理財周報記者 李曄斌 曾芳

　　動態

　　趙學軍：基金業需要更多股權激勵制度

　　“我想基金公司更偏向于人才的激勵，所以合伙等等的方式更適合于基金公司。我想制度的變革是需要的。”嘉實基金公司總經理趙學軍在和訊網舉辦的中國基金業十年慶典暨2007中國基金業高峰論壇上提出。

　　趙學軍說：“傳統企業重要的生產資本是機器設備生產線，而高科技企業既需要資本，同時又需要人才。所以要用股權、期權，就是股份制加期權激勵的方式來建立這樣的激勵制度。”

　　基金業十年來的發展與變革是一個重要主題，與會專家對中國基金業制度變革的方向還提出了很多觀點。

　　“機構的行為是由制度決定的。偏離基本面的投資以及基金的同質化根本的原因是我國

資本市場上制度性缺陷。”經濟學家許小年指出。

　　許小年建議：“政府要放棄對指數的調控，給基金以完全的操作的自由，取消基金和產品發行的審批制，通過市場競爭造就多樣化的基金公司，給投資者更多的選擇，以投資風格和投資方法的多樣化來穩定市場。”

　　新資金暫停入市

　　10月以來32只基金暫停申購

　　自9月5日華夏復興發行以來，新基金發行均未獲準。11月6日，匯豐晉信的組合營銷也被叫停。此外，最近有可能擴募的只有正在轉型的國泰金象保本型基金、基金興安、基金隆元。目前，共有48只基金處于暫停申購狀態，恢復申購日期還未公布。

　　自10月份以來，共有32只基金出現過暫停申購，萬得統計數據顯示，這32只基金中，有11只已經恢復申購，而其他的21只還未公布恢復申購的日期。

　　11月1日到11月9日，有7只基金暫停申購，分別是：景順

長城精選藍籌、天弘精選、博時精選、博時穩定價值債券A，博時穩定價值債券B、匯添富優勢精選和長城久泰中標300。

　　基金公司為暫停申購給出的理由大多是“為保證基金平穩運作，控制合理規模，保護投資人利益”等。

　　國泰金象轉型為滬深300指數基金

　　11月8日，國泰金象保本基金發布公告稱，經中國證監會核準，國泰金象保本基金持有人大會決議已正式生效，該基金將轉型為國泰滬深300指數基金，并將于11月16日起開始集中申購。

　　據了解，國泰滬深300指數基金股票資產不低于基金資產的90%，其中投資于滬深300指數成份股和備選成份股的資產不低于股票資產的80%，備選成份股投資比例不高于15%。

　　國泰滬深300指數基金將自11月16日起至12月14日(不超過一個月)開展集中申購。由國泰金象保本基金默認轉為國泰滬深300指數基金的基金份額，在集中申購期結束后，將通過基金份額拆分，與集中申購國泰滬深300指數基金的基金份額合并。

　　首只做空中國股票的ETF美國誕生

　　11月8日，首只做空中國股票的交易所交易基金(ETF)在美國誕生。這只由基金公司ProFunds Group推出的空頭ETF產品，全名為ProShares UltraShort FTSE/Xinhua China 25，旨在雙倍反向于新華富時中國25指數的日回報。

　　ProFunds Group在其官方網站上宣布，還將于11月推出三只做空MSCI新興市場指數、與MSCI日本市場指數的ETF產品。(據《中國證券報》)

　　數字

　　22只基金跌破1元

　　11月8日，有22家基金凈值跌破1元，其中凈值最低的天冶核心基金僅0.9223元。這些接連“破相”的基金中，不少是由拆分、分紅等“凈值歸一”營銷手段惹的禍。

　　275只基金10月集體跑輸大盤

　　統計顯示，10月，275只開放式基金全部跑輸大盤，其中有49只收益為負。上證綜指當月上漲了7.25%，而基金凈值增長率最高也只增長了6.9%，最低的僅為-6.87%。

　　聲音

　　“11•8”大跌不改牛市整體格局

　　8日A股滬深指數再次出現大幅下跌，截至收盤，上證綜合指數和深圳成份指數分別下跌271點和767點，跌幅為4.85%和4.21%。“鑒于基本面并沒有出現實質性的改變，我們認為此次調整是對前期市場過高估值的正常修正。”匯豐晉信基金公司在市場時評中指出。

　　匯豐晉信認為，宏觀經濟向好，人民幣持續升值，企業盈利持續增長等長期利好依然支持股市的牛市格局，但短期內，資金和籌碼的趨于平衡，估值偏高等因素還是會令前期一直上漲的市場產生修正。對于中長線投資者而言，牛市中的調整應是難得的買入良機。

　　“事實上，在我們四季度的投資策略報告中早已經提前預期了本次修正。公司旗下基金也對此作了倉位上的調整。”公司表示。8日，匯豐晉信2016生命周期基金凈值下跌1.87%、匯豐晉信龍騰基金凈值下跌2.96%、匯豐晉信動態策略凈值下跌3.91%。但根據和訊基金網的統計，龍騰基金在123只股票型基金中是跌幅最小的前四分之一，而2016基金的跌幅在107只配置型基金當中是第7位。

　　11月可能加息27個基點

　　華寶興業寶康債券基金研究員黃繼偉認為，“預計10月份CPI應該在6.5%以上，考慮到絕對值較高，和成品油漲價后的傳導影響，央行在11月可能會加息27個基點，之后加息會暫停。”

　　他認為，上周美聯儲宣布減息25個基點，基本符合市場預期。如前期所料，近期美次按風波再起，對全球金融市場再次產生負面影響。由于美房價尚未有見底的跡象，因此次按問題還未充分暴露。并且次按對消費的影響才剛剛開始，到期程度如何現在判斷尚早，因此仍維持前期判斷：美經濟短期內仍存在一定風險，并不樂觀。同時認為中期情況良好，主要理由為美降息空間較大，美聯儲干預決心堅決。

　　11月增持封基和貨幣基金

　　國都證券研究員姚小軍認為，11 月份股票市場將以震蕩調整為運行的主基調。債券市場方面，在貨幣政策相對偏緊，資金供給逐步寬松的背景下，我們判斷債券市場11 月份將以平穩運行為主。貨幣市場方面，我們認為貨幣市場的利率中樞將繼續穩步上移。

　　姚小軍建議11月投資策略應為穩健型。對不同類型基金的投資建議分別是：增持封閉式基金和貨幣型基金，減持股票型基金、指數型基金和混合型基金，持有債券型基金和保本型基金。

　　人事

　　光大保德信貨幣基金經理辭職

　　11月9日，光大保德信基金公司公布，光大保德信貨幣市場基金原基金經理沈毅因個人原因申請辭職。經公司董事會批準，由于海穎女士接替沈毅先生擔任該基金經理。

　　交易提醒

　　•分紅

　　易方達旗下3只封基分紅

　　11月中旬，易方達旗下3只封基將進行分紅：基金科匯每10份基金份額派發現金紅利1.5元，紅利發放日11月12日；基金科瑞每10份基金份額派發現金紅利1.5元，紅利發放日11月16日；基金科翔每10份基金份額派發現金紅利1.5元，紅利發放日11月12日。

　　•申購限額

　　南方多利增強限量1000萬申購

　　11月9日起連續5個交易日內，申購南方多利增強債券型證券投資基金，每天申購金額1000萬元，累計申購金額5000萬元，所有相關費率與其他投資人相同。

　　天治旗下4只基金

　　追加申購最低1000元

　　11月9日天治基金公司決定統一調整旗下天治財富增長、天治品質優選、天治核心成長 (LOF)、天治天得利貨幣市場基金在直銷網點的追加申購金額的限制。自11月12日起，投資者通過直銷網點首次申購上述任一基金的最低金額仍為1000元(含申購費)，追加申購的最低金額也統一調整為人民幣1000元(含申購費)。

　　•暫停申購

　　天弘精選暫停申購

　　天弘基金公司11月8日發布公告，旗下天弘精選基金拆分持續營銷總規模已接近70億上限，公司決定即日起暫停該基金的申購業務。

　　建信貨幣暫停單筆1000萬以上申購

　　建信基金決定，自11月8日起，暫停建信貨幣市場基金單筆1000萬元以上(不含1000萬元)的申購及轉換轉入申請，以及單個基金賬戶對建信貨幣市場基金的日累計金額1000萬元以上(不含1000萬元)的申購及轉換轉入申請。

　　•恢復申購

　　工銀瑞信增強收益恢復申購

　　11月9日起，工銀瑞信增強收益債券型證券投資基金恢復申購、轉換轉入業務申請。

　　•開通業務

　　華寶興業行業精選開通定投業務

　　華寶興業基金公司自11月9日起正式推出華寶興業行業精選的“定期定額投資計劃”。

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