在市場不斷強勢走高、各板塊的估值水平不斷提升趨高的背景下，我們必須清醒地關注固定資產投資、貿易順差、CPI等的發(fā)展趨勢，以及政策面的變化對估值水平和市場信心的影響。在市場震蕩進一步加劇的預期下，機會更多地出現(xiàn)在結構性調整中。我們將通過對宏觀政策的把握、跨行業(yè)的比較來把握結構調整中的機會，展望四季度，通貨膨脹的壓力較大，加息的呼聲還很高。而基于國際市場降息的環(huán)境，人民幣升值壓力明顯加大。從市場的供求關系來看，大盤股發(fā)行加速，市場供給增加。資金面則因為QDII、新基金發(fā)行停止、央行采取各種手段來調控流動性等因素而有所收緊，而且股指高位運行，市場存在調整的壓力。