長盛基金研究發展部副總監兼長盛同德基金經理侯繼雄博士日前表示，在通貨膨脹的背景下，資源品或者泛資源品的長期前景會好一點。國內還在推行節能減排和資源品價格改革的政策，上游產業應該會有一定受益。品牌消費品、金融服務業在通脹環境下，都有一定優勢。

　　侯博士建議基金投資者要認識清楚自己的財務狀況和風險承擔能力，堅持長期投資，購買基金應淡化對時機的選擇。他表示，長盛旗下基金同德封閉轉開放后，其投資主題更為明確，對持有人來說，更有保障。

　　四月份以來宏觀經濟和各方面基本面都發生了各種各樣的變化，比如說美國次級債的影響對各方面的影響都非常深，比如說近期美國股市暴跌，亞洲、歐洲市場也在持續調整，亞洲最近一兩周也在進行持續調整，侯繼雄認為要從國際國內兩方面分析。從國際市場來看，次級債事件的蔓延，最近一周影響似乎還在擴大化。早期，對國內投資者而言，普遍認為次級債很難蔓延到中國，對

中國經濟難以構成很大的影響。現在看次級債對中國到底有什么樣的影響要做進一步的觀察。從國內市場來看，最近有幾個比較重要的政策變化，首先對

匯率的容忍度在提高，例如有持續的加息政策；其次是對通貨膨脹的關注，國家的政策似乎表明，會將控制通貨膨脹放在比較優先的位置。

　　當然，包括此次提高存款準備金率，央行出臺采取了貨幣供應適當從緊的貨幣政策，但從加息的節奏、匯率控制等政策來看，政府還是希望政策的影響會相對平滑。

　　現在市場分歧很大，投資主題也較多。譬如通貨膨脹主題，通貨膨脹使哪些行業受到的影響更大，哪些行業受政策利好更多一些，哪些行業受政策利空更多一些？

　　侯繼雄認為從中長期的角度看，通貨膨脹的背景下，資源品或者泛資源品的長期前景會好一點，在國內政策還在推行節能減排和資源品價格改革的政策，上游產業應該會有一定受益。品牌消費品、金融服務業在通脹環境下，都有一定優勢。

　　作為長盛基金研究部的研究總監，侯繼雄介紹，從長盛基金研究部角度來講，他們對研究員注重三個方面：1、實戰性，2、深入性，3、獨立性。實戰性是指買方研究員的研究要更注重投資機會的把握。深入性是指買方研究員應該建立在賣方研究員基礎上，但更要深入，這樣在市場波動時，信心才會更強。獨立性是指研究要獨立于賣方也要獨立于內部的投資經理。通過以上三個方面，實現投資部和研究部的互相促動，帶動整個公司投資業績的提升。

　　作為封轉開的長盛同德的基金經理，為什么長盛同德的基金還有公司投資總監和原同德經理共三位經理，為什么公司給長盛同德基金配備這么強的管理團隊？目前市場環境下運作的最大考驗是什么？

　　侯繼雄介紹，以前長盛基金屬于中信證券旗下，幾年前國元證券入主成為大股東。今年上半年，又引入新加坡星展銀行作為二股東，成為中外合資基金。目前公司將經營重心轉到長盛基金品牌的持續打造上。從今年開始引入了不少人才到各個部門。年初公司做了基金同智的封轉開，今年業績相當不錯。對同德的封轉開，公司也非常重視，因此，配備了這樣一支隊伍。在運作時，團隊會考慮個人的專長，但也更要協作，保持投資的一致性。

　　有很多投資者問，市場調整是不是應該繼續拿著基金。現在封轉開及拆分的基金發行也沒有前一段那樣火爆，比如長盛同德的封轉開集中申購還沒有結束，基民的投基在今年下半年有點追漲殺跌的現象，侯繼雄從兩個層次建議投資者，首先要認識清楚自己的財務狀況和風險承擔能力。要厘清個人的財務狀況，包括年齡、工作，可預見的持續收入，家庭財富總量等等。年輕一些、富裕一些的投資者能承受的風險就可以大一些，如果你承擔風險能力很弱就不要做風險過高的投資。第二，一旦我們確認要做風險和收益相對比較高的投資，如

股票投資，那建議大家還是要做長期投資。長期投資包括幾個方面，一是要買好的東西，二是要長期投資，比如說基金定投。如果你認為買的是一個籌碼，要賺錢就要靠賺對方的錢，所以賺錢難度很大。但如果你買的是投資的品種，那么它的價格下跌對你而言是好事情，你可以買得更多。所以，長期不間斷的投資行為，也可以幫助你化解短期的投資風險；三是要長期參與市場，不要在跌時被震倉出局，漲時又沒趕上。

　　侯繼雄認為，購買基金應淡化對時機的選擇。就目前的市場點位而言，從投資風險和收益匹配角度還是可以接受的。

　　(周文亮)