本報訊 招商基金日前發布策略報告指出，市場仍將維持箱體震蕩格局。由于投資者心態謹慎，前期市場累積的做空動能釋放仍不夠充分，此輪市場調整的真正底部仍需要通過反復震蕩來加以探明。

　　招商基金認為，資金面的緊縮情況并不值得特別擔憂，隨著市場的調整加劇，預計一度暫停的新基金發行將再度放開。而一旦市場調整結束，略有放緩的新資金入市步伐將重新加快，將可能推動市場快速前行。

　　在行業選擇上，招商基金建議加重對以下行業的配置權重：(1)人民幣升值受益和業績超預期的金融地產行業；(2)前期落后大盤，受益于通貨膨脹的消費服務和連鎖商業行業；(3)受醫改政策驅動，同時估值水平相對較低的醫藥行業；(4)行業景氣回暖，前期滯漲的化工和IT行業。另一方面，招商基金建議對出口導向型行業保持警惕，并對三季度業績表現弱于預期，前期漲幅過大而且受新的資源稅政策影響較大的煤炭和有色金屬行業，以及鐵礦石漲價幅度尚不確定的鋼鐵行業保持謹慎。

　　從風格投資角度，鑒于股指期貨帶來的籌碼爭奪預期，招商基金建議在配置上繼續偏向于相對估值較低的大盤藍籌股，同時繼續發掘產品價格上漲、央企整合等實質性資產重組類和節能降耗政策導向受益類公司。(付建利)