西南證券張剛

　　金融保險一直是基金持倉市值規模最大的行業，尤其是銀行股，在連續出臺緊縮政策的背景下，絲毫沒有動搖基金的持有信心。其中，基金第三季度投資組合顯示，持股占流通A股比例增加最大的金融股是深發展A。

　　基金合計所持深發展A的股數占流通A股比例高達40.02%，在第二季度持股比例僅為19.85%，僅在第三季度便增持了20.17%。第三季度被57只基金持有，共計持有62037.33萬股，而第二季度有31只基金持有，數量幾乎翻倍。

　　其中，融通基金管理有限公司旗下的融通新藍籌、融通動力先鋒、基金通乾、融通藍籌成長、融通深證100，合計持股9864.10萬股，占到基金持股總數的15.90%。廣發基金公司旗下的廣發大盤成長、廣發小盤成長、廣發策略優選，合計持股7681.56萬股，占到基金持股總數的12.38%。博時基金管理有限公司旗下的博時精選、博時主題行業、基金裕陽、基金裕隆、博時價值增長2號，合計持股7264.13萬股，占基金持股總數的11.71%。景順長城基金管理有限公司旗下的景順長城精選藍籌、景順長城鼎益、景順長城新興成長，合計持股6359.92萬股，占到基金持股總數的10.25%。易方達基金管理有限公司旗下的基金科瑞、易方達價值精選、易方達策略成長、易方達策略成長2號、易方達深證100ETF、基金科匯，合計持股6229.03萬股，占到基金持股總數的10.04%。可見，深發展A受到了融通基金管理有限公司、廣發基金管理有限公司、博時基金管理有限公司、景順長城基金管理有限公司、易方達基金管理有限公司的青睞。

　　從三季報的業績上看，每股收益0.90元，凈利潤同比增長92.69%，凈資產收益率為22.40%，屬于盈利能力較強、且業績大幅增長的公司。每股資本

公積金0.74元，每股未分配利潤為0.76元，公司具備一定比例分配能力。公司擬發行不超過70億元次級債、80億元混合資本債，資產質量有望進一步提升。

　　從公司三季報披露的前十大流通股東看，有1家QFII減持，7只基金新進，1只基金增持，1只基金減持。從限售股解凍的情況看，公司直至2008年6月20日，才有唯一的限售股股東、第一大股東NEWBRIDGE ASIA AIV ,L.P.所持部分股份流通，短期無套現壓力。

　　總體看，盡管在連續出臺緊縮銀根的

宏觀調控措施下，深發展A的業績依然保持大幅增長，說明其向零售銀行的轉型取得了成功。不過，QFII出現減持跡象，部分基金也持不同意見，說明還是有機構投資者對升息周期下的銀行業發展前景心存疑慮。

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