華寶興業收益增長基金經理馮剛

　　9-10 月的行情上演了明顯的“一、九現象”，只有100 多只股票跑贏大盤，公司內部模型顯示大型股票的動量達到了前所未有的高度。筆者分析，主要是因為新發基金數量較少，而居民的理財愿望并未因此而下降，導致基金向大型化發展，小股票的研究成本此時就顯得過高，大市值股票一時間成為基金經理重點關注對象。

　　作為基金經理本人相信投資的本源是價值投資，這種不因基本面而只是投資風格所導致的現象從長期看不會一直持續下去，但在這一階段的投資確實需要檢討對大盤股和有資產注入預期的央企概念股過于輕視。

　　對于今后的行情，筆者堅定認為部分藍籌存在泡沫，所以已經開始關注暫時被邊緣化、低估的個股，雖然短時間內放棄熱點追逐會受到凈值排名的壓力，但長期看價值投資將持續給投資人帶來放心的收益。因此仍然會以價值投資為主線，在4季度對金融、消費、資產類、制造等具備盈利持續向上的行業和個股進行超配，堅持買入暫時被低估的個股。