進入十月份以來，各家基金陸續公布了旗下基金產品的三季度報告，通過對這些基金產品收益率水平的排名，投資者對各類產品的孰優孰劣也有了一個大致的判斷。但是，這些排名前列的基金產品到底勝在什么地方？與那些表現不佳的基金相比，它們又具有哪些獨特的優勢呢？

　　●投資風格：價值型基金領先

　　首先，我們來看基金在投資風格上有什么不同。通過右表可以發現，收益率在三季度排名前五位的基金產品主要以價值型為主，而排在最后五名的基金則是以成長型為主。在大盤進入相對高位以后，大盤藍籌股再度以穩健的收益和相對較強的抗風險能力而獲得投資者的青睞，以價值型投資為主的基金產品也因此在震蕩的大市中取得了不錯的成績。預計在未來的一段時間內，大盤藍籌股仍將有不錯的表現，投資者可適當關注價值型基金產品。

　　●優質基金選時選股能力強

　　其次，我們來考察基金產品的選時選股能力。主要是通過基金凈值增長率的序列來計算該基金是否有明顯的把握市場的能力。為了對比不同表現的基金，我們分別計算了排名前五名和排名后五名基金的平均選時和選股能力指標，其中，前五名基金產品的選時和選股能力指標分別為0.0458和2.1557；而后五名基金的選時選股能力指數則為0.006和0.954。很顯然，優秀的選時選股能力是優質基金超越其他同類產品的重要因素。

　　●高比例配置債券的基金表現不佳

　　除了基金經理在合適的時間買入合適的

股票，對基金整體資金的配置運用也是決定基金收益率表現的因素之一。因此，我們比較了兩組基金產品在資產配置上的異同，從而發現一個明顯的區別：除了同樣配置高比例的股票資產以外，排名靠前的基金將大部分資產放在了現金產品上，而排名靠后的一組基金則將28.96%的資產配置了債券產品。眾所周知，在政府不斷加息的周期中，債券產品一般都表現不佳，就像在三季度中，債券經歷了下跌-走穩-下跌的過程，因此高比例配置債券產品的基金自然也會受到拖累。

　　●選基金可參考基金評級

　　對于那些長期保持在收益率前列的基金，通常都會被給予較高的評級水平。一些著名的基金評級公司通常經驗比較豐富，在對基金的選擇上有著獨到的見解，我們建議投資者在選擇基金產品時可重點參考他們對基金的評分。

　　總之，優質基金能夠脫穎而出，是因為它們具有合理的投資定位、準確的選時選股能力、適當的資產配置以及較高的基金評級。投資者可參照以上幾個特點，來選擇適合自己的優質基金產品。

　　民族證券 李媛 文并表

　　排名靠前和排名靠后基金比較

　　前五名基金 投資風格

　　華夏大盤精選 混合型

　　易方達深證100ETF 成長型

　　博時主題行業 價值型

　　光大保德信紅利 價值型

　　中郵創業核心優選 價值型

　　后五名基金 投資風格

　　富國天源平衡 成長型

　　金鷹中小盤精選 成長型

　　泰達荷銀穩定 成長型

　　

長城久恒 混合型

　　天治財富增長 成長型

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