天治基金第四季度投資策略報告表示，四季度股指有望向更高的目標進發。

　　天治基金認為，從2006年初開始的牛市行情有三大驅動力：人民幣升值帶來的資產價值重估以及流動性泛濫、上市公司凈利潤增長不斷超預期、負利率時代造就居民儲蓄資金向證券、基金等高回報產品轉移。目前看來，驅動本輪牛市的三大動力都沒有任何衰竭的跡象，因此，投資者沒有必要盲目恐高、盲目猜測牛市的高點。

　　不過，天治基金指出，牛市行情并不是一味上漲。短期來看，市場在突破5000點以后，A股市場面臨的不確定風險正在積聚，這將導致第四季度市場波動性的增強。基于A股市場中長期趨勢依舊看好以及短期市場波動性將增強的判斷，天治基金四季度的行業配置策略將適當考慮組合的防御性，在對資源品、金融、裝備制造等行業標配的同時，適當增加在零售業、品牌消費品和醫藥行業的投資比重。天治基金進一步分析說，根據8月份CPI6.5%的增幅以及第四季度食品價格將緩慢回落的判斷，預計今年全年CPI的增幅將會落在4.5%-5%這一區間，輕度的通貨膨脹將會促進百貨零售業、品牌消費品行業的利潤增長。另外，十七大前后即將公布的全民醫保方案等重要信息將給國內醫藥行業帶來巨大的發展機遇，化學藥制劑、原料藥和醫藥商業有可能成為第四季度醫藥行業投資的亮點。而經濟的持續景氣，尤其是房地產、電力、機械等行業對于煤炭和金屬需求的持續上升，將促使煤價和金屬價格穩步走高。相當多的煤炭、金屬類上市公司還通過外延式的資產注入，進一步提升了公司的贏利能力。與此同時，隨著持續的升息，房地產行業的需求下降以及住房貸款的違約風險正在逐漸呈現，天治基金將在第四季度適當減少在該行業的投資比重，直到進一步的房地產調控措施出臺。