本報訊 光大保德信發布第四季度投資策略報告，他們對四季度股市的預期是“謹慎樂觀”，年內上證綜指應該有能力沖擊6200點。他們希望投資標的未來盈利增長能夠提供對股價的更堅實支撐，以提升個股的未來收益。

　　在短期市場整體估值偏貴的情況下，有效的辦法是不斷尋找估值洼地。當然，估值洼地不是簡單的市盈率和市凈率低，而是應該包括未來有更強勁增長因而目前顯得更低估的股票。因為不同行業成長性和周期性不同，不同行業的估值指標不具備可比性。在第三季度，他們強調估值洼地，第四季度他們仍舊強調估值洼地，但也會更加重視景氣度回升的周期性行業的投資機會，整體上更關注宏觀政策對總需求和各部門需求的影響，以求尋找更有可信增長的行業。看好金融、資源行業，升值受益行業以及增厚業績的資產注入機會。

　　受財富效應的影響，社會資金持續進入

資本市場， M1、M2剪刀差缺口繼續維持高位，推動股指繼續上揚。

　　同時股市的賺錢效應也大大激發了居民的投資

理財意識，從他們跟蹤的滬深交易所新開賬戶情況看，自2007年3月以后，新開戶數水平登上一個新的臺階，這還不包括新開基金賬戶以及通過

商業銀行新增的基金賬戶。他們預計，隨著CPI的上升和負實際利率情況的持續，儲蓄的分流還將繼續，能繼續為股市提供直接和間接的資金供給。(馬玉榮)

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