規模、業績穩定操作更加規范貨幣基金牛市中休養生息

　　證券時報記者張哲

　　國內基金可謂“一夜長大”，轉眼間基金資產規模突破3萬億元。在這當中，以往貨幣基金的天下而今是股票基金的天下，貨幣基金牛市中揮別前幾年的風光時期在邊緣行走，規模急劇萎縮。業內人士認為，貨幣基金目前處于穩定的休養生息階段。

　　3萬億中的640億

　　根據wind統計，截至到二季度末，基金半年報中公布的數字統計，貨幣基金總規模銳減到640億。其中，排名前8位的基金公司分別是，華夏貨幣基金96億，南方貨幣基金88億，嘉實貨幣基金52億，華安貨幣基金50億，招商貨幣基金46億，長信貨幣基金34億，博時貨幣基金31億，上投貨幣基金30億。排在最末的貨幣基金僅有幾千萬，不少老牌基金公司貨幣基金也只有1億出頭。

　　3萬億中的640億。貨幣基金如此微小的比例直觀地反映了貨幣基金規模縮水程度。前段時間，

貨幣市場基金的七日年化收益更是突飛猛進。據有關報告數據顯示，9月份貨幣基金的簡單平均七日年化收益為11.08%，相比上個月簡單平均七日年化收益上漲了8.69%。收益的大幅增長主要是由于有大盤股發行，導致市場資金面暫時趨緊，交易所回購利率大幅飆升，但是當資金解凍后，回購利率也會回落，貨幣基金的收益也會回到正常水平。

　　有基金公司內部人士透露，前段時間貨幣基金規模總體是增加的，但根據各家公司營銷策略不同增加幅度不一。有的貨幣基金如果正好遇上托管行評定年金托管資格，托管行方面的做大需求較大，規模增長也比較正常。

　　但某貨幣基金經理分析，短期回購利率上漲導致的貨幣基金收益率水漲船高，這種收益不是持續性的，短期資金現在進去了等收益率下來后資金還是會出來。關鍵還是要看基金公司對待這些短期資金的態度以及營銷策略，是否希望這些客戶進來。

　　運作更加規范

　　記者從多家基金公司貨幣基金經理處了解到，有了之前的虧損的慘痛教訓，貨幣基金如今“退居二線”做起了乖孩子。上海一家基金經理對記者表示，目前

股票市場這么火，大家的重心都挪到了股票基金那里，貨幣基金再怎么做高收益也無法跟股票基金的收益相比，市場資金也不會來關注。因此大家沒有做高收益的動力。

　　之前業內關注的貨幣基金代持等違規行為，多數基金經理表示肯定不會有這種現象了。“目前這種情況我個人認為不會再有了，相對以前肯定更加規范了。以前貨幣基金違規說到底也是業績排名導致，而現在貨幣基金收益率排名壓力基本不存在，基金公司經營策略顯然已經轉移到股票基金上去，股票基金規模、業績目前是基金公司經營的最大目標。”一貨幣基金經理表示。

　　投資者理念應更成熟

　　采訪過程中，也有一些貨幣基金經理認為，國內百姓目前的投資理念成熟度還是不高，他們的投資風險和收益沒有達到均衡。一味追求高收益，導致基金的資產被動投向高收益的投資工具上去,“其實像貨幣基金這種無風險低收益的投資品種，成熟的投資者完全可以把它當做股票基金的一個補充”。

　　該基金經理表示，即使是在投資工具繁多的海外市場，基金產品成千上萬，股票基金與貨幣基金、債券基金隨著市場的好壞也存在一段時間的“蹺蹺板”，但分化并不像國內這么明顯，都是成熟的波動，不會像國內，存在這么大的周期。

　　“不過這個應該有個循序漸進的發展過程。”他說，因為目前市場是個牛市，把貨幣基金現金管理的工具還是可以，但是當做投資類的收益率就不是太好。“國外市場起步較早，投資者把貨幣基金當做現金管理工具的需求已經比較穩定，規模不會有很大的改變了，但中國市場隨著經濟增長，貨幣基金現金管理的功能會越來越明顯，有這種需求的客戶也是會穩定增加。”