□ 本報(bào)記者 張勝男

　　最近，基金界冷空氣不斷：新發(fā)基金已經(jīng)停了兩個(gè)多月，持續(xù)營銷也拿到了最新的調(diào)控指令，QDII產(chǎn)品海外遇寒流，后來者暫時(shí)沒了勇氣。那我們的59家基金公司還剩下什么能做的？

　　“安心做好投資啊，這是基金公司在如此寬幅震蕩、多空焦灼的市場(chǎng)中最應(yīng)做好的事情。”銀河證券高級(jí)分析師王群航毫不猶豫地說。三季度基金季報(bào)顯示出基金經(jīng)理對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)的不安，或許現(xiàn)在關(guān)閉申購營銷大門，安心研究和操作，才是對(duì)投資者負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

　　過去，許多基金公司一直以投資與營銷并重的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略為驕傲，但是當(dāng)行情持續(xù)走牛，趨利心理使基金公司希望不斷做大自身規(guī)模，而忽視了本應(yīng)放在首位的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，借投資者教育，基金知識(shí)普及的機(jī)會(huì)推銷自己的產(chǎn)品，讓明星基金經(jīng)理“拋頭露面”，變投資調(diào)研時(shí)間為與投資者面對(duì)面交流時(shí)間，種種怪現(xiàn)象層出不窮。

　　為此，證監(jiān)會(huì)先后發(fā)布一系列基金公司加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的通知。這還不夠，上周，已公開進(jìn)行公告的匯豐晉信旗下的匯豐晉信升龍組合基金產(chǎn)品(FOF)被證監(jiān)會(huì)突然臨時(shí)叫停。有內(nèi)部人士透露，理由并非公司有什么違規(guī)操作，而是現(xiàn)在市場(chǎng)基金的總規(guī)模太大了。

　　拿著大把的鈔票等待借機(jī)進(jìn)場(chǎng)的投資者失望了，但是擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)內(nèi)人士卻是竊喜的。

　　基金分析師吳先興說：事實(shí)上，當(dāng)一只基金規(guī)模過大時(shí)，一旦市場(chǎng)下跌時(shí)投資者大量贖回，不僅對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定不利，基金本身也將面臨巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了避免出現(xiàn)這樣的情況，管理層提前下手對(duì)基金的營銷加以限制，實(shí)際上是提前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)布控。

　　與來自外界的冷空氣相對(duì)應(yīng)的，是眾多主動(dòng)要求暫停申購的優(yōu)秀基金。

　　對(duì)此，海通證券基金分析師單開佳表示：暫停申購的基金普遍規(guī)模較大，多數(shù)是今年業(yè)績表現(xiàn)較好，受到投資者追捧的類型或連續(xù)進(jìn)行持續(xù)營銷的品種。暫停申購的基金中，博時(shí)基金旗下有6只基金，華夏基金旗下5只基金，南方、大成、廣發(fā)等基金公司旗下均有兩只以上基金暫停申購。48只基金未確定終止暫停申購日期，其中不少是從上半年封閉至今。

　　證監(jiān)會(huì)基金部日前下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作有關(guān)問題的通知》，要求有效地控制基金銷售規(guī)模，避免基金規(guī)模盲目擴(kuò)張，同時(shí)在基金銷售中要求加強(qiáng)對(duì)投資者教育，將合適的基金賣給合適的投資者。

　　單開佳認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)較大的市場(chǎng)環(huán)境中，基金暫停申購也是保護(hù)投資者利益，降低投資者風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。