馬方業(yè)

　　如果從基金開元始，彈指間，中國基金業(yè)已走過了近十年的風(fēng)雨歷程。就在這節(jié)骨眼上，“上電轉(zhuǎn)債門”再次將中國基金業(yè)卷入了道德風(fēng)險之旋渦。

　　應(yīng)該說，2000年中國基金業(yè)剛剛兩歲多時就陷入了自己的第一次道德旋渦。當(dāng)年《財經(jīng)》雜志10月號刊登了《基金黑幕———關(guān)于基金行為的研究報告解析》。以大成基金管理有限公司為首的十大基金公司遂于2000年10月15日集體發(fā)表了八點“嚴(yán)正聲明”。一場有關(guān)基金黑幕的口水仗開打了。

　　然而基金的七年之癢還是讓今天的“上電轉(zhuǎn)債門”撓了起來。

　　“中國基金業(yè)同仁將以服務(wù)國民、回報社會為己任，發(fā)揮專業(yè)精神，堅守職業(yè)操守，為我們?nèi)�體同仁所熱愛的、關(guān)系中國證券市場健康發(fā)展的基金業(yè)奉獻(xiàn)我們的智慧和力量。”

　　這可是2000年十大基金在“嚴(yán)正聲明”中發(fā)出的感慨。面對這樣的感概，基金們不知是怎么想的？此次制造“轉(zhuǎn)債門”的三大主角中的南方和華安，同時又是當(dāng)年與其它八大基金同時發(fā)出上述聲音者，此情此景，又會如何思考呢？

　　“基金黑幕”由《財經(jīng)》雜志捅破了，“轉(zhuǎn)債門”在基金們“忘”了近兩個月后再次讓媒體揭開了蓋子。難道基金自己所說的“服務(wù)國民，回報社會，專業(yè)精神，職業(yè)操守”，是不是早就拋到九霄云外了？

　　拉回到“轉(zhuǎn)債門”。今年8月14日是上電轉(zhuǎn)債最后交易日，當(dāng)天收報225.04元。就是一般的非專業(yè)人士也清楚，未轉(zhuǎn)股者此價位拋出，相比申購價收益將高達(dá)120%以上。奇怪的是，我們的專業(yè)經(jīng)理們竟“忘”了轉(zhuǎn)，只能被上市公司強制贖回，當(dāng)然價格不是225.04元，而只是相關(guān)規(guī)定的103.2元。煮熟的鴨子放飛了。

　　放飛者是南方、華安和泰達(dá)荷銀三家基金管理公司旗下的5只專業(yè)化基金：即南方避險、南方高增、華安寶利、泰達(dá)荷銀效率優(yōu)選和泰達(dá)荷銀風(fēng)險預(yù)算。不幸中的萬幸是，三家基金管理公司很快動用了風(fēng)險

　　也許家丑不可外揚。東窗事發(fā)后，三家基金管理公司無一家拿出勇氣，及時迅速積極地向公眾披露并承擔(dān)責(zé)任。在媒體的提醒下，“失憶”近兩個月的南方和泰達(dá)荷銀還是給了公眾一個“說法”：無非就是投資者未有實際損失，而且操作失誤損失不足當(dāng)日基金凈值0.5%，不屬于臨時信息披露范圍。對此，新浪網(wǎng)上調(diào)查卻狠狠痛擊了這些說法。截至10月13日22點，新浪財經(jīng)共有25461人參加的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示61.95%的網(wǎng)友認(rèn)為造成該后果的直接原因是“基金公司后臺監(jiān)督和核算部門的疏忽”，87.92%的網(wǎng)友認(rèn)為“轉(zhuǎn)債門”事件將影響其對基金公司的信任度。如果誠信都打了折扣，主要面對百姓的

　　南方和泰達(dá)荷銀多少還是給了公眾一個“說法”，盡管許多人不滿意。然而華安基金仍在有意無意用紙包火。同時，他們還用即將公布的第三季度報告予以披露式的外交辭令搪塞投資者，這不能不讓人發(fā)問，店還沒大就開始欺客了？

　　欺客了也就罷了，為何基金公司不能換位思考，為何不急投資者所急，解投資者之惑呢？為何明知是火還要用紙包呢？

　　還是拿南方避險來說吧。從該基金今年中期持倉結(jié)構(gòu)中發(fā)現(xiàn)，增持100%的股票有19只，其中就包括中國遠(yuǎn)洋、中國平安、中國國航和云南銅業(yè)。從4個月來它們的股價表現(xiàn)看，中國遠(yuǎn)洋從18元升至近期的58元，中國平安從73元漲至145元，中國國航從9元升至30元，云南銅業(yè)從34元沖高至98元……

　　假如投資者在8月14日就知情，贖回潮一起，目前煮熟的更肥的鴨子豈不是又要放飛了？或許其它四只基金亦有同樣的想法。尤其是對各位基金經(jīng)理人來講，短期的利益可能更誘人！這也不能不說是我們基金管理的一種制度缺陷。

　　對華安來講，也許有比現(xiàn)在“說話”更重要的任務(wù)，不信你看：9月26日起，重新開放華安中小盤成長股票型證券投資基金申購和轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)；華安創(chuàng)新10月內(nèi)要啟動拆分，同樣等投資者來申購……

　　對制造轉(zhuǎn)債門的主角們來說，牛市里風(fēng)險算什么？還是多賺錢，快賺錢來得實惠！也許，正是牛市掩蓋了基金管理的風(fēng)險。果真如此，則中國基金業(yè)危也！

　　轉(zhuǎn)債門使基金再次握手道德風(fēng)險，令人擔(dān)心。更令人揪心的是其背后所反映出的許多制度缺陷，比如信息披露、考核機制等等。如果這些問題不及早加以解決，保護持有人利益就會是一句空話。

　　本刊所涉部分企業(yè)

　　● 海通證券股份有限公司

　　● 大成基金管理有限公司

　　● 南方基金管理有限公司

　　● 華安基金管理有限公司

　　● 泰達(dá)荷銀基金管理有限公司

　　● 山東黃金礦業(yè)股份有限公司

　　● 中金黃金股份有限公司

　　● 中國船舶工業(yè)股份有限公司

　　● 東盛科技股份有限公司

　　● 蘇寧電器股份有限公司

　　● 遠(yuǎn)洋地產(chǎn)控股有限公司

　　● 北京波神凱線科技有限公司

　　● 清科集團

　　● 中國民生銀行