□ 本報記者 張勝男

　　剛剛拿到開展QDII試點資格的牌照之后，長盛基金總經(jīng)理陳禮華表示，長盛將推出國內(nèi)首只全球行業(yè)精選基金，與此前華夏、南方的QDII產(chǎn)品相比，其特點在于從行業(yè)角度，全球布局。

　　長盛QDII的主要投資策略是摒棄按區(qū)域來配置資產(chǎn)的方式，改為從全球經(jīng)濟增長的基本推動因素中尋找景氣行業(yè)，充分利用全球不同經(jīng)濟循環(huán)周期中的行業(yè)景氣的不平衡來進行資產(chǎn)配置。對全球經(jīng)濟景氣周期循環(huán)的基本面的把握是其投資的基本依據(jù)。

　　從行業(yè)而非地域的角度選股，能夠分散風險，精選其優(yōu)。

　　陳禮華解釋道，因為在全球經(jīng)濟增長的歷史周期中，不同國家或地區(qū)的增長模式不同，如以美國為主的消費需求，以亞洲為主的城市化進程，以新興市場增長為驅(qū)動力的原材料需求等等，將為不同的行業(yè)貢獻盈利增長。另外，國內(nèi)股市與發(fā)達地區(qū)股市相關性不強，可以達到較好分散目前A股風險的效果。如果加上一定比例與股市負相關的國際債市投資，則全球股市的風險也能夠得到一定分散。

　　陳禮華說，根據(jù)國際投資基金的歷史經(jīng)驗表明，偏股型全球配置基金在追求長期穩(wěn)定回報方面的效果非常明顯。但在海外投資發(fā)展初期，無論從投資者認知度還是風險可控性方面，大比例投資單一新興市場都未必是最優(yōu)選擇。從過去十年的股市數(shù)據(jù)來看，以全球股市具有代表性的標普500指數(shù)、倫敦金融時報指數(shù)、德國DAX指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)與香港恒生指數(shù)為例，幾大工業(yè)國的股市從長期投資的角度都優(yōu)于以香港為代表的單一地區(qū)指數(shù)。

　　在可以預見的相當時期內(nèi)，持續(xù)高企的外貿(mào)順差導致的

人民幣升值壓力始終是QDII系列投資產(chǎn)品的最大問題；然而數(shù)據(jù)顯示，自2005年人民幣匯改以來，雖然人民幣/美元

匯率升值速度日漸加快，但人民幣對美元、歐元、英鎊、加幣、澳元以及其它貨幣組成的貨幣籃子并沒有顯著升值。

　　長盛基金的管理思路是，在基金資產(chǎn)配置上將充分借鑒外方經(jīng)驗，不僅僅利用增加風險權益類資產(chǎn)的方法，并且積極運用貿(mào)易加權貨幣籃子的理論配置基金組合資產(chǎn)，從而將人民幣升值對國際投資帶來的影響最小化。

　　對于QDII業(yè)務，陳禮華信心滿懷，他說，長盛較早就開始進行深入的研究和準備，目前在QDII制度建設、人員儲備、產(chǎn)品設計、投資管理、風險控制、后臺運作、銷售準備及與相關機構(gòu)合作等各方面的業(yè)務準備工作已基本就緒。

　　他介紹，今年是長盛積極推進國際化發(fā)展的一年，公司積極加強與國外知名的投資管理機構(gòu)的合作與交流，并組建了優(yōu)秀的國際化投資管理團隊。特別是引進了國際化戰(zhàn)略投資合作伙伴——新加坡星展資產(chǎn)管理公司，這不僅優(yōu)化了公司的股權結(jié)構(gòu)，也有力地提升了公司的投研水平向國際化資產(chǎn)投資管理水準看齊。

　　陳禮華說，長盛將引進外資股東與國際投資顧問的投資管理流程，采用“自上而下”資產(chǎn)配置和行業(yè)類別與行業(yè)配置“自下而上”精選

股票的投資策略，深入挖掘全球不同行業(yè)中的投資機會，把握優(yōu)勢企業(yè)的升值潛力，努力為投資者帶來長期穩(wěn)健回報。

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