或者長(zhǎng)跑里面比較好的選手。這是什么意思呢？大家在分析基金歷史業(yè)績(jī)的時(shí)候，你的考察期要足夠長(zhǎng)，你讓劉翔按12.6跑完500米，他肯定吐血了。一般考察期我建議兩年合適。因?yàn)榛�金公�?8年才有，最長(zhǎng)的不過(guò)9年的年頭，如果大家都卡在9年的話(huà)，那都沒(méi)有辦法去選擇。中國(guó)的大牛市最少是15個(gè)月，所以?xún)赡昕疾焓潜容^合適的期限。當(dāng)然比較好的話(huà)，你的時(shí)間期可以更長(zhǎng)一點(diǎn)。第二，你要選一匹好馬，路好的時(shí)候跑得快，路不好的時(shí)候也要能夠跑得快，路遙知馬力。就要看他在熊市當(dāng)中是不是也能做得好。在牛市當(dāng)中只要做得比較激進(jìn)，敢干，他的業(yè)績(jī)不會(huì)太差。在熊市當(dāng)中，你看他是不是真正的控制的風(fēng)險(xiǎn)。選擇基金公司一個(gè)要看風(fēng)險(xiǎn)控制能力是不是很好，第二是選股能力是不是很好。泰達(dá)荷銀基金公司給大家是掙到過(guò)錢(qián)的。我并不是因?yàn)槲覀冏龅煤镁褪沁@條標(biāo)準(zhǔn)重要，你的投資是很長(zhǎng)期的階段，我剛才講的那個(gè)例子，這是我要講的下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益是什么概念，你付出的每一份風(fēng)險(xiǎn)，你的收益是最高的，反過(guò)來(lái)講，我獲得相同的收益，我的風(fēng)險(xiǎn)是最低的。我剛才講那位大姐，一塊錢(qián)買(mǎi)的基金，跌到五毛錢(qián)，那到現(xiàn)在他的收益很高。還有一種，從一塊錢(qián)漲到2.5元，大家愿意選哪一個(gè)，當(dāng)然選擇選2.5的，因?yàn)樗鼪](méi)有讓你承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。大家可以到網(wǎng)站上查，這個(gè)指標(biāo)是越高越好。其他的，是投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力和穩(wěn)定性，選擇適合你的而非業(yè)績(jī)最優(yōu)的產(chǎn)品，不要單純追求高收益。

　　接下來(lái)我想介紹一些其他的產(chǎn)品，雖然我是基金公司的，按道理我是王婆賣(mài)瓜，但是對(duì)于投資者負(fù)責(zé)任的角度，我對(duì)市面的產(chǎn)品都做一點(diǎn)介紹，對(duì)大家配置自己的資產(chǎn)是有幫助的。銀行的產(chǎn)品有幾大類(lèi)，銀行現(xiàn)在有打新股的產(chǎn)品，這個(gè)是三個(gè)月到一年不等，收益是16%。第二類(lèi)是QDII，銀行發(fā)行的QDII，因?yàn)槌跗谠圏c(diǎn)階段，從政府的角度，銀行穩(wěn)健的角度都不適宜投高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。類(lèi)股票很少，他會(huì)投更多的是債券，債券收益很高，美國(guó)的國(guó)債可以達(dá)到15%以上的收益。這里面有一個(gè)比較大的問(wèn)題，比如人民幣升值每年升7%或10%的話(huà)，你原來(lái)是拿人民幣換成外匯投到市場(chǎng)，現(xiàn)在人民幣升值以后，你可能會(huì)損失。投境外的QDII，你盡量不要碰，因?yàn)橛幸粋�(gè)

匯率的風(fēng)險(xiǎn)。剛才張先生講南方市場(chǎng)，投資港股的這種，這些是可以考慮的，因?yàn)槟憧梢钥紤]長(zhǎng)期投資。唯一的一個(gè)是經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題。因?yàn)閲?guó)內(nèi)的基金公司投資海外的經(jīng)驗(yàn)是需要一段時(shí)間的，這個(gè)要看大家的偏好。

　　第三類(lèi)是集合理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品，這跟我們基本上相類(lèi)似，比如基金、信托、券商發(fā)行的，國(guó)都現(xiàn)在在跟招商做基金寶，類(lèi)似的產(chǎn)品。這些是可能有較高收益的。它賣(mài)出一個(gè)期權(quán)，它可以保你本，但不是很高，也不是很低。所以這個(gè)是可以做配置，不是主要的。因?yàn)槭找媛氏鄬?duì)比較低，當(dāng)然你可以考慮定期收益。

　　信托是這樣的，信托最早也是像銀行一樣的，我把錢(qián)交給投資公司，這個(gè)投資公司再把錢(qián)貸給企業(yè)，賺取利息。這個(gè)利息會(huì)高于銀行收益。所以信托收益有6%或者5%都是有可能的。信托最基本的是保證你的本金，但是它要有一個(gè)比較堅(jiān)實(shí)的擔(dān)保。

　　對(duì)于固定的產(chǎn)品，你不要追求高收益，因?yàn)楦呤找鏁?huì)承擔(dān)很多的風(fēng)險(xiǎn)。有些產(chǎn)品又安全，收益率又那么高，這是不可能的，天底下沒(méi)有那么好的事兒。成都我記得有一家信托投資公司，還發(fā)行過(guò)產(chǎn)品。然后要選擇優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，這種公司最好有政府背景或者國(guó)營(yíng)的比較好，國(guó)營(yíng)有什么好？它風(fēng)險(xiǎn)比較低，基本是這樣。買(mǎi)信托的時(shí)候要看它有沒(méi)有擔(dān)保，蓋沒(méi)有蓋章，大公司的擔(dān)保。

　　另外，他去買(mǎi)銀行的資產(chǎn)包，然后來(lái)獲得收益。這種只有資質(zhì)比較好的公司才能做。所以選這種產(chǎn)品是比較安全的。

　　再簡(jiǎn)單講一下，中國(guó)的保險(xiǎn)產(chǎn)品是比較昂貴的。因?yàn)槎▋r(jià)角度是比較高。雖然我不是在保險(xiǎn)行業(yè)，但是中國(guó)的保險(xiǎn)產(chǎn)品確實(shí)很昂貴，保險(xiǎn)對(duì)我們有兩個(gè)好處，在個(gè)人綜合理財(cái)規(guī)劃里面，其中有一個(gè)保障功能。在這里多說(shuō)一句，不管你今天多么有成就，多么有能力，你都可能面臨不確定性，比如意外，這是不能回避的。比如你今年一年可以拿回50萬(wàn)給家里，如果你將來(lái)突然身體得了大病，突然的原因工作不了，那這個(gè)現(xiàn)金流就沒(méi)了，你就要保一個(gè)大病險(xiǎn)。比如你40歲到60歲，你一年掙50萬(wàn)，你要保一千萬(wàn)，要保這么大一個(gè)數(shù)，萬(wàn)一你有意外，你才能夠得到相應(yīng)的賠付。光有保障也沒(méi)有用，你說(shuō)我身體太健康了，你就是不出事兒，所以你老向保險(xiǎn)公司交錢(qián)。另外，你要做投資。保障是比較重要，其他的保險(xiǎn)我不給大家推薦，但是保障的險(xiǎn)種你應(yīng)該有。還有投資保險(xiǎn)，比如我買(mǎi)十萬(wàn)塊錢(qián)保險(xiǎn)，他給你一個(gè)選擇，20%做保證，80%做投資。如果你100%做投資的，保障沒(méi)關(guān)系的，那它一般就是投基金或者債券。它也會(huì)做一個(gè)配置，這個(gè)投資回報(bào)率也是比較高的。另外有個(gè)缺點(diǎn)，它的費(fèi)率是3%。如果你是一個(gè)比較有經(jīng)驗(yàn)的投資人，你可以通過(guò)自己來(lái)進(jìn)行選擇。你說(shuō)我一點(diǎn)概念也沒(méi)有，你可以考慮考慮。盡量選擇一些大的公司，品質(zhì)比較優(yōu)良的，因?yàn)樗�是先�?%。

　　其他的金融工具我講一下，這里我會(huì)提到期貨，期貨單獨(dú)投資風(fēng)險(xiǎn)是非常大的，一天可以把本金虧光，也可以翻倍。如果它作為一個(gè)投資的品種加入到這種組合里面去，它可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的。我講到911的風(fēng)險(xiǎn)，911的時(shí)候石油和黃金價(jià)格是上漲的，像其他金融產(chǎn)品價(jià)格是下跌的，如果你手里有這種組合的話(huà)，你投了一點(diǎn)，不要投特別多，正好跟你組合配合起來(lái)的話(huà)，其實(shí)你可以降低風(fēng)險(xiǎn)，一邊在升值，一邊在虧損。我想大家對(duì)中藥都有比較多的了解，如果你需要補(bǔ)氣，會(huì)給你比較滋補(bǔ)的藥，但是還會(huì)給你一些福林、大黃什么的，它是在你補(bǔ)得過(guò)頭的時(shí)候給你降降溫。如果你單獨(dú)吃這個(gè)藥，可能兩分鐘就要上一次廁所。這是一種比較好的東西，能夠把它用好。

　　講一下黃金。剛才張先生也提到，其實(shí)我們面臨兩個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)是人民幣升值，一個(gè)是通貨膨脹。從十七大情況看，比較重要的是初次分配體制改革。還要增加勞動(dòng)分配比重，還有再分配比重。說(shuō)白了就是居民收入會(huì)上漲。我要生產(chǎn)東西是要過(guò)程的，我們這個(gè)屋子，能坐三百人，突然有錢(qián)人買(mǎi)門(mén)票了，突然就進(jìn)來(lái)兩百人，就坐不下了。你說(shuō)你要擴(kuò)建，你擴(kuò)建需要一年時(shí)間，只有一個(gè)方式，不讓人進(jìn)了。還有一種是提高價(jià)格。原來(lái)是10塊錢(qián)，你提到100塊錢(qián)人就少了。現(xiàn)在投資黃金基本有三個(gè)渠道，實(shí)物黃金，紙黃金，還有黃金期貨。黃金期貨比較大，大家可以考慮實(shí)物黃金和紙黃金。黃金和石油比價(jià)關(guān)系正常情況下是1：10的關(guān)系。現(xiàn)在黃金的價(jià)格是840多，從投資的角度，它有一個(gè)投資功能，另外從保值的角度，我對(duì)美國(guó)146年的歷史做了一個(gè)研究，黃金在146年里面一直是保值的，如果你一直買(mǎi)黃金，現(xiàn)在物價(jià)漲了多少跟你沒(méi)關(guān)系，還是保值的。所以大家買(mǎi)一點(diǎn)黃金作為配置還是可以的。