□晨報記者陳重博

　　截至昨日，已有15家基金管理公司旗下的112只基金披露了三季度報告。從各家基金公司披露的季報觀點看，市場將在第四季度加劇震蕩幾乎成為共識。

　　多空分歧加大

　　“隨著指數的持續上揚，短期A股市場過快的上漲已經積累了一定的風險。雖然從中長線看，我們對中國的資本市場仍樂觀，但是有必要保持一定的清醒。我們認為四季度A股市場如果震蕩盤整，可能更有利一些，如果繼續快速上漲，則要高度警惕了。”廣發策略優選基金經理何震指出。

　　華安創新基金經理劉新勇也認為，目前估值水平已經處于合理范圍的上限，充足的流動性對A股市場的推動作用越來越明顯，而估值因素越來越被彌漫的樂觀情緒所替代，四季度該基金將控制倉位。

　　在眾多的季報中，博時基金的觀點謹慎偏空。博時價值增長基金認為，宏觀經濟已經出現了過熱的苗頭，優質

　　相對而言，富國基金對后市較為樂觀。該公司認為，近期建設銀行、中國神華等大盤股密集發行，市場并沒有出現恐慌，同時申購資金量不斷創出歷史新高，表明流動性過剩是短期難以回避的現實。因此，富國并不會特別在意指數的短期變化，只要影響投資信心的關鍵因素沒有發生改變，則繼續堅定看好中國股市。

　　看空不做空

　　據統計，3季度中，博時基金公司旗下8只偏股型基金中有5只出現減倉動作。其中，博時價值增長的倉位下降了近28個百分點，由76.46%下降到48.52%；博時價值增長2號減倉12個百分點；博時新興成長減倉16.56個百分點，博時主題行業減倉10.39個百分點。

　　另外，廣發基金減磅也相當明顯。5只老基金中4只的股票倉位出現下調。其中，廣發策略優選基金的股票倉位下降了4.9個百分點；廣發聚豐減倉12.35個百分點，廣發小盤基金減輕倉位15.06個百分點，廣發聚富減倉2.53個百分點。另外，東吳基金旗下兩只基金也全面減倉13個百分點以上。

　　不過，也有基金經理向記者表示，基金表面上的集體減倉行為，可能亦與三季度基金大量分紅、拆分有關。今年三季度，基金總體倉位的降低雖然已成定局，但基金扎堆藍籌股的趨勢卻更加明顯。金融、鋼鐵等藍籌權重股的籌碼集中度進一步上升。

　　看好金融股

　　“目前市場的結構性低估仍然存在，比如銀行業，無論是從業績增長速度、估值水平，還是A、H股溢價等角度考慮，都存在低估現象。我們在四季度將減持周期性行業，增持銀行、食品飲料等穩定性行業。”季報顯示，華安創新在三季度凈值上漲33.58%。該報告期內，華安創新增持了保險、證券行業，并提高了有色行業配置比重。

　　季報顯示，銀行、保險業繼續受到青睞，三季度末占基金凈值比例達18.39%，保持了基金第一大重倉行業的地位；而對于宏觀調控政策影響較大的