□宏源證券 蔣全

　　三季度，開放式偏股型基金凈值平均增長(zhǎng)38.16%，漲幅高于二季度。四季度，基礎(chǔ)市場(chǎng)仍將維持上漲格局，但是在上漲過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)一些高位震蕩，由此判斷四季度偏股型基金的凈值平均漲幅仍將維持在35%-40%之間，當(dāng)季的表現(xiàn)不會(huì)出現(xiàn)2007年初一飛沖天的局面。

　　對(duì)于開放式基金，我們認(rèn)為四季度可以從以下幾個(gè)角度加以關(guān)注：

　　其一，投資類型方面，偏股型基金仍將成為市場(chǎng)上最大的贏家；其二，在規(guī)模選擇方面，中等規(guī)模基金的表現(xiàn)會(huì)好于超大型基金；其三，在基金管理公司方面，除了一些老牌基金公司會(huì)有優(yōu)秀的表現(xiàn)之外，新生代基金公司的表現(xiàn)也會(huì)給投資者帶來(lái)驚喜。

　　由于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資回報(bào)率的要求不同，我們將從投資風(fēng)格激進(jìn)型、穩(wěn)健型和保守型三個(gè)方面進(jìn)行考慮，推出不同的基金組合。

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好比較高的投資者，可以選擇投資風(fēng)格比較積極的一些規(guī)模較小的基金公司發(fā)行的次新基金和最近發(fā)行的QDII基金。投資者可以關(guān)注華商領(lǐng)先企業(yè)、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)。

　　華商領(lǐng)先企業(yè)：2007年5月15日成立，是華商的第一只基金，成立以來(lái)凈值漲幅已逾60%。新公司的第一只基金，往往都有比較優(yōu)異的表現(xiàn)，但由于其沒(méi)有以往業(yè)績(jī)可作參考，因此比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者。

　　上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)：作為首只具有區(qū)域性投資概念的QDII，受到投資者熱烈追捧。亞太市場(chǎng)也是全球經(jīng)濟(jì)最為活躍的地區(qū)，但是由于面臨一些不確定因素，此基金適合于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、資金流動(dòng)性較強(qiáng)的投資者。

　　投資風(fēng)格比較穩(wěn)健的投資者，可以關(guān)注一些混合型基金和指數(shù)型基金。混合型基金由于整體倉(cāng)位低于股票型基金，因此在市場(chǎng)震蕩以及下跌時(shí)具有較強(qiáng)的抗跌性。具體品種如華夏紅利、嘉實(shí)滬深300、東方精選。

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，可以選擇一些老牌基金公司發(fā)行時(shí)間較長(zhǎng)的基金，另外還可以配置一些債券型基金和

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