證券時(shí)報(bào)記者杜志鑫

　　近期市場(chǎng)深幅調(diào)整，從10月17日至26日，上證指數(shù)下跌8.25%，滬深300指數(shù)下跌8.21%，同時(shí)，市場(chǎng)個(gè)股結(jié)構(gòu)行情分化嚴(yán)重，許多個(gè)股股價(jià)都低于5.30調(diào)整完成后的股價(jià)。對(duì)于近期市場(chǎng)的調(diào)整，基金普遍認(rèn)為，在6000點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)面臨較大壓力，調(diào)整屬于正常，部分基金甚至認(rèn)為，四季度結(jié)構(gòu)性調(diào)整將貫穿始終。

　　富國(guó)基金認(rèn)為，近期大跌屬于市場(chǎng)的正常調(diào)整，某種意義上可以說(shuō)預(yù)示著中期調(diào)整的到來(lái)。富國(guó)認(rèn)為近期大跌主要有兩個(gè)原因，一是資金面因素，由于中石油25日開(kāi)始認(rèn)購(gòu)，市場(chǎng)面臨資金回抽的壓力，此外，25日實(shí)行新的存款

準(zhǔn)備金率也使市場(chǎng)資金面受到一定沖擊。二是風(fēng)險(xiǎn)釋放因素，因前期市場(chǎng)估值普遍偏高，25日的調(diào)整應(yīng)該說(shuō)是對(duì)前期過(guò)高估值的糾正，也是對(duì)過(guò)高估值中所蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放。對(duì)于后市，富國(guó)基金預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能進(jìn)一步深度調(diào)整。

　　巨田基金在上周周報(bào)分析認(rèn)為，9月份CP1仍以6.2%的增幅高位運(yùn)行，一系列的

宏觀調(diào)控措施將有可能陸續(xù)公布，如股指期貨、港股直通車、加息或上調(diào)準(zhǔn)備金等，這些因素都將對(duì)投資信心有一定的負(fù)面影響。從積極的角度看，流動(dòng)性泛濫仍然沒(méi)有真正被抑制，資金依舊充足，上市公司盈利狀況依舊樂(lè)觀；而從消極的角度看，目前A股市場(chǎng)處于高估值狀態(tài)，因此后市的去向在較大程度上還是取決于指標(biāo)股的表現(xiàn)。值得注意的是，前期權(quán)重股的大幅上漲已經(jīng)引起了各界對(duì)藍(lán)籌泡沫的質(zhì)疑，加上管理層的風(fēng)險(xiǎn)提示，短期內(nèi)指標(biāo)股震蕩整理的可能性較大。

　　工銀瑞信上周發(fā)布的周報(bào)也認(rèn)為，由于4季度有6000 億市值的“小非”解禁、大盤股IPO 以及股指期貨的推出，市場(chǎng)多空分歧會(huì)進(jìn)一步增加，就算指數(shù)保持穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性的調(diào)整也會(huì)貫穿始終。

　　巨田基金同時(shí)認(rèn)為，低價(jià)股、題材股像今年一季度那么活躍的可能性不大。現(xiàn)在的市況與年初有著截然不同，目前的市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)資金占主流地位，已經(jīng)取代了今年上半年的散戶化特征。因此，低價(jià)題材股全面復(fù)活的可能性不大，而具備資產(chǎn)注入、業(yè)績(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的題材股值得關(guān)注。

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