銀華基金管理公司發(fā)布四季度投資策略報告，報告認為，A股市場在經(jīng)歷價值發(fā)現(xiàn)和估值回歸階段后，進入了流動性溢價時代。銀華基金表示，應(yīng)動態(tài)看待估值、尋找業(yè)績增長超預(yù)期的機會，在總需求保持增長的情況下，供給偏緊的行業(yè)會獲得更多的利潤，因此周期性行業(yè)會繼續(xù)維持高景氣度。對于市場普遍擔憂的估值水平問題，銀華基金報告表示，公司業(yè)績的增長是核心因素，但供求關(guān)系的影響作用也不能忽視。現(xiàn)在來看，公司盈利增長不斷超出市場預(yù)期；同時，資金還在流入股市，尤其流動性好的大盤藍籌會因資金集中，而獲得更高的估值。全景