基金QDII資格、額度獲批加速

　　個人投資渠道正在日趨多元化

　　□ 本報記者 家路美

　　近期，越來越多的基金公司拿到了QDII資格，外管局批出的投資額度也遠遠超過商業銀行的平均水平。專家認為，國內居民個人正在通過購買基金QDII產品，使自己的投資組合向多樣化方向邁進了一大步。但未來幾年內，國內基金公司將真正走向國際市場，基金QDII將規模更大、品種更多，風險防范任務也日益繁重，因此，預計監管力度將不斷加強。

　　基金QDII獲批加速

　　近期，越來越多的基金公司拿到了QDII資格，外管局批給基金公司的投資額度也遠遠超過商業銀行的平均水平。市場人士認為，未來幾個月內，如果按照現有形勢發展，QDII產品的熱銷將促使更多基金公司成長為規模超千億的巨無霸。

　　自《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》實施后，已有南方、華夏、嘉實、上投摩根、海富通、華寶興業、長盛、工銀瑞信等八家基金公司獲得QDII資格，其中，南方、華夏、嘉實已完成QDII產品的募集，上投摩根定于今日上市發售，海富通、華寶興業則忙于產品發售前的準備工作。據了解，除上述公司外，景順、博時等公司已向管理部門提出了資格申請，將有更多基金公司加盟QDII投資隊伍。比照管理層發布的QDII業務申請標準，目前大約有20家基金公司符合規定。這就意味著，基金QDII的發展空間仍有很大潛力。

　　QDII投資額度方面，2006年9月，外管局批準華安公司5億美元，這是央行5號令后，境內首家獲批的基金公司。今年9月，外管局批準華夏公司25億美元(稍后又追加25億美元)，批準南方公司20億美元,批準嘉實公司50億美元。目前，華安、南方、華夏、嘉實四家基金公司已獲投資額度合計145億美元。而來自監管層的信息表明，對于基金公司QDII資格的審批，管理層的態度是成熟一家批一家。如果這20家公司在今明兩年全部獲批，2008年將有多少購匯額度掌控在基金公司手上？

　　市場人士認為，未來幾個月內，如果按照現有形勢發展，QDII產品的熱銷將促使一部分基金公司成長為體形更為龐大的巨無霸。目前，三家基金公司的QDII產品獲巨資追捧，其資產管理規模迅速壯大，公司的品牌地位和實力也相應提升。業內人士稱，截止今年8月底，我國共有59家基金公司，其中9家公司的資產管理規模已經超千億，隨著QDII制度的實施，必將有更多公司規模突破千億大關。

　　個人投資渠道日趨多元化

　　目前，市場上的QDII基金產品炙手可熱，華夏全球精選、嘉實海外中國

股票首日便現搶購一空，剛剛掀開面紗的上投摩根也早早顯示出門庭若市的派頭。一系列跡象表明，國內居民個人正在通過購買基金QDII產品，使自己的投資組合向多樣化方向邁進了一大步。

　　從地域角度來看，居民個人的投資范圍一下子“走出中國，沖向亞洲”，甚至延伸到全球主要資本市場。其中，嘉實海外中國股票的投資重點是海外中國股票，主要目標是港股以及在新加坡和美國上市的主營業務收入至少50%來自中國的上市公司。上投摩根亞太優勢的投資重點是具有“高成長、低估值、高股息”的亞太區證券市場或在其他證券市場交易的亞太企業，包括但不限于澳、韓、港、印及新加坡等區域證券市場(日本除外)。華夏全球精選主要投資于美歐、日本、香港以及新興市場等全球市場。南方全球精選配置則涵蓋48個主要國家和地區，并在全球范圍內精選出10個市場重點投資。引弓待發的基金公司也懷揣著全球夢想：工銀瑞信的思路是放眼全球，重點投資在香港、美國等地上市的內地公司股票及全球范圍內受惠于中國經濟增長的境外公司股票；長盛則準備推出國內首只全球行業精選基金，重點配置全球市場景氣行業，充分分享來自于發達國家與新興市場的雙重經濟增長，而不是突出單一區域增長。

　　從投資品種來看，民民個人的最終選擇也稱得上豐富多彩。據了解，南方全球精選配置作為第一只試探性的QDII產品，其投資計劃略顯慎重：在發達市場投資最具代表性的指數基金來獲取穩定、長期的平均收益，在新興市場投資指數基金和主動型股票基金以分享超額收益，在香港直接投資股票以獲得超額收益。華夏全球精選和嘉實海外中國股票則表現出積極進取性，主要投資股票，屬于高風險、高收益的投資品種：華夏準備采取“自下而上”的策略，以國際化視野精選具有良好成長潛能、價值相對低估的行業和個股，其股票倉位將超過基金資產的60%(港股、H股占比30%左右)；嘉實也打算多多買進在境外上市的內地金融、能源、電信等藍籌股，以及部分僅在海外上市的優秀公司如中國電信、百度、蒙牛等。長盛公司則表示，在美元長期貶值的背景下，該公司將推出一款全球產品，從風險分散與外匯籃子管理的角度為國內投資者提供一條國際

理財渠道。

　　監管力度將不斷加強

　　對于此前一直在國內資本市場撲騰的機構或居民個人來說，如今乍一跳到國際資本的大海里，難免要“安全第一”，多練幾招防身術。專家認為，未來幾年內，國內基金公司將真正走向國際市場，基金QDII將規模更大、品種更多，風險防范任務也日益繁重，因此，預計監管力度將不斷加強。

　　業內人士稱，現階段，居民個人投資基金QDII仍需面臨多重風險，包括

匯率利率風險、市場操作風險和流動性風險等。目前，國內基金管理人員在國際資本市場投資經驗、技術等方面仍有待進一步提高，但QDII產品就受到廣大投資者的熱追。這是可以理解的，但居民的初期投資規模非常大，而且，其中一部分人的風險承受能力可能并不是很高，因此，從維護投資者利益、維護市場穩定的角度來講，規范QDII運作、降低QDII投資風險是目前一個重要問題。

　　所幸的是，監管部門對QDII的重視程度日益提升，這就決定了從監管層面上，QDII的未來發展會步步趨向規范。證監會副主席桂敏杰在日前舉行的中法基金業研討會上說，相比一些比較發達的基金市場，中國基金業還處于起步階段，具有明顯的本土化特點。未來，證監會將積極穩妥地推動具備一定實力的基金公司開展合格境內機構投資者(QDII)業務試點。他指出，中國基金業盡管一直在穩步推進對外開放，與境外市場的聯系也日益密切，但目前基金投資者、投資工具、投資區域都局限在中國境內，投資于境外市場的QDII基金業務才剛剛起步。業內人士認為，近期QDII資格、額度的批量下放，僅僅是QDII下一步快速發展的前奏，隨著大量QDII資金正式進入國際資本市場投資運作，可能會有此前未曾完全預料到的新情況、新問題出現，相信管理部門會及時跟進，針對QDII具體操作中出現的情況，及時出臺監管措施。

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