□本報記者 江沂 深圳報道

　　本周市場先揚后抑，出現(xiàn)了持續(xù)的寬幅震蕩，但是封閉式基金卻走出了相對獨立的行情。周五，封閉式基金更是逆市上揚，在上證指數(shù)跌幅達2.31%的情況下，深證基金指數(shù)仍上漲0.62%，上證基金指數(shù)更上漲0.87%，成交金額也達到37.7億元。放量上漲的情況或表明，封閉式基金正重入投資者的視野。

　　兩個因素造就封基強勢

　　封閉式基金上漲的原因，很大部分還是來自其折價率的波動。事實上，從前周開始，封閉式基金的表現(xiàn)就要強于大盤，截至上周五，全部封閉式基金整體折價率為26.76%，其中3年內(nèi)到期的短期基金整體折價率升至12.31%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率升至29.03%。此外，上周創(chuàng)新型封閉式基金瑞福進取折價率為10.1%，大成優(yōu)選折價率擴大至16.28%，除去創(chuàng)新封基的影響，大盤遠期封基的投資價值繼續(xù)凸顯。有機構(gòu)認(rèn)為，在藍籌股左右大盤的階段，投資封閉式基金不失為一種理想的分散投資的備選品種。

　　而從中期看，封閉式基金還存在分紅題材，具有較高的低風(fēng)險高收益特征。由于今年是大牛市，封閉式基金在前三季度已經(jīng)賺得盆滿缽滿。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，基金分紅需同時滿足兩個條件：即基金的單位凈值在1元以上；同時基金“可供分配收益”為正。這兩個條件，在牛市里面的封閉式基金都輕而易舉就達到了。據(jù)天相投資的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，37只老封閉式基金最新管理規(guī)模為717億份，這些封基的可分配凈收益總額超過887億元，平均下來每10份可分紅12.37元。而根據(jù)基金契約規(guī)定，封閉式基金須將年度凈收益的至少90%用于收益分配。根據(jù)統(tǒng)計，有多達27只基金每10份可分10元以上，而可分15元以上的多達15只。但上半年封閉式基金表現(xiàn)吝嗇，目前仍有金泰、金鑫、科瑞、久泰等四個封閉式基金尚未分紅，而基金漢興、普惠、普豐等基金分紅也僅僅是每份0.1元。根據(jù)規(guī)定，封閉式基金年度收益分配的比例必須不低于可分配收益的90%，上半年的吝嗇避免不了的是年底分紅的慷慨，市場的期待心理成了推動上漲的因素。

　　相對獨立的創(chuàng)新封基

　　而對于兩個創(chuàng)新封基來說，它們的走勢也與其他封閉式基金不同，其中尤以瑞福進取更為明顯，本周五在其他基金強于大盤的情況下，該基金跌幅達2.47%，同樣的，在10月31日基金普遍漲幅超過2%的情況下，卻報跌0.64%。但在上漲的時候，該基金的漲勢也相當(dāng)驚人，10月29、30日兩天，該基金分別上漲3.59%和3.93%。而這兩天的深證基金指數(shù)僅上漲0.96%、0.34%。這與瑞福進取本身的“特性”有關(guān)。由于該封閉式基金分為兩級，瑞福進取必須滿足“優(yōu)先級”的收益要求之后，才能獲取90%的超額利潤，因此，在股市跌幅較大的情況下，瑞福進取的跌幅常常位列

股票型基金的前列。但在市場向好的態(tài)勢下，它卻常常獲得領(lǐng)先的漲勢。從目前看，創(chuàng)新封基無法改變封閉式基金折價率長期偏高的現(xiàn)狀，相反，他們的折價率有進一步擴大的趨勢，但是這兩只基金交投一直相當(dāng)活躍，也給市場帶來了相當(dāng)?shù)慕灰仔詸C會，對于投資者來說，也多了嘗試的機會。

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