易方達價值成長混合型證券投資基金

　　2007年第三季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同的規定，已于2007年10月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年7月1日起至9月30日止。本報告中的財務資料未經

審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標（單位：元）

　　■

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/(第1項/第3項)。

　　2、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　3、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　易方達價值成長混合型證券投資基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2007年4月2日至2007年9月30日）

　　■

　　注：

　　1、本基金合同于2007年4月2日生效，截至報告日本基金合同生效未滿一年。

　　2、基金合同中關于基金投資比例的約定：

　　（1）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超過基金資產凈值的10%；

　　（2）本基金與由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%；

　　（3）本基金股票資產占基金資產的40%—95%；

　　（4）現金、債券資產、權證以及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的5%-60%；

　　（5）基金保留的現金以及投資于到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%；

　　（6）本基金投資股權分置改革中產生的權證，在任何交易日買入的總金額，不超過上一交易日基金資產凈值的0.5%，基金持有的全部權證的市值不超過基金資產凈值的3%，本公司管理的全部基金持有同一權證的比例不超過該權證的10%。其它權證的投資比例，遵從法規或監管部門的相關規定；

　　（7）基金財產參與股票發行申購，本基金所申報的金額不得超過本基金的總資產，所申報的股票數量不得超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；

　　（8）基金合同約定以及相關法律法規以及監管部門規定的其它投資限制。

　　如法律法規或監管部門取消上述限制性規定，本基金不受上述規定的限制。法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的，本基金將從其規定。

　　由于證券市場波動、上市公司合并或基金規模變動等基金管理人之外的原因導致投資組合不符合上述約定比例的，基金管理人應在10個交易日內進行調整，以達到標準。法律法規另有規定的除外。

　　本基金本報告期遵守法律、法規和基金合同的比例限制進行證券投資。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理介紹

　　潘峰，男，1974年生，清華大學化學系無機化學專業理學博士， 2002年7月加入易方達基金管理有限公司，先后擔任行業研究員、基金經理助理，本報告期內任易方達價值成長混合型證券投資基金基金經理。

　　2、基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、基金經理報告

　　（1）行情回顧及運作分析

　　經過二季度末、三季度初的振蕩調整，2007年三季度的大部分交易時段內，市場都處于強勁上升過程，滬深300指數在本季度內顯著上漲了48%，創造了該指數的歷史記錄，同時成交量及金額均為歷史次高。市場的強勁上漲，導致滬深兩市總市值迅速突破20萬億元，流通市值也接近9萬億元，考慮到年初總市值和流通市值還僅為9萬億和4萬億，中國證券資本市場發展崛起之快，令人既喜又驚。

　　良好的宏觀經濟基礎、快速增長的上市公司業績，以及充足的貨幣流動性是支撐本輪長期牛市格局的主要因素，但今年以來，還必須加上另一個重要因素——迅速崛起的投資需求和有限的投資標的供應之間的矛盾。在人口紅利、本幣升值、實際利率為負的宏觀背景下，大眾的投資需求不僅是基于微觀經濟單元——家庭的考慮，更有調節財富再分配、應對未來人口負債等社會問題的宏觀重要性，只不過在短時間內這一需求被快速激發出來，造就今年以來屢創新高的壯觀行情。

　　問題在于資本市場的紅火是否有足夠的實體經濟作為支撐，以避免整體性泡沫的出現。伴隨三季度行情深化演繹的是對“泡沫論”的分歧和爭論。我們的觀點是市場的確出現了結構性泡沫現象，但尚未演變成整體性高估的問題，更重要的是通過一系列的政策調控、產業結構調整、資產并購等手段，市場仍有可能在適度泡沫期內逐步落實至“物有所值”的價值區間內。

　　受益于本幣升值、市場機構化率提升等效應，三季度金融、地產、鋼鐵、有色、采掘、運輸等主流行業表現相對突出。本基金在這些行業上均有較多配置，因而分享了相應的投資回報，至報告期末，股票資產配置比例達到86%左右，保持足夠的流動性，同時積極參與優質新股的申購。

　　本基金秉承一貫風格，在對價值類資產保持較高配置的同時，對細分行業龍頭以及有較大增長潛力的成長類資產也保持一定的投資力度。

　　（2）本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.6793元，本報告期份額凈值增長率為46.54%，同期業績比較基準增長率為33.86%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　我們認為，長期牛市格局已經運行到深入發展的階段，就目前的宏觀經濟形勢以及上市公司業績增長潛力判斷，市場仍將繼續向好，但持續出現大幅上升的可能性不大，并且基于產業收購、資產注入等的資本運作將成為市場的亮點。

　　在本幣升值、通脹壓力逐步增大的背景下，除了資源價值得以順利重估外，優勢制造業和創新服務業也將受益于競爭格局的改善。

　　總體而言，未來行情演變中，主流行業的交替表現，以及行業內的個股分化將成為市場的主流，基于價值判斷的個股挖掘仍將是獲取超額收益的主要渠道之一。我們將將繼續致力于對企業中長期價值的挖掘，尋找兼顧價值和成長特征的投資機會，同時保持對新興行業的研究力度和深度，努力發掘具有長期核心競爭力的新型優勢企業，以期獲取超額收益，為持有人爭取更好的業績回報。

　　五、投資組合報告

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　■

　　2、本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　■

　　■

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

　　■

　　6、報告附注

　　（1）本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體沒有出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。

　　（2）本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　（3）基金的其他資產構成

　　■

　　（4）本報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　（5）報告期內獲得的權證明細

　　■

　　（6）本報告期末持有資產支持證券的情況

　　本報告期末本基金未持有資產支持證券。

　　六、開放式基金份額變動（單位：份）

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監會批準易方達價值成長混合型證券投資基金募集的文件；

　　2、《易方達價值成長混合型證券投資基金基金合同》；

　　3、《易方達價值成長混合型證券投資基金托管協議》；

　　4、《易方達基金管理有限公司開放式基金業務規則》；

　　5、基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　易方達基金管理有限公司

　　2007年10月26 日

　　1、基金簡稱：

　　易基價值成長

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2007年4月2日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　25，563，005，284.89份

　　5、投資目標：

　　通過主動的資產配置以及對成長價值風格突出的股票進行投資，追求基金資產的長期穩健增值。

　　6、投資策略：

　　本基金根據宏觀及微觀經濟因素、市場因素和政策因素，進行大類資產的戰略性配置。在股票投資方面，本基金遵循三個投資步驟。一是進行股票的風格特征的數量化評估，應用“易方達成長與價值股評價模型”，使用歷史與預測的數據，從公司的備選庫股票中選擇成長與價值特性突出的股票。二是進行股票素質的基本面篩選，使用優質成長股與優質價值股的評價標準，在前面用數量化方法選出的風格鮮明的股票中，應用基本面分析方法，選出基本面較好的股票。三是進行成長與價值的風格配置，根據對市場的判斷，動態地調整成長股與價值股的投資比重，追求在可控風險前提下的穩健回報。

　　7、業績比較基準：

　　滬深300指數收益率X70%+上證國債指數收益率X30%

　　8、風險收益特征：

　　本基金為混合型基金，中等風險收益水平，其預期風險及收益水平理論上低于股票型基金，高于債券基金及貨幣市場基金。

　　9、基金管理人：

　　易方達基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國工商銀行股份有限公司

　　1、本期利潤

　　12，308，000，031.31

　　2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　481，725，005.09

　　3、加權平均基金份額本期利潤

　　0.5330

　　4、期末基金資產凈值

　　42，928，173，555.87

　　5、期末基金份額凈值

　　1.6793

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去3個月

　　46.54%

　　2.02%

　　33.86%

　　1.51%

　　12.68%

　　0.51%

　　項目名稱

　　金額(元)

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　36，889，536，385.04

　　85.16%

　　債券

　　48，507，826.60

　　0.11%

　　權證

　　26，308，616.35

　　0.06%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　6，039，857，428.37

　　13.95%

　　應收證券清算款

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產

　　313，351，772.72

　　0.72%

　　總計

　　43，317，562，029.08

　　100.00%

　　行業類別

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　273，087，487.38

　　0.63%

　　B 采掘業

　　7，039，319，627.41

　　16.40%

　　C 制造業

　　19，098，001，915.03

　　44.48%

　　C0 食品、飲料

　　1，458，593，985.67

　　3.40%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　335，883，772.47

　　0.78%

　　C2 木材、家具

　　69，301，762.45

　　0.16%

　　C3 造紙、印刷

　　772，256，309.29

　　1.80%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　2，903，888，704.27

　　6.76%

　　C5 電子

　　122，623，186.71

　　0.28%

　　C6 金屬、非金屬

　　8，202，264，023.70

　　19.11%

　　C7 機械、設備、儀表

　　4，318，836，275.52

　　10.06%

　　C8 醫藥、生物制品

　　698，402，066.99

　　1.63%

　　C99 其他制造業

　　215，951，827.96

　　0.50%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　378，012，590.93

　　0.88%

　　E 建筑業

　　206，406，531.65

　　0.48%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　1，407，644，365.24

　　3.28%

　　G 信息技術業

　　290，787，920.48

　　0.68%

　　H 批發和零售貿易

　　1，571，748，347.09

　　3.66%

　　I 金融、保險業

　　4，992，491，261.76

　　11.63%

　　J 房地產業

　　1，431，726，386.69

　　3.34%

　　K 社會服務業

　　2，857，042.32

　　0.01%

　　L 傳播與文化產業

　　36，860，038.34

　　0.09%

　　M 綜合類

　　160，592，870.72

　　0.37%

　　合計

　　36，889，536，385.04

　　85.93%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市值(元)

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　000983

　　西山煤電

　　23，607，545

　　1，687，703，392.05

　　3.93%

　　2

　　600036

　　招商銀行

　　35，779，950

　　1，369，298，686.50

　　3.19%

　　3

　　600019

　　寶鋼股份

　　69，999，908

　　1，273，298，326.52

　　2.97%

　　4

　　600005

　　武鋼股份

　　60，973，094

　　1，077，394，570.98

　　2.51%

　　5

　　600000

　　浦發銀行

　　20，400，000

　　1，071，000，000.00

　　2.49%

　　6

　　601666

　　平煤天安

　　18，078，352

　　884，212，196.32

　　2.06%

　　7

　　601699

　　潞安環能

　　9，317，814

　　838，603，260.00

　　1.95%

　　8

　　000898

　　鞍鋼股份

　　20，712，973

　　745，667，028.00

　　1.74%

　　9

　　601318

　　中國平安

　　5，237，444

　　706，793，067.80

　　1.65%

　　10

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　12，000，000

　　696，720，000.00

　　1.62%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　國債

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金 融 債

　　0.00

　　0.00%

　　3

　　央行票據

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　企 業 債

　　9，942，133.80

　　0.02%

　　5

　　可 轉 債

　　38，565，692.80

　　0.09%

　　合計

　　48，507，826.60

　　0.11%

　　序號

　　債券名稱

　　市值(元)

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　中海轉債

　　19，989，554.40

　　0.05%

　　2

　　國安轉債

　　9，942，133.80

　　0.02%

　　3

　　恒源轉債

　　7，107，968.70

　　0.02%

　　4

　　錫業轉債

　　6，232，013.20

　　0.01%

　　5

　　山鷹轉債

　　3，433，009.50

　　0.01%

　　名稱

　　金額（元）

　　交易保證金

　　13，541，572.94

　　應收股利

　　0.00

　　應收利息

　　1，096，394.19

　　應收申購款

　　298，713，805.59

　　待攤費用

　　0.00

　　其他應收款

　　0.00

　　合計

　　313，351，772.72

　　序號

　　權證代碼

　　權證名稱

　　數量（份）

　　成本總額(元)

　　投資類別

　　1

　　031005

　　國安GAC1

　　791，043

　　4，315，222.56

　　被動持有

　　合計

　　791，043

　　4，315，222.56

　　本報告期初基金份額總額

　　23，415，770，140.08

　　加：本報告期間基金總申購份額

　　8，521，857，017.85

　　減：本報告期間基金總贖回份額

　　6，374，621，873.04

　　本報告期末基金份額總額

　　25，563，005，284.89

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