華富競爭力優選混合型證券投資基金

　　招募說明書（更新）摘要

　　2007年第2號

　　基金管理人：華富基金管理有限公司基金管理人：中國建設銀行股份有限公司

　　重要提示

　　1、本基金的募集申請已經中國證監會證監基金字【2004】199號文核準，核準日期為2004年11月23日；本基金基金合同于2005年3月2日正式生效。

　　2、投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀招募說明書。

　　3、基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　4、本摘要根據基金合同和基金招募說明書編寫，并經中國證監會核準。基金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務。基金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　5、本招募說明書(更新)所載內容截止日為2007年9月2日，有關財務數據和凈值表現截止日為2007年6月30日。

　　一、基金管理人

　　（一）基金管理人概況

　　名稱：華富基金管理有限公司

　　住所：上海市浦東南路588號浦發大廈14層

　　辦公地址：上海市浦東南路588號浦發大廈14層

　　郵政編碼：200120

　　法定代表人：姚懷然

　　設立日期：2004年4月19日

　　核準設立機關：中國證監會

　　核準設立文號：中國證監會證監基金字【2004】47號

　　組織形式：有限責任公司

　　注冊資本：1.2億元人民幣

　　存續期間：持續經營

　　經營范圍：發起設立基金；基金管理及中國證監會核準的其他業務

　　聯系人：葉郁郁、林楠

　　電話：021-68886996

　　傳真：021-68887997

　　股權結構：華安證券有限責任公司49%、安徽省創新投資有限公司27%、合肥興泰控股集團有限公司24%（根據證監基金字【2006】17號批文，中國證監會同意中國華源集團有限公司轉讓出資給合肥興泰控股集團有限公司。）

　　（二）主要人員情況

　　1、基金管理人董事會成員

　　姚懷然先生，董事長，1959年生，文學學士、研究生學歷。歷任政協合肥市委員會文史辦副主任、編輯，中國國際貿易促進委員會安徽省分會科長，人民銀行安徽省分行金融管理處主任科員，安徽省證券公司營業部經理、總辦主任、總經理助理兼證券投資總部總經理，華安證券有限責任公司總裁助理兼證券投資總部總經理。

　　李工先生，董事，1959年生，本科學位、研究生學歷。歷任合肥財政局副科長、科長、副局長，合肥市信托投資公司經理、合肥市政府副秘書長，合肥市財政局黨組書記，合肥市商業銀行董事長、黨組書記、行長，合肥市政府副秘書長、辦公廳主任、黨組副書記，肥西縣委書記、縣人大主任，安徽省農村信用聯合社副理事長、副主任。現任華安證券有限責任公司董事長兼黨委書記。

　　楊新潮先生，董事，1953年生，大專學歷，高級經濟師。歷任安徽省經貿委綜合處、財金處調研員，安徽省經貿投資集團總經理，安徽省中小企業擔保公司董事長、總經理。現任安徽省信用擔保集團副總經理兼任安徽省科技產業投資公司總經理。

　　黃友志先生，董事，1971年生，研究生學歷。歷任合肥市國有資產管理局（合肥市財政局）商貿科、工交科、行政資源處辦事員、科員、副主任科員，合肥市國有資產管理局資產評估處副處長（主持工作），合肥市資產評估協會秘書長，安徽興泰租賃有限公司董事。現任合肥興泰控股集團有限公司總裁辦公室主任，兼公司董事會秘書。

　　劉瑞中先生，獨立董事，1953年生，研究生學歷。歷任安徽銅陵財專教師；中國經濟體制改革研究所助理研究員、信息部主任；中國國際期貨經紀有限公司任信息部經理、深圳公司副總經理；北京商品交易所常務副總裁；深圳特區證券公司（現巨田證券）高級顧問。現任北京華創投資管理有限公司總裁，中國社會科學院金融研究中心兼職研究員。

　　汪明照先生，獨立董事，1944年生，本科學歷，二級高級法官，歷任安徽肥東縣人民法院經濟審判庭庭長、安徽省高級人民法院經濟審判庭庭長、民二庭庭長。現任安徽承義應用法學研究所所長、安徽省人民政府法律顧問、立法咨詢員。

　　陳慶平先生，獨立董事，1955年生，工商管理碩士。歷任安徽省銀行學校講師、科長，上海金融專科學校講師、處長、校務委員、校黨委委員，寧波國際銀行總行辦公室主任、高級經理，申銀證券公司哈爾濱營業部總經理，寧波國際銀行上海代表處首席代表。現任寧波國際銀行上海分行副行長。

　　2、基金管理人監事會成員

　　王忠道先生，監事會主席，1961年生，本科學歷，歷任上海財經大學金融理論教研室助教，安徽省財政廳人教處副主任科員，安徽省財政廳經濟開發處副主任科員，安徽信托投資公司部門經理。現任安徽省中小企業信用擔保中心副主任，安徽省創新投資有限公司副總經理，安徽省信用擔保集團投資管理部負責人。

　　秦震先生，監事，1966年生，本科學歷，先后供職于合肥市財會中專學校教務處；合肥市信托投資公司營業部、財務處、信貸部；合肥市國有資產管理處綜合科、業務二科；合肥市國有資產管理局工業科。現在合肥興泰控股集團有限公司投資發展部工作。

　　陳大毅先生，監事，1972年生，本科學歷，先后供職于安徽省證券公司上海自忠路營業部、徐家匯路營業部；華安證券上海總部，華安證券網絡經紀公司（籌）。現任職于華富基金管理有限公司運作保障部。

　　3、基金高級管理人員及督察長

　　周志德先生，公司總經理，1964年生，工學碩士，中歐國際工商學院EMBA。曾在中國人民銀行安徽省分行任職。93年起歷任安徽省證券交易中心工程部總經理、華安證券金寨路營業部總經理。

　　王蕾女士，公司副總經理，1973年出生，本科學歷。歷任安徽省信托國際部副總經理，海南特區報總編助理，華富基金管理有限公司總經理助理兼市場總監。

　　劉慶年先生，督察長，1955年生，大學本科學歷。歷任解放軍某部排長、指導員，副營職干部，合肥市財政局任黨組秘書、合肥高新技術開發區財政局副局長、合肥市財政證券公司經理，國元證券壽春路第二營業部經理。

　　4、本基金基金經理簡介

　　黃卓立先生，基金經理，1973年生，經濟學碩士，經濟學博士研究生。1998年起在君安證券有限責任公司資產管理部、國泰君安證券股份有限公司資產管理二部從事投資工作，2000年起任安徽省證券公司資產管理總部、華安證券有限責任公司資產管理總部高級基金經理。

　　5、投資決策委員會成員

　　投資決策委員會是公司基金投資的最高決策機構。投資決策委員會由公司總經理、分管投資副總經理、投資研究部經理、研究主管組成，董事長、督察長、基金經理列席投資決策委員會會議。

　　投資決策委員會成員姓名和職務如下：

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　二、基金托管人

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司(簡稱：中國建設銀行)

　　住所：北京市西城區金融大街25號

　　辦公地址：北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓

　　法定代表人：郭樹清

　　成立時間：2004年09月17日

　　組織形式：股份有限公司

　　注冊資本：壹仟玖佰肆拾貳億叁仟零貳拾伍萬元人民幣

　　存續期間：持續經營

　　基金托管資格批文及文號：中國證監會證監基字[1998]12號

　　聯系人：尹 東

　　聯系電話：(010) 6759 5104

　　中國建設銀行股份有限公司在中國擁有悠久的經營歷史，其前身“中國人民建設銀行”于1954年成立， 1996年易名為“中國建設銀行”。中國建設銀行是中國四大商業銀行之一。中國建設銀行股份有限公司由原中國建設銀行于2004年9月分立而成立，承繼了原中國建設銀行的商業銀行業務及相關的資產和負債。中國建設銀行 (股票代號：HK0939)于2005年10月27日在香港聯合交易所主板上市，是中國四大商業銀行中首家在海外公開上市的銀行；2006年9月11日，中國建設銀行又作為第一家H股公司晉身恒生指數。2006年末，中國建設銀行市值達1，429.94億美元，躋身于全球十大上市銀行之列。截至2006年12月31日止，中國建設銀行總資產為人民幣54，485.11億元，客戶存款為人民幣47，212.56億元。2006年，中國建設銀行實現凈利潤人民幣463.19億元，較上年增長18.02％，每股盈利為人民幣0.21元，平均資產回報率為0.92％，平均股東權益回報率為15％。中國建設銀行在中國內地設有1.4萬余個分支機構，并在香港、新加坡、法蘭克福、約翰內斯堡、東京及首爾設有分行，在倫敦、紐約設有代表處。2006年8月24日，中國建設銀行在香港與美國銀行簽署協定，收購美國銀行在香港的全資子公司美國銀行（亞洲）股份有限公司100％的股權，并于2006年12月29日完成收購交割，美國銀行（亞洲）有限公司更名為“中國建設銀行（亞洲）股份有限公司”。中國建設銀行在《銀行家》2006年公布的全球銀行按一級資本排名中，名列中國銀行業榜首，在世界大銀行中列第11位。中國建設銀行在《福布斯》2006年全球領先企業榜中為第65名，列中國第二位。在《亞洲周刊》2006年7月公布的亞洲銀行300強排名中，中國建設銀行在“利息收入凈值最高的銀行”和“純利最高的銀行”兩項排名中均列第一位，被譽為“亞洲最賺錢的銀行”。此外，在2006年度《亞洲金融》亞洲最佳公司評選中，中國建設銀行入選“最佳管理公司”、“最佳公司管治”、“最佳派息承諾”排行榜。

　　中國建設銀行總行設投資托管服務部，下設綜合制度處、基金市場處、資產托管處、QFII托管處、基金核算處、基金清算處、監督稽核處和投資委托托管團隊等8個職能處室，現有員工80余人。

　　三、相關服務機構

　　(一)基金份額發售機構

　　1、直銷機構：

　　名稱：華富基金管理有限公司直銷中心

　　地址：上海市浦東南路588號浦發大廈14層

　　聯系人：李曄

　　咨詢電話：021-38834699，400-700-8001

　　傳真：021-68887997

　　網址：www.hffund.com

　　2、代銷機構：

　　(1) 中國建設銀行股份有限公司

　　住所：北京市西城區金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　客戶服務統一咨詢電話：95533

　　網址：www.ccb.cn

　　(2) 交通銀行股份有限公司

　　住所：上海市浦東新區銀城中路188號

　　法定代表人：蔣超良

　　聯系人：曹榕

　　電話：021-58781234-1638

　　傳真：021-58408842

　　客戶服務熱線：95559或撥打各城市分行咨詢電話

　　公司網址：www.bankcomm.com

　　(3) 華安證券有限責任公司

　　住所：安徽省合肥市長江中路357號

　　法定代表人：李工

　　聯系人：唐泳

　　電話：0551-5161671

　　傳真：0551-5161672

　　公司網址：www.huaans.com.cn

　　(4) 東方證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東大道720號20樓

　　法定代表人：王益民

　　聯系人：吳宇

　　電話：021-63325888

　　傳真：021-63327888

　　客戶服務熱線：021-962506

　　公司網址：www.dfzq.com.cn

　　(5) 光大證券有限責任公司

　　住所：上海市浦東南路528號上海證券大廈南塔16樓

　　法定代表人：王明權

　　聯系人：劉晨

　　電話：021－68823685

　　傳真：021－68815009

　　客戶服務電話：10108998

　　網址：www.ebscn.com

　　(6) 廣發證券股份有限公司

　　住所：廣東省珠海市吉大海濱南路光大國際貿易中心26樓2611室

　　法定代表人：王志偉

　　聯系人：肖中梅

　　電話：020-87555888

　　傳真：020-87557985

　　客戶服務熱線：020-87555888或撥打各城市營業網點咨詢電話

　　公司網址：www.gf.com.cn

　　(7) 國盛證券有限責任公司

　　住所：江西省南昌市永叔路15號

　　法定代表人：管榮升

　　聯系人：萬齊志

　　電話：0791-6272572

　　傳真：0791-6288690

　　公司網址：www.gsstock.com

　　(8) 國泰君安證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東新區商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　聯系人：芮敏祺

　　電話：021-62580818-213

　　傳真：021-62569400

　　客戶服務熱線：400-8888-666

　　公司網址： www.gtja.com

　　(9) 海通證券股份有限公司

　　住所：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　聯系人：金蕓

　　電話：021-53594566

　　傳真：021-53858549

　　客戶服務熱線：4008888001

　　公司網址：www.htsec.com

　　(10)華泰證券有限責任公司

　　住所：南京市中山東路90號華泰證券大廈

　　法定代表人：吳萬善

　　聯系人：袁紅彬

　　電話：025-84457777-721

　　傳真：025-84579879

　　客戶服務熱線：4008888168

　　公司網址：www.htsc.com.cn

　　(11) 中信建投證券有限責任公司

　　住所：北京市朝陽區安立路66號4號樓

　　法定代表人：張佑君

　　聯系人：徐翼

　　傳真：010-65182261

　　客戶服務熱線：4008888108

　　公司網址：www.csc108.com

　　(12)聯合證券有限責任公司

　　住所：深圳市深南東路5047號深圳發展銀行大廈10、24、25層

　　法定代表人：馬昭明

　　聯系人：范雪玲

　　電話：0755-82492000

　　傳真：0755-82492062

　　客戶服務熱線：4008888555

　　公司網址：www.lhzq.com

　　(13)平安證券有限責任公司

　　住所：深圳市福田區八卦嶺八卦三路平安大廈三樓

　　法定代表人：陳敬達

　　聯系人：余江

　　電話：0755－82440136

　　傳真：0755－82433794

　　客戶服務電話: 0755-82422251公司網址：www.pa18.com

　　(14)湘財證券股份有限公司

　　住所：長沙市黃興中路63號中山國際大廈12樓

　　法定代表人：陳學榮

　　聯系人：杜穎灝

　　電話：021－68634518

　　傳真：021－50543470

　　客戶服務熱線：021－68865020

　　公司網址：www.xcsc.com

　　(15)興業證券股份有限公司

　　住所：福州市湖東路99號標力大廈

　　聯系人：楊盛芳

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：021-68419393

　　傳真：021-68419972

　　客戶服務熱線：0591－87547101

　　公司網址：www.xyzq.com.cn

　　(16)中國銀河證券股份有限公司

　　住所：北京市西城區金融大街35號2-6層

　　法定代表人：肖時慶

　　聯系人：郭京華

　　電話：010－66568587

　　傳真：010－66568536

　　客戶服務熱線：010－8008201968

　　公司網址：www.chinastock.com.cn

　　(17) 東海證券有限責任公司

　　住所：常州延陵西路59號常信大廈18、19樓

　　法定代表人：顧森賢

　　電話：021-50588876

　　傳真：021-50586660-8880

　　聯系人：龍濤

　　客戶服務熱線：北京010-86525005，上海021-62196752

　　公司網址：http://www.longone.com.cn

　　（18）南京證券有限責任公司

　　住所：南京市大鐘亭8號

　　法定代表人：張華東

　　電話：025－83367888

　　傳真：025－83364032

　　聯系人：石健

　　客戶咨詢電話：025-83367888

　　網站： www.njzq.com.cn

　　（19）招商銀行股份有限公司

　　住所：深圳市福田區深南大道7088號招商銀行大廈

　　法定代表人：秦曉

　　電話：（0755）83195834，82090060

　　傳真：（0755）83195049，82090817

　　客服電話：95555

　　公司網址：http://www.cmbchina.com

　　（20）中信證券股份有限公司

　　住所：深圳市羅湖區湖貝路1030號海龍王大廈

　　法定代表人：王東明

　　電話：010－84868336

　　傳真：010－84865560

　　聯系人：陳忠

　　網址：www.ecitic.com

　　（21）中信金通證券有限責任公司

　　住所：杭州市中河南路11號萬凱商務大樓A座

　　法定代表人：劉軍

　　電話：(0571) 96598

　　傳真：(0571) 85783771

　　聯系人：王勤

　　（22）中信萬通證券有限責任公司

　　住所：青島市嶗山區香港東路316號

　　法定代表人：史潔民

　　聯系人：丁韶燕

　　電話：（0532）96577傳真：（0532）85022026

　　網址：www.zxwt.com.cn

　　(23) 上海浦東發展銀行股份有限公司

　　住所：上海市浦東新區浦東南路500號

　　法定代表人：金運

　　聯系人：徐偉、湯嘉惠

　　電話：021－61618888

　　傳真：021－63602431

　　客戶服務熱線：95528

　　公司網站：www.spdb.com.cn

　　（24）中國郵政儲蓄銀行有限責任公司

　　住所：北京市西城區宣武門西大街131號

　　法定代表人：陶禮明

　　聯系人：陳春林

　　電話：（010）66599805

　　傳真：（010）66415194

　　客戶服務熱線：11185

　　網址：www.cpsrb.com

　　(25)本基金發售期間，若新增代銷機構或代銷機構新增營業網點，則另行公告。

　　(二)注冊登記機構

　　名稱：華富基金管理有限公司

　　聯系人：陳大毅

　　電話：021-68886996

　　傳真：021-68887997

　　其他同上

　　(三)出具法律意見書的律師事務所

　　名稱：上海市源泰律師事務所

　　住所：上海浦東南路256號華夏銀行大廈14層

　　辦公地址：上海浦東南路256號華夏銀行大廈14層

　　負責人：廖海

　　電話：021-51150298

　　傳真：021-51150398

　　聯系人：呂紅

　　經辦律師：廖海、呂紅

　　(四)審計基金財產的會計師事務所

　　名稱：天健華證中洲（北京）會計師事務所有限責任公司

　　住所：北京市西城區金融街27號投資廣場A座12層

　　辦公地址：北京市西城區金融街27號投資廣場A座12層

　　負責人：俞興保

　　電話: 021-61264626

　　傳真: 021-61264624

　　聯系人：馬有海

　　經辦注冊會計師：馬靜、馬有海

　　四、基金的名稱

　　華富競爭力優選混合型證券投資基金

　　五、基金的類型

　　契約型開放式

　　六、基金的投資目標

　　本基金采取適度主動資產配置和積極主動精選證券的投資策略，對基金投資風險的控制遵循“事前防范、事中控制、事后評估”的風險控制程序，運用華富PMC選股系統，力求實現基金資產的中長期穩定增值。

　　七、基金的投資方向

　　股票投資方面，本基金管理人相信，企業的基本面變化是驅動股價的最主要因素，而競爭優勢又將決定企業基本面的變化。本基金管理人將運用華富PMC選股系統，對行業及企業的競爭格局進行系統的分析和實地調研，投資于行業內具有競爭力且估值合理的上市公司，力爭將中國經濟增長最大限度地轉換為基金財產的長期穩定增值。

　　在債券投資方面，本基金將通過定量分析方法，從市場失衡中把握投資機會，力爭實現穩定回報。

　　八、基金的投資策略

　　1、決策依據

　　(1) 國家有關法律法規和基金合同的有關規定。依法決策是基金進行投資的前提；

　　(2) 宏觀經濟發展環境、微觀企業經濟運行態勢和證券市場走勢。這是基金投資決策的基礎；

　　(3) 投資對象收益和風險的配比關系。在充分權衡投資對象的收益和風險的前提下做出投資決策，是基金維護投資人利益的重要保障。

　　2、決策程序

　　(1) 研究發展部通過自身研究及借助外部研究機構形成有關公司分析、行業分析、宏觀分析、市場分析以及數據模擬的各類報告，為本基金的投資管理提供決策依據，并通過華富PMC選股系統構建及維護基金股票池；

　　(2) 投資決策委員會定期召開會議，并依據上述報告對本基金的資產配置比例等提出指導性意見；如遇重大事項，投資決策委員會及時召開臨時會議做出決策；

　　(3) 基金經理根據投資決策委員會的決議，參考上述報告，并結合自身對證券市場和上市公司的分析判斷，形成本基金投資計劃，包括資產配置、行業配置、股票/債券選擇，以及買賣時機；

　　(4) 交易室依據基金經理的指令，制定交易策略，統一執行證券投資組合計劃，進行具體品種的交易；基金經理必須遵守投資組合決定權和交易下單權嚴格分離的規定；

　　(5) 風險控制委員會根據市場變化對投資組合計劃提出風險防范措施，監察部對投資組合計劃的執行過程進行日常監督和實時風險控制，基金經理依據基金份額申購和贖回的情況控制投資組合的流動性風險；

　　(6) 基金管理人在確保基金份額持有人利益的前提下有權根據環境變化和實際需要對上述投資程序做出調整。

　　3、投資組合管理的方法和標準

　　(1) 資產配置

　　在資產配置方面，采用自上而下的方法，確定各類資產的權重。在長期內，本基金將通過以宏觀經濟分析為重點的資產類別風險預測框架來調整資產配置，關鍵因素為宏觀經濟預測、利率水平判斷、國家的經濟政策等；短期內，本基金將基于經濟結構調整過程中政策、法規的相關變化，通過時機把握來調整資產配置。

　　此外，在資產配置的動態調整上，基金管理人將持續關注多個市場的聯動關系，包括國內與國際市場之間，國內股票、債券、期貨等市場之間兩個層次的互動分析。力爭從多維的角度對單個市場風險收益狀況進行衡量，從而提高對單個市場走勢判斷準確的概率。

　　(2) 行業及股票選擇

　　在行業及股票選擇方面，利用華富基金管理公司開發的“華富PMC選股系統”進行行業及股票綜合篩選。

　　該系統首先通過財務指標篩選，構建初選股票池，然后通過運用定量及定性分析相結合的方法，對初選股票池中的個股從所處行業、公司基本面及估值三方面進行評價，并根據綜合評價的結果對個股進行排序，形成精選股票池。為基金投資組合的構建提供科學精確的支持。

　　本基金行業及股票選擇的流程如下圖：

　　1）初選股票池的建立

　　本基金管理人認為，在行業內具有競爭力而估值適中的企業具有以下幾個特點：

　　首先，主營業務相對突出；

　　其次，現金流狀況相對較好；

　　第三，盈利能力相對可觀；

　　第四，估值的安全邊際相對較高。

　　按照以上四個標準本基金管理人設計了四個指標進行首次篩選（見下表），并根據首次篩選的結果初步構建初選池。

　　表 初選股票池的篩選指標

　　本基金管理人研究發展部組建由研究發展部經理和分管行業研究員組成的股票池小組，負責股票池的構建與維護工作。在股票初選池的維護中，以財務指標為基準，結合研究人員的實地調研情況進行及時調整，以保證公司基本面的變動直接反映為股票池的調整：

　　a、股票池小組在深入調研的基礎上，對上市公司財務指標的真實性進行鑒別，將財務指標虛假的上市公司剔除出初選股票池；

　　b、股票池小組在深入調研的基礎上，對公司基本面已經明顯轉好，但財務指標尚未反映公司基本面改觀，從而未能通過財務指標初選的上市公司，在經研究發展部股票池小組討論后加入初選股票池；

　　在初選股票池的股票構成中，通過財務指標初選產生的股票不得低于股票池股票總量的70%，股票池小組對未通過財務指標初選、但經研究討論調整進入股票池的股票比例最大不得超過30%，力求最大限度地做到投資程序的嚴密性與靈活性的有機結合。

　　2）華富PMC選股系統輔助下的行業評價

　　a、華富PMC選股系統的行業分類

　　華富PMC選股系統在行業分類上參考天相數據庫系統的行業分類方法對上市公司所處的行業進行劃分，共分為33個行業（見下表）。

　　表 華富PMC選股系統行業分類

　　注：依據2004年6月30日的流通市值計算。

　　b、行業評價的總體思路

　　基金管理人對初選股票池中個股所處行業的評價是在華富PMC選股系統的輔助下完成。華富PMC選股系統通過把握經濟結構及消費結構變遷的趨勢，在行業周期性分析及行業景氣度分析的基礎上，結合對行業競爭結構的評價，形成對行業的總體評價。

　　圖 華富PMC行業評價流程

　　c、行業評價的出發點

　　多年以來，市場化改革、工業化、城市化、農業改革深化及人口結構的變化這五大推動力持續推動著中國經濟的高速增長。本基金管理人認為，這五股合力在未來多年仍將繼續發揮其作用。并在較長的時間對相關的行業及上市公司產生重大影響。因此，關注此五股合力對經濟結構及消費結構的影響，是本基金管理人進行行業評價的出發點。

　　d、行業景氣因素

　　在關注經濟結構及消費結構變化的同時，華富PMC選股系統同時加強對行業基本面的研判，跟蹤各行業發展動態，運用華富行業景氣評價方法和行業指數對基本面因素的敏感度分析方法，以及數據庫支持系統，對行業投資機會進行把握。

　　e、行業競爭結構因素

　　華富PMC選股系統的行業競爭分析針對決定產業競爭環境的5種合力進行評級，包括產業內既有廠商競爭、潛在進入者威脅、替代品威脅、供應商的議價實力、客戶的議價實力。從產業競爭結構的角度解析產業的盈利能力。

　　圖 決定產業競爭環境的五種合力

　　3）華富PMC選股系統輔助下的公司競爭力評價

　　為充分貫徹基金管理人 “投資于行業內具有競爭力企業”的投資理念，本基金管理人依托華富PMC選股系統，從核心能力、成長能力、抗壓能力、反應能力和持久能力等五個方面對初選股票池中的公司進行評價，形成對公司競爭力的綜合評價。

　　圖 華富PMC選股系統公司競爭力評價流程

　　4）華富PMC選股系統輔助下的公司估值評價

　　PE、PEG、PB為主要的估值指標。本基金管理人將上市公司劃分為周期型、成長型和穩定型三類，每類公司適用不同的估值指標。P/E是指當前市盈率(Trailing P/E)及未來一年預測市盈率（Leading P/E）。PEG中的P/E根據當前的價格以及當期前一年的實現每股收益計算，增長率G根據未來1年的預測增長率計算。PB中的B采用按市場價值重估后的凈資產計算。

　　(3) 債券選擇

　　對于債券資產的選擇，本基金將以價值分析為主線，在綜合研究的基礎上實施積極主動的組合投資，并主要通過類屬配置與債券選擇兩個層次進行投資管理；

　　在類屬配置層次，結合對宏觀經濟、市場利率、債券供求等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特征，定期對投資組合類屬資產進行優化配置和調整，確定類屬資產的權重；

　　在債券選擇上，本基金以長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，合理運用利率預期、久期管理、換券利差交易與凸性交易等投資管理策略，實施積極主動的債券投資管理。

　　九、基金的業績比較標準

　　本基金股票投資部分的業績比較基準是中信標普300指數，債券投資部分的業績比較基準是中信全債指數；

　　基金整體業績比較基準=60%×中信標普300指數＋35%×中信全債指數＋5%×同業

存款利率。

　　十、基金的風險收益特征

　　本基金屬于中等風險的混合型基金，其風險收益特征從長期平均來看，介于單純的股票型組合與單純的債券型組合之間。

　　十一、基金的投資組合報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人根據本基金合同規定，復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報告所載數據截至2007年6月30日，所載數據取自2007年半年度報告，報告中所列財務數據未經審計。

　　1、 報告期末基金資產組合情況

　　2、 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4、 報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、 報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、報告期末按市值占基金凈資產比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　無

　　7、投資組合報告附注

　　（1） 本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　（2）基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　（3）其他資產構成：

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