富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金

　　2007年第三季度報告

　　基金管理人: 國海富蘭克林基金管理有限公司基金托管人: 中國銀行股份有限公司

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人—中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年10月22日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年7月1日起至9月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　（一）基金概況

　　基金簡稱：富蘭克林國海潛力

　　基金代碼：450003

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年3月22日

　　報告期末基金份額總額：9，618，598，087.00份

　　（二）基金投資概況

　　1、投資目標：

　　注重基金資產長期增值，投資未來收益具有成長性和資產價值低估的上市公司股票，為投資者賺取長期穩定的資本增值。

　　2、投資策略：

　　資產配置策略：

　　本基金采用“自下而上”的組合構建方法，從上市公司的具體發展前景和未來的盈利分析，到行業的發展趨勢，再到宏觀經濟形勢，確定大類資產的配置。

　　在運用了“自下而上”策略之后，根據市場環境的變化、市場出現的各種套利機會和未來的發展趨勢判斷，確定本基金資產配置最終的選擇標準。

　　股票選擇策略：

　　本基金將運用定性和定量方法，通過對上市公司的財務分析和增長潛力分析，挑選出其中股價下跌風險最低且上漲空間最大的股票構建具體的股票組合。

　　債券投資策略：

　　本基金的債券投資為股票投資由于市場條件所限，不易實施預定投資策略時，使部分資產保值增值的防守性措施。

　　3、業績比較基準：

　　85% X MSCI中國A股指數+ 10% X新華雷曼中國國債指數+ 5% X同業存款息率

　　4、風險收益特征：

　　本基金是一只主動型投資的股票型基金，屬于基金類型中具有中高等級風險的基金品種，本基金的風險與預期收益都高于混合型基金。

　　（三）基金管理人名稱：國海富蘭克林基金管理有限公司

　　（四）基金托管人名稱：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　單位：人民幣元

　　注：1、2007年7月1日基金實施新會計準則后，原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"，原"加權平均基金份額本期凈收益"=第2項/(第1項/第3項)

　　2、上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、 基金本期份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、 自基金合同生效以來本基金份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖（2007年7月1日至2007年9月30日）

　　注：1、本基金合同于2007年3月22日生效，截至報告日本基金合同生效未滿一年。

　　2、按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十四條（二）投資范圍“股票資產占基金資產的60%－95%，債券、現金類資產以及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的5%-40%，其中，基金保留的現金以及投資于一年期以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%”。

　　3、本基金本季度內未變更基金經理。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　張惟閔先生，傳媒政策及工商管理碩士，11年證券從業經歷。歷任馬丁可利資產管理公司（愛丁堡）投資分析師及投資經理；ING霸菱證券（臺灣）董事，資深副總經理；美林證券投資顧問公司（臺灣）董事，總經理；申萬巴黎基金管理有限公司投資總監。現任國海富蘭克林基金管理有限公司投資總監。

　　朱國慶先生， CFA，注冊會計師，復旦大學應用數學學士，復旦大學應用經濟學碩士。8年證券投資工作經歷，曾任上海浦東發展銀行社會保險基金部投資經理，大鵬證券有限公司投資銀行部項目經理，平安證券有限公司銷售交易部門負責人，國海富蘭克林基金管理有限公司籌備組成員及行業研究員。

　　（二）本報告期基金運作的遵規守信情況說明

　　報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關法律、法規和《富蘭克林國海彈性市值股票型證券投資基金基金合同》的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。基金投資組合符合有關法律、法規的規定及基金合同的約定。

　　（三）基金投資策略和業績表現說明

　　1、行情回顧及運作分析

　　A股市場在經歷五月底到六月底的短暫調整之后再度大幅上揚，滬深300指數創出歷史新高，3季度漲幅高達48.26%，同期上證A股指數上漲45.32%。本季度大盤藍籌股延續了二季度的強勢表現，仍然強于中小盤股票，成為推動股指屢創新高的主要推動力。本季度表現最好的是上游行業，煤炭、有色、鋼鐵表現突出；此外，金融股也有不錯表現，地產股雖然經歷了9月份的調整，但季度收益仍然表現不俗。本基金在三季度重點配置了金融、地產、鋼鐵、煤炭等行業。

　　超預期的中報業績提升了市場對于上市公司盈利增長的預期，但3季度大盤的漲幅仍然大幅超越了預期盈利增長，市場估值明顯偏高，資金推動特征明顯。既便在監管層加速大盤股回歸、加快QDII基金發行的疏導措施下，市場資金供給依然充裕。一方面，盡管出口增長放緩，但貿易順差仍然保持高位；另一方面，在當前負利率的背景下，居民儲蓄存款搬家仍在繼續，只不過在5.30之后儲蓄存款流向從股票市場投資轉移到基金投資。市場結構也因此發生改變，機構投資者力量進一步加強，反映到股票市場上則表現為在這一階段大盤股表現強于中小盤。

　　2、基金業績表現說明

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.8090元，本報告期份額凈值增長率為46.12%，同期業績比較基準增長率為37.43%，份額凈值增長率高于比較基準8.69個百分點。

　　3、市場展望和投資策略

　　面對經濟過熱跡象，我們曾經擔心政府出臺更為強硬的緊縮政策，對實體經濟和資本市場造成較大沖擊，不過從3季度實際情況看，盡管中央政府出臺了一系列緊縮性經濟政策，但仍然相對溫和，并未出現超出市場預期的更為嚴厲的政策措施，這給A股市場的強勢上漲客觀上提供了平和的外部環境。然而需要警惕的是，緊縮政策的累計效果已經開始逐步顯現，三季度截至到8月份的數據顯示工業增加值增幅和出口增幅明顯減緩。同時，美國次按危機以及房市下跌引發了全球經濟增長放緩的擔憂，外部經濟增長的不確定性可能對中國工業出口造成沖擊。再考慮到低基數效應喪失，下半年實體經濟盈利增速放緩將是對A股市場高估值的嚴峻考驗。

　　在食品價格上漲引發通脹預期和資產泡沫形成的背景下，央行仍將進一步調升利率，中美利差將進一步收窄，人民幣升值加速跡象明顯。我們面臨的經濟環境可以簡單概括為經濟持續增長，但增速可能減緩，尤其是出口增長面臨挑戰，資本市場流動性推動仍將長期存在，通脹和本幣升值并存。在此背景下，本基金仍將堅持一直以來的中長期行業配置思路，我們中長期看好兩大類行業，其一是受益于中國經濟持續增長的行業，包括消費服務類行業和資本品行業。前者受益于國內消費的持續穩定增長，后者受益于國內產業結構升級帶來的國內需求和國內企業國際競爭力提升所帶來的出口快速增長。考慮到通脹預期和可能的出口放緩沖擊，我們將重點配置具有定價能力和品牌優勢、偏重于內需的個股。其次是在資產重估過程中受益的行業，既包括房地產、銀行、證券、保險等直接受益于流動性過剩導致金融資產價格上升的行業，也包括煤炭、有色金屬、石油等受益于經濟持續增長推動生產要素價格上升的各類資源品行業。

　　五、投資組合報告（未經審計）

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1．本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2．本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3． 基金其他資產的構成：

　　4．報告期末本基金未持有處于轉換期的可轉換債券。

　　5．報告期內本基金未投資權證，截至報告期末本基金未持有權證。

　　6、截至報告期末，本基金未投資資產支持證券。

　　7、根據中國證券監督管理委員會基金部通知[2007]26號《關于基金實施《企業會計準則》后修改原有基金合同相關條款的通知》的要求，經基金管理人與基金托管人協商一致，對本基金基金合同中有關基金估值方法和會計政策等內容進行了修改，具體請見2007年9月29日《國海富蘭克林基金管理有限公司關于修改富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金基金合同的公告》。

　　六、本基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、中國證監會批準富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金設立的文件

　　2、《富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金招募說明書》

　　4、《富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金托管協議》

　　5、《國海富蘭克林基金管理有限公司關于修改富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金基金合同的公告》

　　6、中國證監會要求的其他文件

　　（二）存放地點

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網站www.ftsfund.com。

　　（三）查閱方式

　　1、投資者在基金開放日內至基金管理人或基金托管人住所免費查閱，并可按工本費購買復印件

　　2、登陸基金管理人網站www.ftsfund.com查閱。

　　國海富蘭克林基金管理有限公司

　　2007年10月24日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。