國泰基金管理部總監(jiān)何江旭表示，在當前經(jīng)濟增長依舊處于非常強勁的態(tài)勢下，即使考慮了今明兩年的盈利增長之后，A股市場的估值仍然大大高于國際水平，估值回歸的壓力比較大。因此，第四季度宜采取“相對平衡”的投資策略，即防御中帶有進取的投資策略。

　　注重“防御”就是從低估值和低漲幅這兩個角度去選擇安全邊際高的行業(yè)，結構選擇上側重內需拉動行業(yè)，同時，倉位上保持一定靈活性。而“進取”則是發(fā)現(xiàn)并持有可能推動凈值較快上漲的行業(yè)或公司。“進取”可從三個角度去考慮：一是從通貨膨脹這一最明顯的宏觀經(jīng)濟變化中去選擇能從中獲益的行業(yè)，尤其看好通過主動負債來經(jīng)營的行業(yè)；二是選擇既能受益于國內經(jīng)濟高增長，又能抵御外部需求放緩的內需性行業(yè)；三是以高增長來抵消高估值的壓力，這種高增長既包括內生性增長，也包括外延性增長。