冀洪濤，作為巨田基金投資副總監兼巨田資源優選基金經理，他最樂意看到的一點就是持有人的信任感，客戶從最初的2000個增加到近10萬個，基金業績也出現了快速增長，這對于一個從低迷市場走出的小基金，無疑倍感自豪。冀洪濤認為，低調、務實以及專業非常重要。

　　本報記者 安仲文

　　人物簡歷

　　冀洪濤，東北財經大學經濟學碩士，9年

證券從業經驗。歷任華夏證券有限責任公司大連業務部研發部投資顧問、投資部債券投資經理；大連證券有限責任公司研發總部副經理、沈陽業務部副總經理；巨田證券有限責任公司資產管理部投資經理、投資部投資經理；曾任巨田基礎行業證券投資基金基金經理助理，現任公司投資管理部副總監。

　　感悟：

　　持有人是上帝

　　“規模小不要緊，哪怕你只有1000萬的規模，也要給持有人賺錢。”冀洪濤的這番話顯然有所指，雖然現在他本人親自掌管的巨田資源也有十幾億規模的基金，但最困難的時候規模只有區區7000萬，所幸的是冀洪濤和他的持有人一路走來。截至9月21日，今年以來巨田資源優選基金凈值增長169.7％，從成立之日算起來基金凈值增長率已經達到488.36％。而另一只基金——巨田貨幣今年以來總回報率也達到2.85%，最近一年以來總回報率3.29%，兩項指標目前在市場所有

貨幣基金中穩居排名第一。以上述兩只基金的情況而言，作為僅擁有三只基金產品的小基金公司，巨田基金顯得很風光。“能夠有現在的業績，是因為我們克服了規模對我們投資的影響，相比現在，我們最差的時候，公司規模大概有4個億，管理費600萬，600萬養活了公司50多個人。而且去年我們賺了1000萬元的利潤。現在巨田基金的整體規模大概有38個億。”冀洪濤對巨田基金的成長頗為感慨。因此在他的眼里，基金持有人是真正的上帝。從低迷時期的2000個客戶到現在10萬個客戶，巨田資源優選基金抵住了各種壓力，也給持有人帶來了豐厚的收益。“現在巨田資源大概有近五萬個客戶是長期持有人，其中有家保險機構從一元申購時開始一直持有到現在，持有人的信任對基金經理十分重要，沒有持有人基金就可以解散了，因此我最感激的也就是持有人。”他表示。

　　在瞬息萬變的市場中保證基金既能安全投資又能靈活變動顯然是基金經理一直考慮的問題，冀洪濤認為，“核心＋衛星”的投資策略在巨田資源成長壯大的路上起著非常重要的作用，這也是保證巨田資源持有人利益的最佳投資方式。他介紹說，核心是基金投資組合中長期穩定持有的藍籌股，這些藍籌股經過市場的檢驗可以獲得穩定的收益，如果基金有80%的倉位，里面有50%一定是核心品種的配置。而衛星組合根據市場的熱點來選擇，通常是具有潛在升值價值的新品種，采取波段操作，在市場熱點間切換和板塊輪動中進行調整，比如像礦產資源。冀洪濤認為礦產資源的上漲有波段和波動，基金就可以選擇一些波動大的品種作為衛星品種以賺取波段效益。衛星組合采取分散化處理，和核心組合形成相互補充，這樣既照顧到基金投資的主方向，又不錯過其他投資機會。

　　批評：

　　藍籌做短差不成熟

　　自信是一方面，現實也是一方面。統計顯示，上證綜指上周跌幅已達8%，創下9年來最大的單周跌幅。對此，機構對市場的分歧已經越來越明顯，悲觀主義情緒借著此次A股大跌在市場中逐漸蔓延。在這些因素的刺激下，一些機構紛紛加速拋售大盤藍籌。

　　“如果機構投資者在短期震蕩調整期間選擇去做短差將不會是成熟的表現。”冀洪濤認為，任何市場都不會出現只漲不跌的格局，因此短期的震蕩調整很正常。宏觀經濟在今年并沒有出現明顯的轉折，經濟大背景并沒有改變，長期前景依然看好，在經濟穩定增長的大背景下，優質的公司不會因為出現跌幅改變它的基本面，下跌只是股價的變化，優質公司如果出現較大跌幅反而給長期投資者提供新的投資機會。“對于優秀的上市公司而言，短期調整不會影響其長期的上升趨勢，因此這不應當影響機構長期投資此類股票的理念，結構性分化是基金調整組合的機會。”

　　不過冀洪濤也坦承“四季度市場會讓機構覺得難受和痛苦，但這段期間一定是風險和機會同在。”

　　觀點：

　　四季度為明年作儲備

　　四季度的A股正是這樣一個讓許多機構摸不著深淺的市場，防范風險當然應未雨綢繆。冀洪濤不贊同一些機構拿低價或者低估值的股票作為防御的策略。他介紹說，巨田基金采取的防御措施，一方面是保持中等倉位，而非低倉防御。另一方面巨田基金在四季度將降低持股的集中度。“目前階段最佳的防御措施就是稍微降低倉位，選擇一些優質的個股去做資產投資，這樣盡可能的讓基金持有人的損失降到最低。”

　　按照冀洪濤的策略，四季度以及明年的投資將涵蓋三大投資主題。其一，巨田基金將堅持對資源股的長期投資，追求有資源優勢的上市公司，這是巨田資源優選基金永恒不變的投資主題，也是該基金投資理念的核心。四季度該基金將圍繞資產價值、資源價值重估進行投資選擇。其二，積極關注資產注入類公司。資產注入和央企的整體上市將是未來一段時間內持續的主題，也是投資的最主要選擇方向。其三，大金融和大地產的概念將是明年關注的一大重點。銀行，券商，保險是能夠分享中國經濟股市成果的行業，這個板塊是明年不能忽視的板塊，包括人民幣升值以及經濟增長等因素都將給這些行業提供超額的喜悅；而地產板塊也具有金融的屬性，同時也是市場分歧較大的板塊，因為地產往往伴隨政策調整出現波動，但地產因為消費升級和經濟快速增長會在今后幾年繼續保持上升能力，因此巨田將選擇一些地產品種作為衛星品種給予配置。

　　情懷：專業主義精神

　　冀洪濤對基金投資的執著、堅持、務實的作風正是其多年歷練而成的專業主義精神，與多數基金經理具有工科背景不同，冀洪濤是正宗的科班出身。1998年冀洪濤從東北財經大學證券與期貨分析專業畢業后便直接投身證券行業，在沒有來到深圳之前，冀洪濤最高職位是在大連證券擔任一年研發部的副總經理，但一年之后，也就是2002年的8月份，冀洪濤便投身深圳的巨田證券。在巨田證券讓他有更多機會與市場進行緊密的接觸。冀洪濤認為一個屬于自己的全新平臺從深圳開始了。由大連到深圳的這個選擇成為他人生中的重大轉折點。

　　對專業主義精神的渴求與塑造讓他的工作如魚得水。2005年冀洪濤開始擔任巨田貨幣基金經理，由于工作出色，2006年年初部門改選的時候冀洪濤開始擔任投資部副總監。職位由低到高，管理基金的規模由小到大的漸進過程折射了冀洪濤成長變化，同時也讓這個過幾天就將為人父的基金管理者對投資有著更深的認識。“一名基金管理者只有在各方面負責任，才會有良好的心態做好本職工作，也才能對得起基金持有人。”冀洪濤認為，在公司做投資副總監，首先要明白的是投資不是一個人的事，如何管理你的兵，管理好部門，這些與管理好自己的基金組合在本質上是相同的。每個人都有優缺點，這和股票也一樣，必須揚長避短，因人而異，做出積極的搭配；以巨田貨幣基金為例，他認為巨田貨幣基金規模最大時有13個億，但最低迷時僅僅只有2個億，但即便處于這樣的規模中，巨田貨幣的業績仍然在同行業中保持第一名的位置，“基金經理的薪水并沒有改變，事實上我們公司的薪水不高，但作為投資管理者首先應排除這些因素，具備專業主義精神，負責任地先做好本職工作，因此我對部門的基金經理也是充滿感激。”在他的眼里，作為基金經理必須得對公司、基金持有人負責，“選擇基金經理就像選擇股票一樣，一名陽光、健康、專業并有成長性的基金經理，這才是基金投資者選擇的標的。”他說。

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