理財周報記者 張景宇/文

　　截至23日晚，已有300多家上市公司和100多只基金公布三季度報告。三季度十大基金重倉股輪廓初現。

　　統計顯示，中信證券、招商銀行、中國平安、浦發銀行、萬科A、深發展、中國聯通、興業銀行、中國人壽、長江電力入圍三季度十大基金重倉股。就已公布季報的上市公司和基金情況來看，基金在這些上市公司的合計持股市值從56億元至304億元不等。

　　中信證券、招商銀行為基金最愛

　　新十大基金重倉股中，基金持股市值最大的是中信證券，已有16家基金公司旗下基金持有，博時旗下基金持有中信證券1.15億股，名列各基金公司之首。持股量最少是大成基金管理公司，為64萬股。

　　招商銀行是基金重點關注的另一大重倉股，有14家基金管理公司旗下基金重倉持有。大成基金管理公司一改在中信證券上的保守作風，在該股上的持股量達到1.497億股，持股市值57億元，成為僅次于博時基金管理公司的大機構投資者。而博時基金管理公司旗下基金持有招商銀行的總股份為2.04億股，市值約78億元。

　　與二季度基金重倉股名單對比，人們可以發現以銀行、保險、證券為首的金融類上市公司成為基金的新寵，在十大基金重倉股中占據了七席位置。其中，深發展、興業銀行、中國人壽三家替換下蘇寧電器、貴州茅臺、煙臺萬華。

　　來自巨靈信息的統計，二季度基金前十大重倉股分別是招商銀行、浦發銀行、萬科A、中信證券、中國平安、蘇寧電器、貴州茅臺、民生銀行、煙臺萬華、長江電力。除蘇寧電器、貴州茅臺、煙臺萬華三只個股外，其余七大重倉股同時也是滬深300中的前十大權重股。

　　德勝基金研究中心首席分析師江賽春指出，截至本周二上市公司和基金管理公司公布新季報的家數僅有總量的三分之一，隨著后續公司季報的陸續披露，這十大基金重倉股名單會與最終結果有一定出入。“不過，總體而言眼下統計數據還是有相當代表性，基金投資重點向金融股遷移已是大勢所趨�！苯�賽春表示。

　　南方系是招行第一大流通股股東

　　2007年二季度，招商銀行受到各個基金的熱烈追捧。當時的流通股股東名單中，華夏藍籌、南方成份精選、南方穩健成長貳號、匯添富成長焦點、銀華核心價值、諾安股票、南方績優成長、鵬華優質這8只基金均在前十大流通股股東之列。

　　隨后的三個月行情證明，招商銀行的超強走勢沒有讓重倉持有它的基金失望。從今年1月4日的16.99元開盤價起步，招商銀行在9個月間上漲至38.27元，漲幅125.25%。

　　招商銀行為相關持有基金帶來豐厚的回報。華夏藍籌因持有其7661萬股，獲利16.3億元；南方成份精選基金持有其6170萬股，獲利13.12億元；南方穩健成長貳號和匯添富成長焦點，分別持有其5412.2萬股和5401.3萬股，獲利11.5億元。

　　該公司最新的三季報顯示，基金經理們對它的看好力度進一步增強，特別是南方旗下的基金，持股比例更上一層樓，取代華夏藍籌的位置。其中，南方成份精選增倉1200余萬股，持股量達到7373.7萬股，成為僅次于香港中央結算有限公司的第二大流通股股東。

　　由于香港中央結算有限公司是作為中間人的角色，代理香港投資者持股，因此南方成份精選成為事實上的招商銀行第一大流通股股東。南方穩健成長貳號在三季度中持股比例有所降低，由5412萬股降至4900萬股。不過，它的另一只姊妹基金及時跟上，南方績優成長基金3個月中增倉7095.8萬股，成為招商銀行的第三大流通股股東。

　　易方達50指數、融通新藍籌兩只基金取代諾安股票和鵬華優質兩只基金的地位，以4692萬股和4201萬股的持倉，成為第八和第十大流通股股東。

　　南方績優成長一路增倉中信證券

　　今年的前9個月，中信證券預測盈利高達80億元的公告，已經使它成為市場上被矚目的明星。另外，該公司9月3日時還曾因為特殊原因而額外公布了一次大股東名單，使我們有機會考察基金在7月初至9月初期間對其的投資情況。

　　從今年中報公布的數據來看，中信證券的十大流通股股東名單中僅有博時裕富、南方成份精選兩只基金因重倉持有而入圍。當時，博時裕富持有1789萬股，南方成份精選持有1730萬股，名列第九和第十。

　　9月4日，中信證券公布了前十大股東的名單，南方績優成長基金異軍突起，以2610萬股的持倉量成為該公司第十大股東。從兩份名單公布間隔來看，南方績優成長的建倉成本應在50元至80元之間。以65元計算，該基金僅在9月3日至10月19日的1個多月時間里，就賺取了近10億元的利潤。

　　事實上，南方績優成長重倉中信證券可以追溯到更早時候。今年3月份時，該基金在中信證券上的持倉便已高達1600萬股，中報時倉位略有降低，不過也仍有1300萬股。

　　“絕不會因為短期上漲的趨勢去追逐垃圾，也不因短期的下跌而放棄真正具有價值的好股票。對于價值低估的股票，像優秀的獵人一樣有足夠的耐心等待其價值表現�！边@是南方績優成長基金經理蘇彥祝的投資哲學。

　　新基金長城優選 建倉狂買民生銀行

　　民生銀行在過去9個月時間里走勢相對較弱，股價僅由年初時的8.57元，上漲至15.81元，這一漲幅還不如同期滬深300和上證綜指的表現。這也是眾基金不愿意在十大流通股股東名單中出現的原因之一。

　　但是，8月初才成立的新基金長城品牌優選基金在三季度一舉增倉民生銀行1.0865億股，成為首只進入其前十大流通股股東的基金。

　　該基金是一只于今年8月成立的新基金，首發規模113.85億份。以民生銀行8月后16元～17元的價格計算，長城品牌優選僅在該上市公司一家的投資便達到17.92億元，占其總凈值的15.8%。

　　長城品牌優選看法為何與眾不同？作為一只新發基金，長城品牌優選在凈值增長率方面并不遜于老基金。在它開始公布凈值的8月10日至10月22日期間，上證綜指上漲19.21%，同期該基金的累計凈值也達到1.17元，其業績增長與上證綜指漲幅在伯仲之間。在8月10日至9月15日期間，長城品牌優選凈值增長率一度領先于上證綜指。

　　數字證明該基金有一定投資水平。也許長城品牌優選在民生銀行上是志在必得。不過，人們也擔心該基金一上來便重倉下注的“豪爽”作風有些輕率。

　　貴州茅臺堅實粉絲團：廣發、銀華、景順、匯添富

　　今年初以來，貴州茅臺股價由87元(向前復權價)上漲至周三199元，名列滬深高價股行列。

　　貴州茅臺是二季度被眾多基金看好的上市公司。大智慧數據顯示，有多達42只基金持有該股。其中，廣發優選、銀華優選、富國天益、景順成長、上投內需、銀華優質、基金景宏、基金同盛、富國天惠、景順股票、景順增長、寶盈策略、招商成長、富國天合、景順內需二號、寶康消費、大成成長這17只基金均將其納入十大重倉股。

　　對比二三季度數據可以發現，隨著貴州茅臺向200元大關沖刺，基金對它的態度也發生很大分歧。如二季度持有貴州茅臺508萬股的富國天益價值基金，在三季度十大流通股股東名單中消失。取而代之的是景順長城資源持股448萬股，占總流通股本的1.1%。

　　匯添富旗下基金是貴州茅臺的忠實擁護者，二季度時該基金公司僅有匯添富成長焦點持有806萬股。到了三季度，匯添富均衡增長也加入進來，持股535萬股，占總流通股本的1.31%。

　　有據可查的資料顯示，匯添富看好貴州茅臺最早可以追溯到2006年四季度，當時匯添富均衡增長基金便已持有該公司838萬股，這一數據在隨后的近一年時間里一直未有太大變化。當時，廣發優選、銀華優質增長、基金科瑞、易方達平穩增長、富國天益、景順長城新興成長也都是貴州茅臺的看好者，持股量從510萬至920萬不等。

　　就目前的情況來看，廣發系、銀華系、景順系、匯添富系基金成為跟隨貴州茅臺跑完全程的勝利者。

　　南方基金漸次減倉煙臺萬華

　　煙臺萬華股價則由年初時的17元，上漲至周三的42元，漲幅147%。大智慧統計顯示，二季度時有多達35只基金持有煙臺萬華。

　　華安宏利、南方績優、國泰金鼎價值、工銀成長、南方成份精選等19只基金把該股納入十大重倉股池子，前五只基金持股量分別占上市公司總股本的1.20%、1.04%、0.99%、0.92%和0.90%。

　　盡管煙臺萬華今年上半年漲勢不俗，三季度的表現卻不盡如人意，股價僅從36元上漲至41元，漲幅連15%都不到。

　　三季度國泰金鼎價值持倉量有所降低，由原來占流通股的2%，降至1.9%。南方系基金在該股上進行了換倉操作，南方成份精選替換下南方績優，但持倉比例略有增加，由原來占總流通股的2.10%，增加至2.35%。

　　華安宏利基金在該公司上的持股進一步增加，由原來占流通股比例2.43%提高至2.91%； 新基金長城品牌優選成為煙臺萬華的新盟友，該基金第三季度持股達到1336萬股，占上市公司流通股本的1.62%。

　　如果將考察時間點向更久一點偏移，人們會發現其實2006年四季度才是基金最看好煙臺萬華的黃金時期。當時，南方績優成長、南方高增長、工銀瑞信精選、廣發策略優選、南方避險增值、富國天合穩健、交銀施羅德成長等開放式基金都是該公司的大流通股股東。

　　當時，上述基金無論是在持股數量還是占總股本的比重都處于較高水平。如南方績優當時持股數量比今年三季度時的數據多60%以上。就持股比例而言，南方系基金2006年底時的持倉量是如今的2倍。

　　分析人士認為，基金在煙臺萬華上的持倉比例下降，與該公司業績增長進入平臺期有關。財報數據顯示，煙臺萬華2006年中期凈利潤為3.18億元，2007年增加至6.06億元。兩倍的業績增長顯然無法支持股價四倍幅度的上漲，基金高位減倉也在情理之中。

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