光大保德信

　　A股市場第三季度在強勁盈利增長與強大的財富效應和流動性的支撐下一路創出新高。光大保德信基金表示，對四季度股市的預期是“謹慎樂觀”，年內上證指數應該有能力沖擊更高點位。

　　在宏觀經濟方面，保持經濟平穩增長依然是主旋律，因此激進的緊縮性政策在近期出臺的概率很小。此外，中投公司也在9月29日正式掛牌成立，外匯儲備境外投資的序幕已經拉開，而外貿順差的持續高位仍將為國民經濟帶來充裕流動性，因此緊縮貨幣政策并不會對股市造成太大影響。

　　就全球宏觀經濟而言，前階段的美國次債危機更應該是一場美國國內經濟結構性調整的危機，而不是全球金融市場的危機；更應該注重其對實體經濟的影響，而不必太擔心其對金融市場的影響。

　　對于A股市場，光大保德信認為，在短期市場整體估值偏貴的情況下，有效的辦法是不斷尋找估值洼地。當然，估值洼地不是簡單的低市盈率和低市凈率，而是應該包括未來有更強勁增長因而目前顯得更低估的

股票。第四季度在依然強調估值洼地的同時，也會更加重視景氣度回升的周期性行業的投資機會，整體上更關注宏觀政策對總需求和各部門需求的影響，以求尋找更有可信增長的行業。

　　光大保德信看好金融、資源行業、升值受益行業以及增厚業績的資產注入機會。

　　從資金面來看，隨著CPI的上升和負實際利率情況的持續，儲蓄的分流還將繼續為股市提供直接和間接的資金供給。而在市場高位運行時期，基金定投不失為一個穩妥的辦法。從2007年10月1日起到2008年3月31日期間，光大保德信基金攜旗下的量化核心基金、紅利基金、新增長基金、優勢配置基金、

貨幣基金參與交通銀行推出的定投優惠活動，凡在交通銀行辦理光大保德信基金定投業務的將享受申購費率8折優惠。2008年4月1日起，對活動期結束后仍然堅持基金定投滿12期的投資者，給予長期基金定投申購費率8折的優惠。

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