回避風險 申購新股 機構一箭雙雕

　　基金調倉搶籌中石油

　　本報記者 柯智華 北京報道

　　10月25日，中石油的網下申購正式開始。而此前一天， 2007年基金三季報開始披露。從首批15家基金公司所披露的季報來看，部分基金公司旗下基金出現集體大幅減倉。

　　“基金公司的減倉一方面是因為擔憂市場高估值，另一方面與搶購中石油籌碼相關。”上海尚雅投資管理公司總經理兼投資總監石波表示。

　　基金公司集體減倉

　　根據Wind資訊的統計，從首批15家基金公司的季報來看，這些公司所管理的107只基金中，

　　博時基金、廣發基金、東吳基金、大成基金和

　　從單個基金公司來看，博時基金和廣發基金的集體減倉最為明顯。三季度中，博時基金公司旗下8只偏股型基金中有5只出現減倉動作，而廣發基金公司旗下5只老基金中4只的股票倉位出現下調。

　　具體而言，博時價值增長的倉位下降幅度最大(近28個百分點)，由76.46%下降到48.52%；博時價值增長2號減倉12個百分點；博時新興成長減倉16.56個百分點，博士主題行業減倉10.39個百分點。廣發策略優選基金的股票倉位下降了4.9個百分點；廣發聚豐減倉12.35個百分點，廣發小盤基金減輕倉位15.06個百分點，廣發聚富減倉2.53個百分點。另外，東吳基金旗下兩只基金也全面減倉13個百分點以上。

　　此外，在上述已經公布的15家基金公司中，有4只基金公司的股票倉位堅持了高倉位的配置。這4家基金公司分別是工銀瑞信基金、國投瑞銀基金、光大保德信基金和富蘭克林基金。據Wind資訊的統計，工銀瑞信基金旗下4只基金在三季度全面增倉，國投瑞銀旗下基金也處于全面加倉的狀況。

　　資金回抽搶籌中石油

　　除減倉之外，據天相投顧統計，基金持股集中度也有所下降。由二季度末的47%降至45.37%。

　　大部分基金經理表示，目前A股市場上估值高企，市盈率和市凈率都處于有記錄以來的高端，出于對市場中正在浮現的泡沫的顧慮，因此對其倉位進行了減持，并通過降低持股集中度，加強均衡配置來降低風險。

　　博時精選基金經理陳豐表示，未來中短期大盤面臨的調整壓力較大，因此未來一段時間總體策略將是保持適當的股票倉位和相對均衡的行業配置。

　　在此條件下，尋找新的大盤藍籌股成為了共識。

　　海富通某基金經理告訴記者，三季度的減倉與基金公司的股票配置是緊密相關的。中國神華、中石油的回歸，基金公司肯定要對其進行配置的。

　　石波則認為，中石油作為亞洲最賺錢的公司，肯定是個投資者追逐的對象。因此，減倉以便有更多的資金去搶籌中石油是完全可能的。而在配置比例上，基金公司一般都會按中石油在大盤中的權重指數去配置。

　　不過，華夏基金首席分析師張后奇則表示，機構減倉和搶籌中石油有一定聯系，但不是因果關系。此外，機構的減持與最近的大盤震蕩也并無明顯的關聯。