本報訊 光大保德信發(fā)布第四季度投資策略報告，他們對四季度股市的預(yù)期是“謹(jǐn)慎樂觀”，年內(nèi)上證綜指應(yīng)該有能力沖擊6200點。他們希望投資標(biāo)的未來盈利增長能夠提供對股價的更堅實支撐，以提升個股的未來收益。

　　在短期市場整體估值偏貴的情況下，有效的辦法是不斷尋找估值洼地。當(dāng)然，估值洼地不是簡單的市盈率和市凈率低，而是應(yīng)該包括未來有更強(qiáng)勁增長因而目前顯得更低估的股票。因為不同行業(yè)成長性和周期性不同，不同行業(yè)的估值指標(biāo)不具備可比性。在第三季度，他們強(qiáng)調(diào)估值洼地，第四季度他們?nèi)耘f強(qiáng)調(diào)估值洼地，但也會更加重視景氣度回升的周期性行業(yè)的投資機(jī)會，整體上更關(guān)注宏觀政策對總需求和各部門需求的影響，以求尋找更有可信增長的行業(yè)�？春媒鹑�、資源行業(yè)，升值受益行業(yè)以及增厚業(yè)績的資產(chǎn)注入機(jī)會。

　　受財富效應(yīng)的影響，社會資金持續(xù)進(jìn)入

資本市場， M1、M2剪刀差缺口繼續(xù)維持高位，推動股指繼續(xù)上揚(yáng)。

　　同時股市的賺錢效應(yīng)也大大激發(fā)了居民的投資

理財意識，從他們跟蹤的滬深交易所新開賬戶情況看，自2007年3月以后，新開戶數(shù)水平登上一個新的臺階，這還不包括新開基金賬戶以及通過

商業(yè)銀行新增的基金賬戶。他們預(yù)計，隨著CPI的上升和負(fù)實際利率情況的持續(xù)，儲蓄的分流還將繼續(xù)，能繼續(xù)為股市提供直接和間接的資金供給。(馬玉榮）

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