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新浪財經

6000關口基金贖回隱憂凸顯

http://www.sina.com.cn 2007年10月22日 11:43 全景網絡-證券時報

  證券時報記者 付建利

  6000點關口前后,基金公司一改以前凈申購的狀況,不少基金都出現了凈贖回,甚至一些明星基金也出現了較大的贖回,一只今年初成立的資產規模接近250億的基金,近幾日日凈贖回量均在5000萬元左右。

  上周后幾個交易日,在一系列預期利空的影響下,A股在6000點關口附近展開寬幅震蕩。上周四更是大跌3.50%,創下9月11日以來的最大單日跌幅。與此同時,不少投資者觀望情緒加重,畢竟6000點之后,A股缺乏大幅上揚的理由。記者了解到,不少基金公司都面臨不同程度的贖回壓力,甚至是一些明星基金,也不同程度遭遇到凈贖回,這在以前并不多見。基金業內人提醒,一旦A股發生趨勢性逆轉,贖回帶來的巨大壓力不容忽視。

  近期,市場又進入了一個敏感期,隨著QDII基金的不斷放行和新基金發行的收緊,A股資金面遇到瓶頸,管理層的接連提示風險,更是加劇了投資者的謹慎和觀望情緒。深圳一家成立才一年多的基金公司的投資總監認為,目前支撐A股上漲的唯一理由就是上市公司三季報超預期增長,但從目前已披露的上市公司三季度的業績報告來看,上市公司三季報很難延續此前的超高速增長,盡管從長期來看,國內

股票還處在牛市的征途中,但短期來看風險應該引起市場各方的足夠重視,一旦股市發生趨勢性的逆轉,恐慌性的拋盤在所難免,每天上千只股票跌停將成為一種常態,基金在巨大的贖回壓力下將被迫賣掉基金經理看好的股票,造成基金重倉股的下跌,如此形成惡性循環。

  業內人士還表示,如果A股掉頭向下,甚至是連續最多四五天下跌,在目前的高位下勇于接盤者將大為減少,市場信心一旦遭遇重挫,基金很有可能手中沒有足夠的現金來應付巨額贖回,從而產生延遲贖回的問題,而贖回的基金凈值到底以哪一天計算就將成為問題,一系列的法律糾紛問題也將浮出水面。基金研究專家表示,如果基金公司真正為投資者考慮,現在就應該是逐步減倉的時候了,但在凈值排名的強大壓力下,誰也無法說清市場究竟哪一天是拐點初現的時候,既然有排名的壓力,索性大家都一起滿倉,要死也有墊背的,所不同的是到時候誰捏的股票相對抗跌一些,在這種情況下,最終受損害的還是老百姓。

  記者從深圳幾家基金公司了解到,6000點關口前后,基金公司一改以前凈申購的狀況,不少基金都出現了凈贖回,甚至一些明星基金也出現了較大的贖回,一只今年初成立的資產規模接近250億的基金,近幾日日凈贖回量均在5000萬元左右。

  “我們公司只有一只產品,如果市場發生趨勢性轉換的話,公司的發展就受到嚴重威脅了。”一家新基金公司的老總不無憂慮地告訴記者,對于產品線完善的老基金公司來說,即使股票型基金遭遇巨額贖回壓力,但債券基金和

貨幣基金說不定規模會增加,如前幾年熊市時,股票型基金市場低迷,但貨幣基金和債券基金則相當火熱,因此對于產品豐富的老基金公司來說,股票市場的大跌對其生存不會構成威脅,但對于不少在牛市中成立的新基金公司來說,由于旗下股票型基金有限,或者還缺乏債券基金和貨幣基金產品,一旦市場掉頭向下,公司有限的股票基金遭遇到巨額贖回,將對基金公司的生存構成極大威脅。

  業內人士表示,盡管A股市場和國內的基金公司已走過了兩年多的花樣年華,但繁華下的隱憂其實不容忽視,尤其是在6000點高位后,A股的上升空間已極為有限,如何應對市場的大跌和贖回風險,是關系到基金業能否繼續發展的大問題。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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