中國銀河證券股份公司研究所高級分析師 王群航

　　一、債券――債券型基基金

　　債券型基金上周的績效表現平平，平均周凈值增長率為0.19%，19只基金的凈值增長，1只基金的凈值未變，6只基金的凈增小有折損。在凈值增長的基金里，沒有周凈值增長率高于1%的基金；在凈值折損的基金里，沒有周凈值損失幅度高于0.5%的基金。債券型基金的績效表現在上周有回歸本色的表現，這主要是歸功于新股的發行與上市情況較為平靜。預計，由于本周將有中國石油上市，又將可以讓專職認購新股的一批債券型基金大撈一筆。

　　另外，由于中短債基金、保本基金均不被基金公司、投資者看好，部分中短債基金、保本基金已經轉型為了債券型基金，并且按照轉型之后的投資策略，這些基金都是可以認購新股票的債券型基金，如南方多利增強、萬家增強收益、諾安優化收益。債券型基金的隊伍正在逐漸壯大。

　　二、股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周凈值增長率為0.13%，68只基金的凈值增長，2只基金的凈值未變，56只基金的凈值折損，個別基金的凈值損失幅度達到了2%。華夏大盤精選、東吳價值成長雙動力、南方積極配置這3只基金的周凈值增長率領先，分別為3.12%、2.2%和2.1%，其它周績效表現較好的基金還有嘉實服務增值、中郵核心成長、富蘭克林國海彈性市值、國泰金牛創新成長、南方績優成長等基金，周凈值增長率均高于1%。在上述基金里，東吳價值成長雙動力、南方積極配置為近期績效表現較為穩健的基金，中郵核心成長是一只成立時間不長的次新基金，其較高的收益估計與其對于建設銀行的大額投資有關。從公司層面上來看，南方基金管理公司旗下的基金近來多有較好的績效表現。

　　三、股票――指數型基金

　　股票――指數型基金上周的平均周凈值增長率是1%，13只基金的凈值增長，2只基金的凈值折損。在基礎市場行情往大盤藍籌股集中、二八現象嚴重的情況下，代表相關股票的指數也是表現各異，跟蹤這些指數的基金凈值變動因此差別很大，例如，友邦華泰紅利ETF的周凈值增長率為3.92%，華夏中小板ETF的周凈值損失幅度是2.62%。

　　友邦華泰紅利ETF的周凈值增長率較高，有著較為獨特的市場背景。隨著上市公司三季報業績發布的完成，在紅利指數中具有較高權重鋼鐵和煉油行業倍受市場關注。在鋼鐵行業方面，由于部分鋼鐵公司3季度業績大幅下滑不具有持續性，同時，在政府嚴控產能、國內需求旺盛、以及行業整合并購的背景下，行業周期性風險在降低，景氣將會繼續保持，在這一過程中，龍頭公司將是最終受益者。煉油行業方面，在當前原油價格以及成品油機制的背景下，煉油公司業務在4季度將會繼續虧損，但同時市場預期國家也有可能會適時調整成品油價格或者如往年一樣給予補貼，使其該項業務至少維持盈虧平衡。因此，紅利指數的主要權重股，雖然歸屬不同行業，面臨不同的經營風險，具有不同的驅動因素，但是從某一角度而言，他們又具有一定的相通之處：都是當前中國經濟的主要貢獻者，短期內都面臨一定的不確定性因素，其長期價值都建立在對于內需拉動的中國經濟發展模式的樂觀預期之上，以及對于勞動生產率不斷提升的信心之上。

　　四、混合――偏股型基金

　　混合――偏股型基金是上周績效表現最好的一個基金類別，平均周凈值增長率為0.56%，35只基金的凈值增長，2只基金的凈值未變，21只基金的凈值損失。偏股型基金的在上周的績效表現最好，主要體現在以下四個方面：(1)平均周凈值增長率在各類以股票市場為主要投資對象的基金當中表現最高；(2)上周績效表現最好基金在此類基金里，即華商領先企業為4.42%，緊隨其后的是富國天瑞強勢地區，周凈值增長率為3.06%；(3)此類基金上周具有較高周凈值增長率的基金較多，如泰信先行策略、益民紅利成長、東吳嘉禾優勢等6只基金的周凈值增長率介于2%至3%之間，是這個檔次績效表現上擁有基金最多的一個基金類別；(4)凈值折損的基金雖然有損失，但幅度都不高，略高于1%的基金僅有4只。

　　五、混合――平衡型基金

　　混合――平衡型基金上周的平均凈值增長率為0.21%，14只基金的凈值增長，9只基金的凈值折損，總體績效表現再次不溫不火，即在周凈值增長率領先的基金里，沒有高績效表現的基金出現，博時平衡配置、銀河銀泰

理財分紅、海富通強化回報、華夏回報這4只基金的周凈值增長率均沒有超過2%；在周凈值出現損失的基金里，沒有任何于只基金的損失幅度高于1%。從這種情況來看，平衡型基金也許就是當前較為適合防守性投資的基金類別之一。

　　六、

貨幣市場基金A級

　　還是由于上周有中國石油這只航母級

新股發行，貨幣市場基金的收益繼續保持在高位，40只基金中有38只基金的七日年化收益率高于最新加息之后的一年期定期存款稅后收益，其中有15只基金的該項收益高于10%，海富通貨幣、中信現金優勢、華夏現金增利、巨田貨幣、東方金賬簿等基金在近期獲利較多，收益領先。綜合貨幣市場基金近一段時間的績效表現情況，以下貨幣市場基金值得重點關注：長盛貨幣、建信貨幣、鵬華貨幣、海富通貨幣、華夏現金增利、匯添富貨幣、萬家貨幣、廣發貨幣、國泰貨幣、工銀瑞信貨幣。

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