寶盈基金宏觀研究員盛軍鋒接受采訪時稱，最新數據顯示，9月份當月CPI漲幅為6.2％，比上月的漲幅回落0.3個百分點，同時1－9月累計漲幅為4.1％，比1－8月回落0.2個百分點。單從CPI數據看，通脹有所緩和，但如果要說通脹已經完全越過了頂點，并處于回落通道，仍有些困難。

　　今年以來，通脹水平大幅提高，主要原因是下游食品價格上漲，尤其是豬肉和禽類價格，在上半年，上游原材料購進動力價格指數和PPI漲幅總體還所下降，在這種情況下，通脹水平高企具有一定的突發(fā)原因。6月以后，隨著國內需求擴張和國際原油價格上漲，國內大宗原材料和資源品價格均有所上升，如鋼鐵、煤炭、水泥等，這些上游、中游主要工業(yè)品價格上漲才導致上游原材料購進價格指數、PPI的漲幅提升。因此，我們要考慮兩種情形：第一是即使9月份當月和累計CPI漲幅回落，如果國內經濟仍持續(xù)快速增長、需求持續(xù)擴張，上游原材料購進動力價格指數、PPI漲幅繼續(xù)提升，那么通脹的回落并不具內生性，就是說，由于下游食品類價格回落表面上導致CPI回落，但剔出這一因素，經濟內在的通脹上升趨勢仍在繼續(xù)。第二種情形：下游食品類漲幅回落，同時由于前期一系列緊縮政策效果逐漸顯現，經濟增長的加速度降低，經濟逐漸降溫，需求擴張力減弱，繼而上中游物價漲幅再次回落，這樣，經濟內生性通脹壓力逐漸下降。

　　結合已公布的經濟數據看，最可能的情景介于上述兩者之間，即下游食品類價格漲幅小幅回落，經濟有降溫趨勢，但內生性通脹壓力仍有待需求擴張的繼續(xù)減弱而降低，短期內，表面數字看，通脹降低，但經濟內生性通脹壓力的明顯降低，還需時日。