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貨幣基金月評：9月份貨幣基金收益創新高http://www.sina.com.cn 2007年10月10日 13:29 2Rich財富管理網
9月份，受大盤股密集發行的影響，市場資金面趨緊，回購利率飆升，貨幣市場基金的收益也隨之水漲船高，創下新高。截至9月30日，51只貨幣市場基金的月回報率均值為0.5356%，遠遠高于8月份0.2034%的月回報率均值。截至9月28日，51只基金的近一個月平均年化收益率均值為5.9596%，遠高于8月份2.4452%的收益率均值；若按9月14日加息后3.6765%的業績基準，有48只基金的收益超過了該基準，占比94.12%。 51只基金中，萬家貨幣以0.8694%的月回報率位于榜首，匯添富貨幣B以0.8647%緊隨其后，匯添富貨幣A以0.8470%排名第三，巨田貨幣和銀河銀富貨幣B分別以0.8241%、0.8231%排名第四、第五；招商現金增值以0.2416%的月回報率排名倒數第二，諾安貨幣則以0.1833%的月回報率位于榜尾。 從七日年化收益率走勢來看，9月份貨幣市場基金的收益率逐步走高。9月3日51只貨幣市場基金的收益率均值為2.4954%，9月7日收益率均值達2.6098%，9月14日收益率均值達4.4965%，9月21日收益率均值達9.7322%；9月份的最后一周，從9月24日至9月28日，51只貨幣市場基金的收益率均值持續超過11%，分別為11.5667%，11.7432%，12.2372%，12.2565%，11.5418%，其中，9月27日51只基金的收益率均值更是高達12.2565%，而當日萬家貨幣則以24.72%的七日年化收益率創下歷史新高。 貨幣市場基金收益率的大幅攀升，主要是因為9月份大盤股密集發行所致。9月以來多只新股的集中發行，加劇了銀行間市場資金面的緊張，而貨幣市場基金卻得以借此機會以較高利率拆出資金，短期內使得收益率有了大幅攀升。此外，特別國債的發行以及提高存款準備金率也給市場流動性帶來一定收縮影響，不過，主要還是由于大盤股發行所致。 9月份，新股發行進入前所未有的密集期：繼建設銀行、中國神華、中海油服等大盤股獲準發行之后，中石油A股發行也獲通過。9月A股IPO已經創下單月最高紀錄。統計顯示，今年1月到8月，A股IPO融資額為1492億元。9月份以來，包括中國神華在內IPO融資額已達1400億元，創A股市場最高單月紀錄。 密集的新股發行，使原本就受到準備金率調高、加息等緊縮政策影響的資金面的緊張程度進一步加劇，銀行間市場同業拆放利率不斷走高。數據顯示，9月中旬以來，銀行間市場7天回購利率已經連續出現成交利率達到10%以上的情況，交易所市場的回購利率更是高得驚人，交易所7天期回購利率在9月17日創下39.55%的高點后，仍繼續走高，并在9月21日創出了歷史新高46%。對貨幣市場基金而言，借回購利率上升之機大量拆出資金，是提高收益率的最好途徑。 預期短期內市場資金偏緊的狀況難有改觀，而從中期判斷，考慮到未來兩個月內仍會有為數不少的大盤新股發行，市場資金面中期也比較緊張。鑒于市場保持對緊縮政策的預期，貨幣市場基金的收益率仍有上行空間。并且，伴隨大盤股回歸加速，交易所回購利率仍將有飆升的機會，也會推高貨幣市場基金的收益水平。如此一來，貨幣基金高收益的局面有望持續一段時間。 不過，貨幣市場基金所出現的收益率大幅走高現象只是偶然的，此前市場上也曾出現過這種"新股發行--資金面趨緊--回購利率上升--貨幣市場基金收益水漲船高"的現象，最終其收益會隨資金面的緩和回落到正常水平。作為一種現金管理工具，投資者購買貨幣式基金只是獲得比活期利息相對較高的收益，由于資產構成關系，投資者希望從貨幣式基金獲得高額收益并不現實，畢竟其安全性與流動性仍是放在第一位的。 央行9月14日宣布，自9月15日起實施年內的第五次加息，上調存貸款基準利率0.27個百分點。加息以后，一年期定存利率達3.87%，扣除5%的利息稅后為3.6785%。而據統計，截至9月28日，最近1年具可比數據的47只貨幣市場基金的總回報率均值只有2.67%，這給貨幣市場基金形成了不小的壓力。并且，由于目前實際利率為負狀況并未根本改變，央行年內還可能繼續加息，并打出窗口指導等"組合拳"。不過多數貨幣市場基金經理表示，貨幣市場基金最主要的還是做好流動性管理，充當好現金替代工具的作用。 附：2007年9月30日貨幣市場基金近一個月回報率排行 牛榜(9月30日)
熊榜(9月30日)
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