上投摩根亞太優勢基金發行倒計時研究機構樂觀看待上投首只QDII

　　證券時報記者 張哲

　　上投摩根首只QDII產品———亞太優勢基金將于10月15日起在全國限量發行，該產品的推出備受投資人期待，在銷售日期日漸臨近的時候，上投摩根銷售及客服部門更是異常忙碌，公司60人的客服團隊近日每天接到的咨詢電話近2萬人次，公司網站每天的訪問人次超過30萬，大量投資者通過熱線和網站來詢問公司產品的情況及申購程序。在廣大基民滿懷信心和熱情的同時，國內實力研究機構也對亞太優勢基金持樂觀態度。

　　申銀萬國：

　　精耕細作打造優勢產品

　　申銀萬國研究所研究員朱赟的報告認為，亞太優勢基金精心選擇投資區域，精耕細作打造優勢產品：首先，在投資范圍上，亞太優勢基金股票和債券資產配置比例變動范圍較大，賦予了其“進可攻、退可守”的靈活性。同時，該基金還可以適度投資金融衍生工具，包括遠期合約、掉期、期權、期貨等，能較好地實現

匯率風險控制、套期保值、組合流動性管理等層面的投資組合風險管理。其次，在股票投資策略上，該基金通過自上而下分析，強調公司品質與成長性的結合，通過深入的相對價值評估，形成優化的核心投資組合；在固定收益類投資部分，堅持安全性、流動性和收益性為資產配置原則；同時，基金將采取多幣種投資策略，降低組合中各幣種資產之間的相關度，提高在同一風險水平上組合的收益。從總體上看，亞太優勢基金的風險收益特征為風險低于單一市場股票基金，預期回報高于全球股票基金。

　　中金公司：

　　亞太地區整體有估值優勢

　　中金公司侯振海的研究報告指出，亞太優勢基金為上投摩根的首只QDII 產品，其切入點是在全球當前股票走勢和經濟基本面都最為火熱的亞太地區(不包括日本)。主要著眼點在于既能分享高速成長的經濟和企業盈利，又能得到相對安全的股票估值水平，同時利用不同亞太市場較低走勢相關性的特點來達到投資風險分散化的目的。

　　除了中國、印度和香港國企股外，大部分亞太股市的市盈率依然低于20倍的安全水平，而結合增長率來看的PEG 水平在1 左右，這在成熟股市也屬較為合理的水平。加之亞太地區的整體利率水平在新興市場國家內較低。這一地區的估值，尤其是相對于境內A 股的估值，依然有著一定的優勢。

　　國泰君安：

　　亞太優勢具五大亮點

　　國泰君安于洋的報告分析稱，目前A股市場面臨調整壓力，如調控政策頻繁出臺、大盤藍籌股扎堆海歸、2000億元特別國債公開發行、國有股東加快減持，種種風險都指向了高位徘徊的A股市場，A股持續高估預示著全球投資時代的到來。

　　亞太優勢基金具備五大投資優勢：其一，亞太優勢基金的投資管理團隊具備豐富的亞太區投資經驗，結合國內優勢資源，分享外方股東摩根富林明資產管理全球研究成果，將國際視野融入本地運作，有全球性團隊優勢；其二，亞太優勢基金在以價值投資為原則的基礎上，深入挖掘在亞太經濟發展趨勢下具有國際比較優勢的大市值公司，具備國際比較優勢；其三，將區域市場行業發展趨勢與公司價值判斷納入全球經濟綜合研究范疇，深入分析公司所處的區域環境、經濟景氣、行業特性、競爭優勢、治理結構等要素，具有投資策略優勢；其四，該產品投資金融衍生工具，包括遠期合約、掉期、期權、期貨等，可以避險需要與提高投資組合效率，借助外方股東的成熟投資經驗，具備衍生品投資優勢；最后，基金將通過Barra Aegis股票投資組合風險管理系統，通過量化的歸因分析和嚴格的風險預算進行動態風險控制，實現組合風險與收益優化配比，具備投資風險評估與管理優勢。

　　天相投顧：

　　分享亞太投資盛宴

　　天相投顧的研究報告指出，亞太地區是全球經濟最為活躍和最具潛力的區域之一，對世界經濟的增長作出了很大的貢獻。伴隨著經濟的高速增長，亞太地區的股市也呈現出一片欣欣向榮的景象，正受到越來越多投資者的關注。通過對亞太股市近幾年的表現和未來預期的研究，得出以下結論：近幾年亞太股市一直保持著“高成長、低估值、高股息”的特征，未來一段時間仍然會維持這種特性。

　　眾所周知，在基金業績的考量中，夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的指標。在目前國內市場處于高位的時期，投資者通過提升資產組合的夏普比率，可以弱化風險不定帶來的資產收益波動，提升盈利的風險配比情況。根據天相的實證研究，亞太區域資產組合的夏普比率具有明顯的優勢，即使是在中國處于超級大牛市的2005年初到2007年8月，等份額的投資于亞太9個國家或地區夏普比率高達267.91%，仍然優于全部投資國內股市。

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