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混合型基金超載求收益http://www.sina.com.cn 2007年11月02日 02:14 東南快報
如果一輛載重20噸的卡車一次載上了40噸的貨物,那么它在路上行駛是不是風險很大? 令人關注的是,風險很大的“超載”戰術也開始在基金中出現。3季度中,部分基金的股票投資比例大大超過業績基準,諸如混合型基金股票投資比例超過股票型基金,個別基金股票投資比例“超載”50%甚至100%的反常情況也開始出現。 少數基金為了追求基金收益增長速度,而忽視風險采用放大投資杠桿的“超載”策略。這種情況與基金追求長期穩定增值的思維顯然相悖。 混合型基金“超載”多 根據最新統計,混合型基金的3季度末平均持股比例達到76%,已經接近80%的股票型基金的基準水平。這其中,有12只基金季度末的投資比例達到90%以上,最高者近95%,遠遠超過混合型基金75%以下的股票投資基準。 上述混合型基金的實際投資操作,在股票型基金中也不算保守。 截至3季度,混合型基金的平均股票倉位,相比業績基準高配了12.28個百分點,而同期股票型基金的高配比例僅為1.2個百分點。 “超載”現象逐季增加 而混合型高配股票的情況在今年以來呈現逐季增多,狀況尤其以最新的一季度來得更明顯。以前述的12只“高配”混合型基金為例,去年4季度末,平均股票配置比例為75.9%,今年1季度末,上升為85%,2季度末達到89.5%,3季度末直線上升到平均92%的水平。可以說,上述混合型基金已經成為一只“隱性”的股票型基金。 但在實際的基金業績排名中,部分基金仍舊可以混合型基金這樣的“穩健”身份參與排名,過度持股將可使得他的業績排名上獲得優勢。這可能正是混合型基金較多出現股票倉位“超載”的原因。上證
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