⊙興業基金 李小天

　　行情走到四季度，市場忐忑的氣氛在升溫。滬指從6124的高位起跳，最低甚至跌穿了5500點，時長半個月的調整讓許多投資者開始坐立不安，震蕩何時休，再度成為投資者關注的焦點。

　　從另一個角度來看，“只賺指數不賺錢”早已非新鮮事。有統計顯示，截至11月5日，自530大跌以來，仍有968只A股復權收盤價比5月29日的收盤價要低——它們陰沉著臉，與喜氣洋洋的指數陰陽兩隔。

　　“賺錢沒有以前容易了。”越來越多的投資者開始感慨。在這種情況下，有多少投資者能夠做到心中有底呢？投資大師巴菲特曾經告誡投資者，那些無法做到自己的股票大跌市值損失50%仍堅決持股不動的投資者，就不要投資股票。股市有風險，入市需謹慎，本來就是投資入市的第一課。

　　坐視自己的投資虧損無疑不是一個好主意，巴菲特的理論同樣有著強有力的支撐。在其10月下旬來到中國的時候就曾表示：他不依據宏觀因素，比如GDP等來做投資決定，而是這個公司本身，其發展如何，公司治理如何，管理模式如何，員工合作精神如何。

　　巴菲特認為，有很多公司的目標都不清楚，很少有公司非常清楚他們的目標，而他就是投資那些很清楚自己要干什么、有很好的管理團隊、有很好的服務客戶的理念的公司。

　　而基金等主流機構對于市場一貫秉承的理念正是“價值投資”，而價值投資的真髓正在于其所投資的公司是一家什么樣的企業。“把自己當作企業經理人一樣投資上市公司”，正是諸多基金公司奉行的投資理念。

　　實際上，投資基金也是一樣的道理。基金公司的投研實力、公司文化以及對待投資者的態度等等，都值得投資者細細甄選。此外，從業績表現來看，僅僅看基金公司在一個階段的凈值增長也是不夠的，作為一種長期投資品種，基金的長期投資能力才更值得看重。

　　一位資深業內人士稱，如果一只基金能夠在市場上漲的時候名列漲幅前三分之一陣營，而在市場下跌的時候名列抗跌前三分之一陣營，并以這樣的業績維持兩到三年，其整體投資實力肯定在所有同類基金中名列前茅，他會毫不猶豫地把錢交給他們來管理。作為檢驗投資基金的標準，亦可作為投資者的參考。